来自2012龙在渊的雪球原创专栏太极图，中国的传统文化瑰宝之一，所谓太极生两仪，两仪即阴阳。阴中有阳，阳中有阴，阴极阳生，阳极阴生，这一点和股市没啥区别。股市分牛熊，牛市蕴含着熊市的影子，熊市孕育牛市的希望，牛到尽头，化身为熊，熊市末期，牛市自来！
周期恒久远，人性永不变。无尽的牛熊转换中，让我们先从牛市谈起吧，在漫长的投资生涯中，对于约翰邓普顿先生的一句话甚是赞同，在此引用： 牛市在绝望中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在亢奋中死亡。 1牛市在绝望中诞生，熊市末期，市场交易清淡，成交低迷，券商裁员，私募清盘，股市无人问津，大把大把便宜货，破净股和高股息股比比皆是，低风险的可转债批量破百。舆论上各种十年零涨幅，推倒重来论此起彼伏，谈起股市，股民无不嗤之以鼻。而就在这个时候，希望的火焰燃起来了，终有一日（往往和资金流动性，和政策放松有关）会引起一些聪明资金（外资/产业资本/高管）率先入场捡钱，股市开始上涨了。（便宜就是王道） 2牛市在怀疑中成长，反弹继续，赚钱效应逐步显现，但对于市场走势陷入巨大争议，熊市逢反弹就减仓的习惯，会让很多人再次踏空，而踏空者又希望市场回调再给入场机会。反弹还是反转，市场上下一片争论。（在争议中上涨） 3牛市在乐观中成熟，市场开始形成一致性牛市观点，各种资金跑步入场，成交不断放大，各个板块快速轮动，形成普遍性赚钱效应。（一致性看多） 4牛市在亢奋中死亡，市场开始出现令人惊艳的口号：牛市万点论，这次不一样，死了都不卖，大家相信故事，依靠想象力炒股，谈估值已经输在起跑线，市场中最弱势的群体，例如中小学生，农民群体开始入市，搏傻阶段就是这个时刻，然而，舞曲已接近尾声。（强弩之末，迎接转折） 于是，熊市开始了： 熊市4阶段：全线暴跌(泥沙俱下)-全线反弹（回光返照）-个股分化（分道扬镳）-连绵阴跌（玉石俱焚）； 熊市第一阶段是股指见顶后的暴跌阶段，好的，坏的全部要跌，此阶段不能随便抄底，因为下跌惯性巨大，策略就是空仓；牛市逃顶，主要逃的就是这段。（牛熊转折） 第二阶段，是熊市暴跌后的反弹，此阶段会有不少的股票创新高，这批股票大都是牛市里面表现比较差，不是主流板块的个股，主力建立仓位时间晚，对行情判断失误，造成熊市第一阶段暴跌套牢，因此在第二阶段，他要拉高出货，这个阶段可以做，而且可以重仓位做，品种选好，短短几个月的反弹周期中能获得非常好的收益，让人又一种牛市重新来临的感觉；（超跌反弹） 熊市第三阶段，指数反弹结束后，震荡走低，但是行业和个股开始出现大的分化，超级成长股和明星白马（例如喝酒吃药）成为最大的赢家，市场教育投资者一定要买入好公司，业绩靠谱的企业，此阶段可以重仓位做，但要选对股票，其他个股基本继续阴跌下滑；（抱团取暖） 熊市第四阶段，指数依然不断新低，阴跌连绵，市场成交量越来越小，新股发行出现问题，二级市场失去融资功能。等到市场信心彻底崩溃，终于见到了底部。明星白马股形成一致性看多预期后，此阶段绝大部分白马股要补跌，直到市场普遍性低估，破净股遍地，该阶段轻仓，空仓为主。（阴跌连连） 实际操作中，熊市第二第三阶段具有很好的参与价值。 最后用一张图片来结束本文：
牛市重势，熊市重质，古人诚不欺余！
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