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此外，也可以重点观察人民币的离岸汇率，因为这个汇率是市场自发形成的，操纵的痕迹不明显，而且国际上稍有风吹草动，外汇市场的反应最为敏感。这几天看，人民币开始进入震荡期，前一阵子闷着头贬值要缓一缓了，何况5月19日，人民银行副行长、外汇局局长潘功胜表示：“我们完全有基础、有信心、有能力，保持中国外汇市场稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”所以，估计人民币汇率短期会进入均衡状态，这对股市企稳也是有利的。 接下来说说交易所问询函的事情。 近几年来，尤其是2017年以来，交易所对上市公司监管问询的次数越来越多，根据我的统计，以对年报的问询为例，2017年5月份有116次，2018年5月份有139次，今年5月份还没过完，已经有102次。 当然，交易所除了年报问询外，还有季报问询、重大重组问询、公告问询等多种形式，其中财务报告问询是最多的。 我觉得吧，交易所现在的问询数量越来越多，而且问得越来越细，越来越到位。这方面，大家也许可以从媒体报道中交易所对科创板拟上市企业的问询中窥见一斑。其实不光是科创板，主板、创业板也是一样问询的。 浏览这些问询函，可以提高自己对上市公司基本面的把握，也可以提升自己对财务分析的能力，此外，一般来说，问询函的对象多少有点问题，所以也可以作为一种筛选，筛选的准确率比一般的指标要高些。 举个例子，昨天深交所的ST银亿的年报问询函，总共提了15个问题： 1、关于实际控制人存在利用其控制的关联企业非经营性占用你公司资金的情况，2018 年累计发生额为 31.93 亿元，期末余额 22.48 亿元。（这是关于占用上市公司资金的） 2、关于本期《内部控制审计报告》被会计师事务所出具否定意见。（这是关于公司内控的） 3、前期通过重大资产收购的资产宁波昊圣、东方亿圣2018年度均未完成业绩承诺。（这是关于重大收购业绩承诺的） 4、控股股东及其一致行动人持有公司总股本的 72.65%，其持有股份中，超过 96%的股份处于质押状态且面临质押平仓风险。（这是关于质押股份平仓风险的） 5、截止披露日，公司合计存在 24.33亿元银行贷款逾期。（这是关于巨额贷款逾期的） 6、公司期末短期借款及一年内到期的非流动负债合计金额达91.55 亿元，此外近期公告显示你公司“16 银亿 04”债投资者已申请回售金额为 5.59亿元，回售日为 6月21日，截止 2018年末你公司现金及现金等价物余额仅为 7.47亿元。（这是关于短期流动性风险的） 7、公司合并报表应收票据及应收账款、预付款项、其他应收款、长期应收款科目期末余额分别为 14.53 亿元、19.82 亿元、25.99 亿元、9.85 亿元。（这是关于经营款项占用的） 8、公司子公司向代建项目公司提供财务资助，本金已经收回，应收利息余额 1.67 亿元逾期未收回。（这是关于坏账准备的） 9、公司本期计提商誉 10.27 亿元，截至 2018 年 12 月 31 日， 公司商誉剩余账面价值为 60.46 亿元。（这是关于商誉减值的） 10、公司第一大客户销售金额占比为 27.56%，前5 大客户总销售额占比为 56.70%。（这是关于销售集中度风险的） 11、是关于应收账款计提坏账准备的。 12、是关于研发费用资本化的。 13、开发产品及开发成本账面余额合计为 81.37亿元，占存货整体比重为 81.21%，本期计提开发产品相关存货跌价准备 2,138.74 万元，未对开发成本计提跌价准备。（这是关于存货跌价准备计提不足的） 其他还有两个问题。 我这里简要罗列了一遍深交所对ST银亿年报的问询函，可以看到整个问询函，从内控、实际控制人、质押股票风险，到应收款、关联交易、存货跌价准备、商誉等，面面俱到。如果对照年报来读问询函，相信能够大幅提升自己的财务分析能力。 外行看热闹，内行看门道。我一直在想，如果换做我，面对同样一份年报，能够提出几个到位的问题呢？ 牛牛现在“特别提示”栏目中，也罗列了最近三年的交易所问询函情况。还是那句话，有问询函不一定是负面的，需要区别对待。同时，在每个相关的股票开头，也提供了这样的提示。 |
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