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我从不试图跨越七英尺高的栏杆，我所寻找的，只是容我轻易跨越的一尺栏杆。 ——巴菲特 冯柳不赞成深度研究： 研究太需要机缘了，可能花很多时间去研究一家公司，最终觉得并不值得投资，或者一些值得投资的公司又不在你的机缘里，视野会受限。另外，深度研究需要很严密的论证，就像一处美景你可以感受出它的美，因为美是那么简单的呈现在你面前。如果要论证和描述出为什么美其实是蛮难的。 去感受而不要去论证。投资的好处是你可以搭便车，可以知其然不知其所以然。
物理学家费曼在《发现的乐趣》一书中写道： 我有一个朋友，他是个艺术家，他有些观点我真是不敢苟同。他会拿起一朵花，说：“看，这花多美啊！”是啊，花很美，我也这么想。他接着会说：“你看，作为一个艺术家，我会欣赏花的美；而你是个科学家，只会职业性地去层层剖析这花，那就无趣了。”我觉得他在胡扯。 首先，我相信，他发现花很美，其他人和我也能看到，不过，我可能没有他那样精妙的审美感受，但是毋庸置疑，我懂得欣赏花的美。而我同时还能看到更多的东西：我会想象花朵里面的细胞，细胞体内复杂的反应也有一种美感。 我的意思是：美不尽然在这方寸之间，美也存在于更小的微观世界，这朵花的内部构造也很美。事实上，一些进化过程很有意思，比如，一些花开始有了颜色，就是为了吸引昆虫为自己授粉；这就意味着昆虫也能看到颜色。 这不是反智主义，内行的机会的才最多最大，只要能看清事实，大部分时候都可以参与市场，可以低买亦可高买，扩大能力圈让自己成为更多领域的内行是投资最关键之处；而外行只能放弃思考，尽量跟随市场做中短线。
A股是典型的“选美大赛”，大部分时间，需要的只是和大众一致而已，过于聪明反倒不好。和整个市场做对手盘，是非常危险的事情。 市场能保持非理性很长时间，长到超过你能保持偿债能力而不破产的时间。——凯恩斯 的共识也是共识，李笑来话糙理不糙。 冯柳认为：研究半天才找到理由的是争议性的而非共识性的，五分钟就知道理由的才是共识性的。花这么多功夫才能理解的东西，一定不是共识，结果你可能付出很多，还没有收获。找到共识，也不见得值得参与，共识有可能是对的也可能是错的，我们还需要找到常识，常识是不需要论证的。 模糊的正确远胜精确的错误。——巴菲特致股东信 在共识跟常识不一致的时候做逆向，共识跟常识一致时做顺向，找到共识依靠常识，在可被改变的共识上做逆向，在不可被改变的共识上做顺向。 具体来说，聪明人太多，愿意承担风险的人不多。 判断正确的人很多，坚持自己的判断的人却很少。打败他们的不是市场，而是他们自己，因为他们有智慧却不能坚持。有性格的人,才能拿着现金坐在那里什么事也不做。我能有今天，靠的是不去追逐平庸的机会。——芒格
很多股票我买了都会跌、卖了还会涨，但我不纠结，因为我把自己从难题里解放出来，不给未来积累矛盾和工作。当下就立刻解决，不想要的票就立刻卖，不去等反弹或更好的卖点，即便这样会吃点亏，但会在其它方面补偿你，让你始终保持一个很轻松的心力状态，不让自己陷入看不见的麻烦中去。 赚大钱要靠赔率体系而非概率体系。 当我是弱者的时候，我一定是分散的，当我感觉是强者的时候会集中。一只股票持有很久之后，我可能变成强者，这时候可以去做真正的逆向，去做观点的交换，而弱者做的只是假逆向而已。 强者体系是你说差，但我认为好，你觉得贵但我觉得便宜，这才是真正的逆向，针锋相对的观点交换，有主见做大分歧。而弱者体系在大是大非的分歧面前，是要回避的，只能是寻找达成共识以后的改变契机而已。 比如和讯期货的实盘大赛，按胜率排名最高的前100名，80%都亏钱，赚少赔多。但巴菲特的持仓却高度集中，传奇Livermore的辉煌也来自少数几次勇敢的冒险。 不做小计划…因为它们没有足够的力量使人热血沸腾。——尼古拉·马基雅维利 、 |
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