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对于成长型公司的定义是指那些已经摆脱初创期，开始有盈利，并且盈利开始逐年有可观的增长的公司。这些公司已经摆脱了初创时的危险期，同时又比成熟期的公司增速快，因此是比较好的投资标的。美国知名基金经理彼特林奇就非常偏爱投资成长型公司，在投资上也获得了巨大成功。那么怎么对成长型的公司估值呢？ 对于成长型公司有一个比较成熟的估值方法---PEG法。PEG的计算公式是是用公司的市盈率（PE）除以公司未来三到五年的（每股收益复合增长率*100）。其中公司市盈率是用公司每股价格除以每股收益计算得来，一般是指公司当前的市盈率。一般情况下，当PEG值大于1时，即公司的市盈率高于增长率时，我们认为公司的估值偏高，而当PEG值小于1时，即公司的市盈率小于增长率时，我们认为公司的估值偏低。当然这是对一般情况而言，对于某些特殊情况比如公司做假账等，PEG估值往往不能给出准确的估值。 这一估值方法的难点在于计算出公司未来三到五年的复合增长率。一般公司的未来不确定性高，增长率是比较难以确定，因此计算出来的估值往往与实际情况差异很大。因此，在选择公司时，我们应该选择那些有核心竞争力、业务模式成熟可预期或增速稳定的公司。这些公司的PEG计算相对简单，计算结果也相对准确。 最后，需要补充的是，PEG估值方法非常有用，但计算好了估值后也不代表万事大吉。计算好了PEG估值后，我们也要经常关注公司的战略、管理、运营和市场竞争等情况变化，以对估值不断做出修正。 （文中观点仅供学习交流使用，不作为投资建议。股市有风险，入市需谨慎。） |
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