|
我的言下之意是 1要学会估值是要花很长时间的绝不是很多人以为的不知道哪里有一个神秘的公式每当要估值时就用公式算一下就可以了 这个很长的时间大概不是用小时或天来计算的大概用很多年作为单位比较合适 2对某个企业的估值经常也是要花很长的时间的 我对估值的定义基本上就是对企业的了解只有当我觉得很了解很了解一个企业的时候我才能对企业有一个大概的估值这往往需要很长的时间 当然过去对企业的了解的积累也是非常有用的这就是有时候好的投资的决策看起来并没有花很多时间来决定实际上却是很多年了解的积累的结果 比如巴菲特决定投高盛可能只花了20分钟但那其实是他50年理解的积累我当年敢重仓网易也不是看起来那么容易的我错失苹果也同样是因为积累不够找不到很了解的感觉 总而言之估值是需要功夫的 关于估值的一点想法 (原文时间:2010-04-25 12:33:21) 在这里有很多问题是关于估值的所以简单谈谈自己的想法 我个人觉得如果需要计算器按半天才能算出来那么一点利润的投资还是不投的好 我认为估值就是个毛估估的东西如果要用到计算器才能算出来的便宜就不够便宜了 好像芒格也说过从来没见巴菲特按着计算器去估值一家企业我好像也没真正用过计算器做估值关于估值的一点想法 - 段永平 - 段永平的博客 我总是认为大致的估值主要用于判断下行的空间定性的分析才是真正利润的来源这也可能是价值投资里最难的东西 一般而言赚到几十倍甚至更多的股票绝不是靠估值估出来的不然没道理投资人一开始不全盘压上当时我要知道网易会涨160倍我还不把他全买下来 正是由于定性分析有很多不确定性所以多数情况下人们往往即使看好也不敢下大注或就算下大注也不敢全力以赴 当然确实也有一些按按计算器就觉得很便宜的时候比如巴菲特买的中石油我买的万科但这种情况往往是一些特例 我觉得估值在决定卖股票时也是毛估估的比如当万科涨到3500-3600多亿时我曾强烈建议我一个朋友应该卖掉因为我觉得万科要持续赚300多亿是件很困难的事你花3000多亿去赚不到100亿的年利润实在不是个好主意如果你真的喜欢万科可以等一等将来可能会有机会用同样的钱买回更多的股份回来说实话我挺喜欢万科的我想有一天我可能会再投万科的下次投的时候争取多买些拿得时间长一点 巴菲特确实说过伟大的公司和生意是不需要卖的可他老人家到现在为止没卖过的公司也是极少的另外我觉得巴菲特说这话的潜台词是其实伟大的公司市场往往不会给一个疯狂的价钱如果你仅仅是因为有一点点高估就卖出的话可能会失去买回来的机会而且在美国投资交的是利得税不卖不算获利一卖就可能要交很高的税不合算以上纯属个人猜测 案例1 我买万科时万科的市值大约在150亿左右具体时间不记得了大概在股改前半年到一年的时候当时就觉得万科一年赚个几十个亿早晚能做到不到200亿确实便宜同时觉得我看到的万科的帐肯定不会是假账因为王石不是作假帐的人当时买的理由都在这儿了 我的所谓估值都是毛估估的我买万科时万科市值才100多个亿我认为这无论如何也不止所以就随便给了个500亿呵呵当时唯一确定的就是100多个亿有点太便宜了如果有人把万科100多个亿卖给我我会很乐意买所以买一部分也是很乐意的 案例2 我们买创维时创维的市值只有十多个亿港币他们那栋大楼都快有那个价了创维在电视机行业里算是最健康的企业了不太会乱来长期而言如果他们都无法生存那这个行业就将不复存在了句号 |
|
|
