股市分析：涪陵榨菜等3只消费股2018年报点评！

最近翻看几份消费股的2018年财报，发现都很不错。

从财报数据来看，涪陵榨菜、海天味业、五粮液等3只消费股，具有以下三个共同特点：

1、最近几年业绩快速增长；

2、最近几年毛利率稳步提升；

3、公司2019年业绩确定性非常强。

下面简单罗列一下3家公司的数据，并对估值做一个判断：

一、涪陵榨菜(SZ002507) ：

1、最近4年业绩快速增长：2018年公司实现营业收入19.1亿元，同比增长25.92%；归属于上市公司股东净利润6.62亿元，同比增长59.78%。

2、最近4年毛利率稳步提升：

3、公司2019年业绩确定性比较高。

公司发布2019年度财务预算报告，预计营业收入目标为24.12亿元，同比增长26%，与2018年业绩增速接近。

4、估值：

涪陵榨菜目前（截至3月27日）的动态市盈率在36倍（接近最近5年的市盈率中位数）左右，从最近五年的PE（TTM）看，处于合理偏高的水平。

如果按照2019年业绩增长26%，净利润保守增40%算，对应2019年PE为26倍左右，值得中长期持有。

二、海天味业(SH603288)

1、最近4年业绩稳步增长：2018年公司营业收入170.34 亿元，同比增长16.80%；归属于上市公司股东的净利润43.65亿元，同比增长23.60%。

2、最近4年毛利率稳步提升；

3、公司2019年业绩确定性比较高：公司预计，2019年度计划安排营业收入增长16%，与2018年接近。

4、估值：

海天味业目前（截至3月27日）的动态市盈率为51倍，明显高估。海天近5年市盈率中位数为36倍左右。

如果按2019年营收增16%，净利润保守增20%计算，对应2019年PE为42倍左右，仍旧明显高于近5年的PE中位数。

三、五粮液(SZ000858)

1、最近5年业绩稳步增长：2018年公司实现营业收入400.3亿元，同比增长32.6%；净利润133.8亿元，同比增长38.36%，公司拟每10股派现17元。

2、最近3年毛利率稳步提升：

3、公司2019年业绩确定性比较高：2019年目标营收500亿，同比增长25%左右。#五粮液2018年报解读#

4、估值：

五粮液目前（截至3月27日）的市值对应2018年业绩，PE大概在25倍左右，明显偏高。五粮液最近5年的PE中位数为19倍左右。

如果按2019年目标营收500亿，同比增长25%，净利润保守增25%计算，对应2019年PE为21倍，仍高于近5年中位数。

结论：