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参加一下红衣的活动，因为红利因子确实是个好的投资策略。但确实不准备长篇大论了，因为网上关于红利的策略稿子太多了，千篇一律的东西写了就图薅个羊毛，有太没意义了。 我还是写一点真情实感吧。 从全市场角度看，关于红利策略有两个最热的产品，就是中证红利和标普红利。近几年业绩比较逆天的深证红利是单市场，就不在一起比较了，比较也不公平。 中证红利和标普红利这两个红利策略的稿子都说各自好，实际上策略的不同，反映的是各自适应的市场环境的优势不同，这才是关键。 投资者首先需要有独立的学习能力，但可惜大多数并没有，所以这篇稿子才会有真实的价值。我不会写很多，应该3分钟可以看出结论，欢迎拍砖。 1、选择红利的前提
从长期票先看，绩优股＞微利股＞亏损股
低市盈率＞中市盈率＞高市盈率
低市净率＞中市净率＞高市净率
所以这间接从A股过去表现论证了红利因子的长期有效性，但前提是长期和整体，就是你持有不到一年或者买几个高姑息的股票，得到的不会百分之百是上面的结果，需要一揽子股票整体才可以。所以，还是买红利基金才有效。 2、中证红利和核心禀赋在哪里？ 我们都知道，是个人就有优缺点，不同的红利基金也是如此？ 首先中证红利和标普红利之所以不同，有个最大最核心的区别，这也是导致两个产品业绩不同的核心原因。 这是中证红利的核心数据：
这是标普红利的：
抓重点，抓核心！ 中证红利的成份股整体规模和个股平均市值明显大于标普A股红利。 此外，中证红利的估值也相对更低，大市值因子特性更突出。 闭着眼睛下个结论，2017、2018是中证红利更适应市场。 因为，这两个年份是大市值因子最突出的两个年份，结论也是如此！蒙对了~ 但是！ 2019年以来的小盘股表现更好，整体明显跑赢大盘股。这个从代表大市值的主流宽基指数上证50表现就看出来了，罕见的从过去的头部掉到了底部。 小盘股居多的深证各宽基指数都不错，小市值因子表现更好。上证50踩着中小市值3年多了，小市值也有反抽的需求，技术上也支持。 我们看一下2019年以来主流宽基指数排名：
所以，如果我们知道两个红利因子的特性，单单看一下排位就知道，今年的中证红利怂了，类似的上证红利，emm，正常表现。 谁让你是大市值，而且按照目前基金公司的增强策略特点，往往都是往大市值方向继续增强。所以先不看业绩蒙一个，今年的标普红利机会指数相对占优，因为它的市值因子更均衡，小市值因子贡献度更大。确实，有蒙对了~
说了这么多，结论是什么？ 就是两个都是很优质的红利策略指数。编制方法上也是大同小异，成份股都是100个，都是采用股息率作为权重分配依据。最大的不同就聚焦在市值分布上，中证的更侧重大市值因子，标普红利则相对均衡一点。 所以，如果是蓝筹白马行情，选中证红利 如果是小盘股行情，标普红利相对更好 但是有个致命的问题，我们能预测后面的行情么？不能！ 所以，两个都配置一点，见风使舵的偏爱其中一个，是我觉得最好的方法。 比如今年，我会多配标普红利。也许明年，我会多配中证红利。 最后重申一遍，两个我都爱！因为都是红利因子策略！ |
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