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金融市场是非常残酷的博弈战场，期权相比传统股票、股指期货要更为复杂，但它可以给我们带来更大的交易自由度，相比较其他投资产品，不管上涨、下跌还是不涨不跌的市场行情下，期权都有对应的交易策略。 随着期权市场的愈发火热，其成交量相比较绝大多数正股还要高，未来也会是一个很大的趋势。 期权交易三大要素：方向（看涨/看跌）、行权价、到期日。 期权交易实则就是权利金交易，最大的投资价值在于盘中损益。 在期权界里，期权的价值是由内在价值与时间价值构成。也是我们平时交易的时候听得最多的两个词汇，今天我们讲解一下什么叫内在价值、时间价值。 期权的权利金（Premium）是指期权合约的市场价格，是期权权利方为获得期权合约所赋予的权利而向义务方支付的资金。 期权价值（权利金）=内在价值+ 时间价值 对于看涨期权来说，期权的内在价值是标的期货市场价格高于行权价格的数值； 对于看跌期权来说，期权的内在价值是标的期货市场价格低于行权价格的数值。 内在价值 期权的内在价值，也称履约价值，是指期权持有者立即行使该期权合约所赋予的权利时所能获得的收益。 例如，一种股票的市价为每股50$，而以这种股票为标的资产的看涨期权的敲定价格为每股45$，如果这一看涨期权的交易单位为100股，那么，[立即行权，即以敲定价格每股45$买入100股股票，然后在股票市场上以市场价格每股50$卖出]这一看涨期权的内在价值等于 100*（50-45）=500$期权的时间价值是指期权购买者为购买期权而实际付出的期权费超过该期权的内在价值的那部分价值。与剩余期限和内在价值有关。一般来讲，剩余期限越长，时间价值越大；但当期权临近到期日时，在其他条件不变的情况下，时间价值下降速度加快，并逐渐趋于零。 时间价值 也称外在价值，是指期权合约的购买者为购买期权而支付的权利金超过期权内在价值的那部分价值。期权的时间价值跟转股的剩余期限、股票价格的历史波动率、以及当前股票价格的高低有关：转股剩余时间越长、价格变动越大、期权时间价值越高；股票波动率越大、期权时间价值越高；股价过高或过低，期权时间价值越低。 一：交易纪律 交易纪律，是投资者必须具备的，一个聪明的投资者只有具备了良好的交易思路、交易纪律，才能在尽量保全本金的情况下，去获得更多的收益。 期权投资，有很多的组合策略等，有的时候会把大家搞得很迷糊，其实，从我们的基本认知来说，期权标的50ETF的走势、方向的确认才是第一关键。策略懂得再多，方向错了，一样亏损。 投资期权，需要对标的50ETF的走势，也就是上证50的走势有很好的判断，而影响其走势的几大板块券商、银行、保险也就自然是我们关注的重点。 顺着趋势去交易才是王道，不要轻易反向操作，避免来回打脸，顺势而为，不轻易抄底，不轻易言顶。 二：挑选合约 标的只有一个，合约有很多，每个合约能带给我们的盈亏都会不一样。在一样的行情中，你选择不同的合约，结果完全不一样，有时就会出现即使买对了方向，却赚不到钱的情况 3月27日50ETF处于冲高回落再震荡的一个过程，那最后也有不小的涨幅1.15%，但是不同的两个合约，最后的结果完全不一样。 4月购3000合约，在当天标的上涨的情况下还未能盈利，反而较前一日下跌11%。 而4月购2700合约，在当天也有11.5%的涨幅。所以合约并不是越便宜越好，只有选择合适的才是最好的。挑选合适的合约要结合两个因素考虑：波动率和时间价值。虚值合约慎选。 三：仓位管理 投资期权，做好风控和仓位管理永远是第一位，要管得住自己的手，高收益伴随的是高风险，永远不要满仓要剩余一部分资金在顺势的时候加仓，逆势时不补仓。针对这一点，每个人的资金量不一样，所能承受的风险能力也是不一样的。尤其是对于新手来说，建议刚开始的时候，小仓位的去参与期权市场，感受期权市场的一个盈亏变化。 不要想着一开始重金买入，控制自己金融资产的一个比例。行情不明朗不好操作的时候就少做或者空仓观望，只有在行情趋势确定，思路清晰明确的时候，再考虑加大仓位买入，享受行情带来的大收益！ 知行合一，方能笑到最后。 四：止盈止损 止盈止损，说起来是非常简单，但是实际大多数投资者都是赚了还想赚更多，亏了却舍不得走。 所以止盈止损设定之后，一定需要严格的执行纪律。在一个波段的趋势之中，可以分批止盈，落袋为安，不要过早的全部止盈，能守得住，才会有大利润。所以，要能扛得住亏损，更要能经得起利润。止损，说起来更容易，但要有止损后再跟随趋势去反手或者追回来的勇气。在自己持仓和标的趋势方向背离时，严格的止损是必要的，见过太多以为买错方向没有及时止损，而长期持仓扛单，期待反弹，但是到后期损失惨重的案例。 那为何在买错的方向下，不及时认错投降，反而要死扛到底呢？ 做个反向单子不是很好吗？ 五：心态调节 期权交易里，常出现10倍、百倍的行情，不去羡慕他人，不过分追求暴利，不盲目跟风，要学会总结此类倍增事件发生的原因，期权机会很多，明白了其中的原因便可以在合适的时间合适的仓位尝试去搏一搏。连续的交易失败和亏损之后同样要学会总结，重新理顺思路。也许此时行情不适合就当做休息，待思路清晰之后再干不迟。打战最重要的是保住命，投资最重要的是保住本金。 |
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