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核心观点 安全边际分为绝对安全边际和相对安全边际。 绝对安全边际由价格和基差组成，价格提供空间上的安全边际，基差提供时间上的安全边际。 价格足够低，很难继续下跌，这是空间上的安全边际。 基差足够大，比如远月合约贴水20%，此时做多远月，在这个时间段，只要现货不下跌20%就是赚钱。 相对安全边际由库存和利润组成，商品库存很大，做空存在安全边际。库存低位的时候，做多存在安全边际。 利润非常高的时候，做空存在安全边际。利润非常低，甚至负利润的时候，做多存在安全边际。 做交易尽量找到熟悉的绝对安全边际或者相对安全边际，找到后不一定马上去做，应该在有事件驱动的时候，利用安全边际进场。 |
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