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2018年底，股票市场和债券市场双熊，都有一定的投资价值，所以没怎么关注债券市场，基本上都关注在了股票指数基金上面。2019年的沪深市场反弹，指数基金上涨了很多。此时又一些投资者询问稳健的债券基金的，收益波动比较小，最好成为部分代替货币基金的功能。 债券基金又可分为纯债、一级债和二级债；收益波动比较小，发挥固定收益功能的债券基金要从纯债里面选了。纯债按照久期的不同又可分为短期纯债和中长期纯债。这些债券的信用级别、流动性等对个人投资者要求比较高。像康美债的暴跌即是。所以债券基金是比较好的选择。而且也要选择有实力的基金公司旗下的产品，像在2018年有的债券基金也踩雷斩半后退市。所以，尽量不要选择小没有实力的基金公司。选择好的有专业团队的基金公司，而且投资债券的范围也比较分散、流动性好的债券基金。 债券中的纯债基金的收益来源的利息收入、风险是利率波动的风险，有的债券基金会持有的债券质押融资，融得的资金又继续投入到债券市场，这样就可以获得杠杆收入，风险会更大些。 所以，用债券基金中的纯债基金进行保值增值。第一，利率不要处于较低水平，当市场利率上升时，债券的价格会下降。第二，尽量避免信用风险的债券。债券的借款人包括政府、金融机构、上市公司和企业等等。一般来说，政府或者央行违约的可能性基本为零，所以政府发行的债券风险极低。而公司和企业的风险相对会高一些。所以债券基金的持仓债券一定要做到分散。第三，债券期限越近，波动风险越低，所以超短债的波动要远远低于普通债券的波动，波动比普通债券小收益比货币基金高。长期债券无杠杆的也比有杠杆的波动要小。 查询了一下ETF拯救世界的长赢指数投资计划，用资产配置做出稳健的组合。仅纯债券基金部分中包括了广发中债7-10年国开指数A（003376）和广发纯债（270048）。 （1） 广发中债7-10年国开指数A（003376）：中债7-10年期国开债指数是国开债指数基金，是填补了国债外单一发行体的债券指数基金，以及跟踪长期限政策性银行债的指数基金两项空白。这个指数构成主要是国家开发银行在境内公开发行且上市流通的6.5年至10年（包括6.5年和10年）的待偿期的债券。这种债券的特点：第一，收益率往往高于同期限的国债。第二，安全性较高不投信用债，收益也比信用债低。第三，期限较长，指数弹性较大。第四，债券指数基金不可质押，无杠杆。国开债是国家开发银行所发行的政策性金融债。国开行、中国进出口银行和中国农发行三大政策性银行均直属国务院领导。国开行是中国最大的政策性银行债发行方。所以，国开债已经基本成为一个中国债券市场无风险利率主要基准和利率市场化的代表性品种之一，流动性要明显高于国债。对比以上几条，国开债不投信用债，也是政府发行的债券，违约率极低基本为零，而且是无杠杆。广发中债7-10年国开指数A（003376）年管理费率最低、运营最好，所以成为债券基金中最稳定的品种。近1年收益9%，同类平均收益6%。 （2） 广发纯债（270048）：做为纯债基金，仓位比较激进。近1年收益了6%，处于同类偏低水平。广发纯债有5年以上的数据，近5年收益了48%，同类收益了46%。收益比较稳健。2013年没能顶住债券市场的压力下跌了6.23%。2014年至2018年分别上涨了19.24%、15.32%、0.88%、1.79%和6.57%，年年取得了正收益。今年以来依然保持正收益，然而跑输了同类平均水平。五年以上的业绩算是同类平均水平。由此看出，纯债的风险要高于国开债。ETF拯救世界的长赢计划选的这些债券基金还是比较好的，广发基金是管理债券基金数量最多的基金公司，品种丰富、管理水平不错。 （3） 广发安泽短债债券A（002864）：最后再来看一下安泽短债这只网红基金。波动堪比货币基金，收益略高于货币基金。近1年收益5%。短债的收益率不如债券基金同类高，可是波动小也安全。如果国开债依靠投资品种获得安全，那么短债依靠投资期限获得安全。 所以，对比以上三个特征，拿着这三个债券基金举例。在利率处于正常水平的环不会紧缩环境下，从选标的出发避免信用债取得安全性考虑，我们可以投资国开债指数基金。从期限上取得安全性考虑，我们可以选低波动的短债债券基金。从收益上出发可以考虑选择带杠杆的纯债，但是要一定选择有实力的管理水平高的基金公司的纯债，这样是最安全的。无论是收益性还是稳定性，安全性是要考虑的最重要的因素。 |
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