原油百年，三个阶段

进入4月，国际原油价格持续上涨，于上周五收盘突破70美元关口。刚刚过去的第一季度，国际油价刷新了近10年来的单季最大涨幅。

数据显示，纽约、伦敦两地基准油价中，涨幅最大的纽约市场油价连续3个月上涨，带动一季度累计上涨超过31%，刷新了2009年二季度以来的单季最大涨幅；英国布伦特油价同期上涨25%，创下近10年来的单季最大涨幅。原油价格新的一轮周期似乎即将拉开序幕。

国际原油价格不论涨跌，每隔一段时间总是能够登上财经新闻的头条。原油作为世界上最重要的一次能源，是很多国家的经济支柱和命脉，原油价格的波动也牵动着许多国家的神经。

古人云“以史为鉴，可以知兴替”，回顾一百多年来原油价格的起起伏伏，有助于我们探求其变化规律以及背后的影响因素，总结经验。今天小编先给大家带来关于原油价格体系的演变历史。

自有原油价格记录的 1861 年以来，原油价格体系的演变大概可以分为三个阶段，每个阶段均具有鲜明的时代特征。

• 1861-1960年：“石油七姐妹”垄断市场时代

• 1960-1990年：OPEC主导定价时代

• 1990—至今：多元定价时代

1861-2016年全球原油价格演变历程

资料来源：BPStatistical Review of World Energy 2017，光大证券研究所

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1861-1960年：

“石油七姐妹”垄断市场时代

在 20 世纪 60 年代以前，石油的生产和需求均受美国和西方跨国石油公司控制。作为这一时期石油价格的主导者，“石油七姐妹”通过自身强大的力量垄断了世界石油资源及市场，获得了巨大的财富。 

自 1861 年开始的近十年时间，是石油市场的初期，由于原油产量相对较低，整个产业刚刚起步，市场处于自由竞争的阶段，原油价格波动较大。但在此过程中，石油四大巨头——诺贝尔石油公司、里海和黑海石油公司、荷兰皇家壳牌石油公司、标准石油公司相继成立。至此，在 1870 年之后，石油市场开始逐步演变为由西方跨国石油公司为主的寡头垄断模式。 

1911 年标准石油公司解体后，其分离出来的三家大公司加上另外四家在国际石油市场上有极大影响力的跨国公司被统称为“石油七姐妹”，这七家公司瓜分了世界上绝大部分的油田以及炼油厂，世界石油卡特尔初步形成。在这一体系下，“石油七姐妹”成为定价的主导者，油价长期处在低于2 美元/桶的水平。

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1960-1990年：

OPEC主导定价时代

OPEC 国家拥有全球绝大多数的可采石油储量以及近一半的石油产量。在实现石油资源国有化的基础上，成员国们为了维护自身利益，联合起来对抗西方跨国石油公司，逐步夺回了石油定价权。 

1960 年 9 月，石油输出国组织 OPEC 在巴格达成立。在成立初期，OPEC组织的影响力相对较小，对石油价格的影响有限，油价依然维持在 2 美元/桶左右的低价水平。 

1973 年 10 月，第四次中东战争爆发。阿拉伯各产油国为打击对手以色列及支持以色列的国家，宣布石油禁运并减产，引发第一次石油危机。在这期间，油价暴涨，从 2 美元/桶上涨至 11.5 美元/桶，OPEC 开始拥有了绝对定价权。 

1978 年底，第二大石油出口国伊朗爆发“伊斯兰革命”。自 1978 年12 月 26 日至 1979 年 3 月 4 日，伊朗停止全部石油出口，石油价格从 14.0美元/桶猛升至 1979 年的 31.6 美元/桶。 

1980 年 9 月，两伊战争爆发，又造成伊拉克和伊朗的石油出口量锐减，世界石油供应的严重短缺，引发第二次石油危机，油价在 1980 年进一步上涨至 36.8 美元/桶。 

两次石油危机之后，随着清洁能源的出现，OPEC 市场份额降低，油价开始回落。1986 年，油价又经历了一次暴跌。其原因来自于 OPEC 试图通过价格战来重获原油市场份额。这一年，油价由 1986 年的 27.5 美元/桶跌至 14.4 美元/桶，跌幅近 50%。 

1990 年 9 月海湾战争爆发，由于伊拉克和科威特是主要产油国，世界石油供给突然减少 400-500 万桶/日，油价急剧上升，从 1989 年的 18.2 美元/桶涨至 23.7 美元/桶。

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1990—至今：

多元定价时代

由于石油勘探开发技术的进步,  非 OPEC 产油国原油产量不断增长以及替代能源的出现，OPEC 对油价的控制能力减弱，国际油价变为由 OPEC、石油需求和国际石油资本等共同决定的市场定价时代。

 20 世纪 90 年代，随着原油期货市场的建立，石油贸易开始了以基准油为参照，以期货市场为主导的定价体系。期货市场发现价格的功能日益显现，油价也开始降低。 

1997 年 7 月亚洲金融危机爆发，1998 年危机更是蔓延到了俄罗斯、巴西等国，受此影响，世界石油需求量大幅下降，再加上 OPEC 国家不适时宜地增产，油价进一步下跌至 12.7 美元/桶，达到了过去 20 年的低点。 

亚洲金融危机之后，经济复苏，油价恢复到 2000 年的 28.5 美元/桶。进入 21 世纪，随着新兴发展中国家对石油的需求激增，以及世界几大油田产能开始下降，石油供不应求，油价一路走高，到 2008 年油价水平已涨至97.2 美元/桶。然而，2007 年美国爆发的次贷危机波及世界，2008 年后演变为全球金融危机，石油需求萎靡，油价暴跌至 61.6 美元/桶。 

2010 年，全球经济开始复苏。随着 OPEC 的减产和发展中国家经济复苏，石油的供需逐步平衡，为油价上涨创造了基础。到 2011 年油价水平超过 100 美元/桶，至 111.2 美元/桶。

 2014 年，美国页岩油的出现又一次冲击了石油市场的供需结构。在OPEC 石油与美国页岩油的市场份额争夺中，石油供应过剩，油价开始大跌，仅 2014 年下半年跌幅已超过 50%，到 2016 年油价水平已跌至 43.7 美元/桶。 

2016 年 12 月 OPEC 的主要成员国达成减产协议后，相关国家的执行率较高，随着 2017 年两次 OPEC 维也纳会议对减产协议的不断延期，加上OPEC 一些成员国因为意外因素导致石油产量下滑，实际减产效果超过预期，国际油价水平也随之不断攀升。