 经过一番的跌宕起伏大家还相信这是牛市吗在我看来长期股市会随着经济发展呈缓慢向上的趋势但是短期行情是不可预测的牛市永远是过后才知道的毫不客气地说预测具体点位的行为在我看就是为了哗众取宠下面且看随手截取的今年一季度的预测
类似这样的言论一季度还有很多就不截图得罪人了不知道这些所谓的业内专业人士再回头看看当初夸下的海口内心是啥滋味 前段时间看了老唐的新书价值投资实战手册其中一章名为投资无须接盘侠对这种非牛思维更是感受深刻内容我截取一段看看在一个超级大熊市下投资业绩优秀的股票是什么结果假设在1994年11.9元收盘价买入市值20万元的泸州老窖每年收到分红都无脑再投入每半年下跌5%直到2018年6月30日跌至1.07够熊了吧经历了如此超级大熊1994年投资的20万元泸州老窖最终是什么结果呢 截止2018年6月30日持有1953.4万股股价1.07元对应市值2090万年化回报21.38%而2090万市值超出实际股价为60.86元的真实市值60%多具体计算过程我就不详述的可见唐朝老师的新书 为啥在如此熊市下还能取得这么优秀的投资战绩原因主要有二一是企业的盈利增长一是红利再投资复利的力量即使没有接盘侠没有牛市甚至是大熊也可以获得年化20%以上的收益这就是盈利增长对于股票投资的重要性 因此我们在投资的过程中不要总是想着如果来一波牛市我的资产将会如何如何那种靠估值泡沫推起来的市值是可遇不可求的假如以后真的如美股那样走慢牛呢那么何为非牛思维 一非牛思维 非牛思维是我给起的名字如有雷同纯属巧合它的大概意思就是在投资的过程中我们所做的投资决策不能建立在对未来的牛市预期上要时刻保持一个舒适的仓位进可攻退可守靠盈利增长和估值回归来获取确定性较高的收益而并非靠估值泡沫非理性繁荣来获益 二为什么要建立非牛思维 非牛思维是一种相对保守的思维方式在投资这件事上有时候是有心栽花花不开无心插柳柳成荫当你对未来的收益率没有过高期待时投资反而有不错的收益 比如2016年底持有H股ETF当时只是觉得市盈率不到6股息率接近6这笔投资即使港股后续行情迟迟不发动也可以获得接近6%的股息收益也还是不错的事实上后来H股ETF让我获得了一倍多的收益而当你对投资抱有不切实际的幻想时它往往让你溃不成军其次当你带着牛市思维做投资往往会比较激进加杠杆追高这些思想随之而来然而盈亏同源盲目追高一些热门的股票或基金只会让你在没有及时撤出时陷入非常被动的境地 再次非牛思维即即使没有牛市也可以获益这样的思维方式决定了投资方式即倾向于投资一些低估值或盈利能力好的标的低估的时候往往股息率也比较高向下空间小有一定的安全垫并且低估值终有一天会回归正常只是时间早晚而盈利能力好的即使估值不涨没有牛市行情也可以靠盈利收获不小的收益 三非牛思维对投资指数基金的意义 1.对于防御型品种带着非牛思维往往会更青睐于业绩较好的宽基指数或弱周期的行业指数长期持有高roe的基金收获业绩增长即使没有牛市也可以收获颇丰 2.对于进攻性品种往往强周期一定要在低估时买入而达到合理估值时即使市场再热炒也不再追涨例如前期的证券全指信息等行业指数基金同时在估值回归合理后慢慢将低估时建仓的进攻性品种逢高减仓 尤其是没有业绩支撑的强周期品种在估值回归合理后更是要谨慎持有切不可追高加仓盈亏同源进攻性品种往往波动很大如果在估值泡沫破灭前没有及时退出则会遭遇大幅回撤 此外最后再强调一下一些进攻性品种如果业绩和估值不能同步增长那么估值的提升无异于无本之木无源之水而投资周期性强的行业指数基金要对其周期性有相当地了解只有当业绩和估值同步提升时才能收获戴维斯双击 而在行业基金中只有证券行业$证券ETF(SH512880)$是业绩和估值可以同步提升的其他的行业指数基金例如中证煤炭中证军工中证环保中证传媒等行业如果不懂得行业的周期发展规律估值和业绩的提升往往就是不同步的 所以无论周期股还是行业的投资难度都非常大因为首先必须要对行业周期的低谷和高点有所判断行业周期又和经济周期休戚相关而对经济周期的研判专家都吃不准更何况我们普通散户 给大家看看2015年以后的中证传媒它的周期你能看懂吗这样的指数什么时候能业绩修复我们其实无从知晓而这段时间如果投资了这样的指数亏损的不光是金钱更是机会成本因为即使你不挑不选拿着沪深300也妥妥跑赢它况且中证传媒里的成分股里有传媒公司信息技术可选消费等不同行业详见之前的文章投资指数基金不得不知的行业分类
所以投资强周期行业风险很大务必要适时止盈在没有业绩支撑的估值提升后必须及时降低仓位以防回撤风险 |
|
|
