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《用生活常识就能看懂财务报表》讲了个啥？

第四章：现金流量表。

一 现金流量表的重要性：

1 损益表上两种常见的造假方法：注册境外空壳公司，进行假交易款；调整会计制度，改变折旧费用或分期摊销费用。这会使得表上的应收账款、净利升高。

2 资产负债表造假方法：由于这张表是某一天（当天余额）的概念，这就有很多操作的空间了。比如某位经理人想升职加薪，就动脑筋提升总资产周转率以显示自己经营公司的强大能力。他拜托朋友将公司目前没有使用的限制资产（价值5亿），于10月30日买走。这时，假设销货收入没变，则总资产周转率=销货收入÷总资产 就会变大。这桩假交易，让他的经营能力瞬间提升，于是在年底绩效考核时，顺理成章地加薪升职。隔年1月15日，他再请朋友将原先买的5亿资产，卖回给公司。投资人是不容易发现的，因为这笔卖回动作，只会显示在下一个年度的资产负债表中。

3 而现金流量表，就是最有能力鉴伪的那张表。

二 这张表怎么来的：

1 来自损益表——运营活动的现金流量。

2 来自资产负债表左边——投资活动的现金流量。

3 来自资产负债表右边——融资活动的现金流量。

有一张上一期与这一期的损益表，加上初期与期末两张资产负债表，就能推导出现金流量表。

三 怎么看：

1 现金流量表中一定要看到的是：账务真假与公司生死存亡。

2 重点分析运营活动现金流量。

3 有现金流入公司，数字记为正值；流出公司，数字记为负值。

4 投资活动的现金流量多为负值，因为要买设备厂房等资产。

5 融资活动得现金流量为正通常代表对外融资现金进入公司，为负通常代表还款或股东分红。

四 运营活动现金流量分析四步骤：

1 确认运营活动现金流量是否大于0。如果一公司宣称他们有获利，指的是损益表上的净利大于0，则运营活动现金流量表也应该大于0。

2 确认获利含金量。

正常情况下，运营活动现金流量 > 净利，所以，获利含金量 > 100%。如果不符合，就代表可能有意外状况或不为人的内情，值得深入验证该公司是否真如报道所说的那么赚钱。

3 确认运营活动现金流量 > 流动负债。运营活动现金流量代表公司将损益表创造的净利，扎扎实实地变成现金流回公司的能力。流动负债，通常指应付账款或应付票据一年内会到期的对外负债。在年报中，正常情况下，营运活动创造现金的能力，必须大于短期要付出去的流动负债。这才是这家公司体质健康的表现。

4 确认运营活动现金流量、损益表上的净利，两者变化趋势是否相同。

五 几个观念：

1 损益表上净利 不是现金，不能拿出来直接花。

2 营运活动的现金流量，等同于企业的生命线，这也是巴菲特这么重视自由现金流量指标的理由。

4 快收慢付是多数人从事餐饮业和服饰业的原因。

5 全球天天有企业倒闭，为什么很少听到百货公司倒闭？还是快收慢付。

6 没有获利仍能照常经营，只要一天没有现金，就无法生存。

7 营运活动的现金流量，代表这家公司将获利转换成现金的能力。

六 一个巴菲特特别看中的东西——自由现金流量。

自由现金流量 = 营运活动现金流量 - 该公司为了持续生存下来所需要得基本资本支出。

一家公司没有获利，照常可以运营很久，但只要一天没有现金，就无法生存下去。

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到这里，全书结束。附上一个小总结。

接下来，要去实战中检验了。