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首先要理解盘面价格是什么，它是现货仓单价格，所以基差修复是盘面价格与现货仓单价格的修复，而不是和现货价格修复。因为仓单的生产需要成本，而现货价格只是现货仓单价格的一部分，还有运输费、存储费等一系列费用，所以仓单价格比现货价格要高一些。所谓的现货价格折成盘面价格，就是折成现货仓单价格，比注册仓单过程中的各种成本加进去，测算出仓单价格，根据这个仓单价格和盘面期货价格比较，来判断基差的情况。 每个品种都有基准交割仓库，这个基准交割仓库可能主要集中在产区，可能主要集中在销区，也可能主要集中在重要的港口，因为交割要注册仓单，要把货运到交割仓库，所以你就要参考基准交割仓库所在地的现货价格，作为现货价格的一个基本参考，利用基准交割仓库所在地现货价格再加上注册仓单所需要的各种费用，从而得到仓单价格，然后来比较期货的升贴水情况。 当然，除了基准交割仓库之外，交易所还设置了一些非基准交割仓库，以及这些交割仓库与基准交割仓库之间的升贴水，你可以利用基准交割仓库的仓单价格再加上相应的升贴水得到这些交割仓库的仓单价格，当然你也可以根据这些非基准交割仓库所在地现货价格直接计算仓单价格。 所以不同的品种，参考的现货价格的地区是不一样的，这个主要看它的产区、销区、基准交割仓库所在地的设置情况。一般情况下，交割仓库靠近产区的，往往就容易出现高仓单，因为方便产区现货商进行卖出套保，新疆地区的交割仓库增加，所以棉花近年来一直是高仓单；如果交割仓库离销区比较近，而离产区比较远，往往就容易导致仓单较少，因为注册仓单不方便，这样的品种有时候比较容易逼仓。 |
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