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刚刚重溫了《查理·芒格的原则》。小薯认为这本《查理·芒格的原则》不单是一本投资类的书，更是一本人生哲学典籍。 原则一 让问题简单化 简单复杂化其实是很多人都会犯的错误。特别是知识水平越高，就越容易犯这个错误。查理说过，他有三个篮子，包括「进入」、「太难」和「退出」。我们为一个投资目标进行不初步调研，其实一开始不需要看太多数据，先问自己是否自己是否明白公司是做什么生意。如果不明白就不多想，直接放到「太难」，找一些你明的放到「进入」就好了！为何要你偏要找一些你不明的放到「进入」？只要不犯错，就是最大的聪明！ 投资简单，但不容易，这不是一个连点成线的练习，也不涉及错综复杂的学问，但需要认真对待，得具备跑赢大盘所需的情绪和心理控制力。如果自己不想付出努力，就投资低成本的指数基金和交易所的多元化投资组合，不用想太多，跟着市场跑就行了！ 原则二 告别从众的愚蠢 这个原则说得很好！因为市场先生就是大众，从众只会让你受到市场先生的支配。从众最多只能让你赢得市场回报，但不能跑赢市场。 原则三 领悟常识的价值 小薯对这个原则有很深体会。小薯拥有着专业知识，但这些专业知识有时会让小薯只认定一种事实，而忽视其他现实，从而导致错误发生。常识其实往往能让人把多种情况互连接在一起，形成完整的概念。如果想提高自己的能力，就是不断从错误中学习，最好是从别人的错误中学习。 不过，查理·芒格说过：错误在所难免，不可能被完全消除。所能期待的最好结果就是：降低它们的发生频率，并且努力降低它们的损害程度，而避免失误的极好方式是，根据自己收到的教育和经验，去拥有一家简单易懂的企业。如果在犯错之后，无法解释为何失败，那么，这家企业对你来说就太复杂了。 原则四 走出直观判断的误区 直觉思维容易倾向于过度自信、极端预测和计划谬误。通常用自己的直觉，用第一反应去处理问题时，常会被它误导而引致错误。 原则五 眼光放长远 了解复利的力量和获得它的困难，也就掌握了很多事情的核心和灵魂。意识到自己的局限性，在做重要决定时不超越自己的能力圈，并且避免做太难的决定，从长远看就会表现得更好。在做决定时，独立思考，情绪稳定，洞察人类行为和组织行为，这对取得长期投资的成功至关重要。 原则六 抓住变化的本质 查理·芒格就这个原则主要探讨的是估值。查理·芒格表明确定企业价值实乃一门艺术，而非科学，需要基于大量不可能被确切预测的基本因素。内在价值只是一个估计值，而非一个确切的数字，如果利率变动或未来现金流的预期被修正，这个估计值就将必须随之改变。也因为估值过程本来就不精确，价值投资者完全可以接受一个不精确的估值，因为价值投资者寻找的是一个非常宽裕的安全边际，没有必要进行精确的计算。大多数投资者认为质量才是推断风险的决定因素，而不是价格。但优质资产也可能会有风险，而低质资产反而可能是安全的。这不过是支付价格的问题。 所以，价投的任务除了是买好的，也要买得好！在自己能力圈内你挑选一家优质公司，更重要是一个定价错误的优质公司。做几笔极好的投资，然后静观其变，就是跑赢市场的最简单方法。 原则七 珍视声誉和诚信 这个原则小薯认为是最重要的原则，因为声誉和诚信建立起来需要长时间，是最宝贵的资产，但却可能会瞬间消失！诚然书中提及查理·芒格认为，比起拥有高素质的经理人（好骑师），宁愿拥有高质量的护城河（好马）。可是，查理·芒格跟巴菲特均最重视管理人的质素，因为他们认为与诚信之人共事，本身就是一种奖赏。 护城河的五大基本要素 作者基于查理·芒格的评论总括了护城河的五大基本要素，包括：（1）公司的规模经济（能以较低成本提供相同效益）；（2）网络效应（市占越大，竞争优质就越大）；（3）品牌（巴菲特的爱股 - 可口可乐，大家一听就明白了）；（4）监管（因为监管最终保护的往往是地位稳固的现有生产者，而不是消费者）；和（5）专利和知识产权（这基本上跟垄断市场没有分别） 最后，小薯想说，查理·芒格的七大原则跟护城河理论不单只用在投资，更是人生哲理。特别是护城河理论和原则七的声誉和诚信。当一个人如果一个人能够树立自己的品牌价值，做到一些只有你做得到，别人做不到你，你就能够获得人的信赖，你在工作上就能做得比同辈更成功。不过要建立起自己的品牌声誉需要长时间，但是一子错，满盘皆落索，诚信信赖一旦收被打破，所有之前建立的成功就变得毫无价值！原则一 的让问题简单化，让我们知道自己的能力所在，不要随便跑出能力圈，专注于自己的能力，充份利用自己的能力就是成功的关键！东做一样，西做一样，只会落得每样都做不成的困境。 |
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