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选股作为投资者完整交易体系的第一环，也是最重要的一环，让很多投资者无从下手：要么指标过于复杂、要么筛选方式过于理论派。 那么今天我们不提MACD、不提roe，单单以选一条好的赛道为标准，从企业市值的角度来讨论如何寻找到优质的投资机会。 有趣的选股逻辑的诞生 雪球用户Ricky 和大家分享一个有趣的选股逻辑：有个炒美股的朋友，他一般会把股票分四档：十亿级——百亿级——千亿级——万亿级。 千亿级的公司，他会看有没有机会涨成万亿级，比如Facebook、阿里巴巴、腾讯这样的公司，他会认为是有大概率能涨到万亿级别；好未来、拼多多、京东等百亿级别的公司，他会去评估谁是有机会能涨成千亿级别；陌陌、哔哩哔哩等十亿级别的公司，他会去评估谁能涨成百亿级别。 腾讯市值变化 陌陌市值变化 需要特别强调的是：这不是简单的抓十倍股逻辑，而是对各个级别的公司做能力划分，十亿百亿千亿万亿的公司，需要不同的能力，所需要的产业赛道、商业模式、团队能力等是不一样的。 举例说一说： 1.百度：前几年的市值大于五百亿的时候，很多人认为百度最多就是个千亿级的公司。因为中国搜索市场撑不起千亿市值的公司，百度商业模式多元化失败没有找到新的增长点，创始人的野心不够大，千亿可能就是瓶颈，大五百亿就没什么好搞的。当然现在百度掉下来，掉到小五百亿级别，或许也值得看看，但也不算超大的机会。 百度市值变化 2.网易：只靠游戏，可能是无法到千亿的，那除非跌到足够便宜，否则也不看。 3.拼多多好未来，从市场空间、商业模式、管理团队，或许都有冲击千亿的可能性。 4.虎牙，只是百亿级别的公司，已经大几十亿了，没什么期待。 前几年经常是可以找到十亿级公司到百亿级公司的投资机会，现在这种机会是越来越少，百亿到千亿级，也不太常见。 这套找市值能提升一档的投资机会的思维方式，我觉得很受用，不仅仅是在美股，在A股市场也是一样，不过我套用过来看A股公司，发现A股的十亿级和百亿级公司里，能往上涨一个量级的投资机会貌似更少。 不知各位球友认为市值能提升一档的公司有哪些？ 市值是个好东西，约束原理可以避免踩坑 雪球用户挖矿的饭钵 先抛结论，我认为在中概股中千亿到万亿：有且只有阿里巴巴、百亿到千亿：拼多多、十亿到百亿：哔哩哔哩。 阿里巴巴股价及市值走势图 接下来补充楼主的论述： 1.投资是选赛道，不同赛道产生不同规模的公司 这段时间雪球上讨论猪肉股的很火，今年我也有投资。但是像棉花白糖这种我肯定不会投资。猪肉属于万亿市场，头部十家公司市占率不足10%，中国占了全世界消费的50%+，从产业集中和产业链上下游整合来说有机会出很多大公司；而白糖规模才不到千亿，向上空间不大。 2.每个行业和公司都因为市场规模和各种属性有显著的天花板 以互联网为例：要突破千亿美金市值必须是大赛道的垄断巨头，而且最好有多个超级app ；要突破百亿市值必须要有超级app且稳定的现金流收入和较强的细分人群壁垒。 3.市值约束原理可以避免踩坑 2015年4月我曾经在朋友圈预警中车风险，因为当时中车市值超过了波音。2017年底退出吉利，一方面中国汽车行业进入下行周期，另外当时吉利市值相当于半个宝马，显著高估。 应用市值和约束原理， AH美能长期投资的公司很少，避免很多坑。 从市场空间来讲，我看好医疗和消费 雪球用户禅心 A股不适合谈具体的标的，因为投机和博弈性超强，无论看多看空，总有相对等的实力在左右。但不妨碍从一个赛道和市场空间来讲，目前还主要是从14亿人口的超级巨大市场容量来看消费和医疗。 CRO.的泰格医疗、药明康德 眼科的爱尔眼科、欧普康斯 口腔的通策医疗 这些公司从去年到今年已经翻倍了。目前看，主要在着眼点应放在消费上。港股维他奶国际就给我们揭示了这个问题，拥有好的赛道和好的管理层以及好的产品，市值已经涨了十倍。目前在400亿左右。 维他奶国际股价及市值走势图 当然从估值与行业增速上看，已经达到天花板。但不妨碍A股有类似这种公司还处在萌芽状态。 从我来看美股的人造肉市场空间巨大。人造肉在地球日益变暖的趋势下，以及红肉(牛羊)、白肉(猪鸡)的生长发育过程中日益增加了许多添加剂，以及对温室效应的巨大排放，还有肉类对人体的各种疾病的诱发，使植物性肉类以及植物蛋白饮料未来有巨大的发展空间。当然不同人对于市场行业的理解不同，这也是这个选股策略不能克服人性的弊端所在。 行业发展趋势决定市值上涨空间 雪球用户雍翠八哥 首先要关注行业的发展趋势：按照现在中国半导体产业、5G技术，智能制造的发展以及生命科学的提升，根据我自身对一些公司的了解： 1.半导体领域应该会有达到几家达到千亿级别的公司：例如：京东方A、紫光国微、北方华创都是极具潜力的公司，但是时间上应该是个五到十年的曲折过程。 2.高端制造、智能制造领域：大族激光、海康威视。 3.医药领域：恒瑞医药、复星医药、华大基因、白云山（有大消费的因素）。 4.智能支付、区块链：我非常看好：恒生电子。 这些公司都是我认为可以在现有的基础上有非常大空间的企业，起码可以市值增加一个量级。此外像万科A、中国建筑这类非常优秀的行业龙头公司虽然成长性没有那么大的想象空间，但是在中国城市化进程尚未完成前，还有非常大的可持续成长空间，是更加确定性的投资机会。 在港股、美股上市的公司我们也就是看看，大多数投资者没有参与的机会，把握眼前可以抓住的机会才是最重要的。 我认同市场空间大小理论 雪球用户Ly-Darren 我比较认同市场空间大小论，市值的天花板就是行业的空间大小。 大家说的赛道有多宽，比如白酒消费，巨大的市场，出千亿的公司很容易，未来的医药也一定能出千亿美元的公司，出一个万亿美元的也正常，因为这市场比白酒更大，数亿人花费数万甚至百万的市场。 手机也是如此，市场足够大，出大市值的公司就容易；而像安琪酵母、瑞贝卡等等很多细分领域，已经是世界领先者了，市值也就那么点，不会再有很大的突破了。判断行业大小主要依据，应该是有多少人会为此买多少单或成为其用户。 直接抛三个代码，你看我说的对不对 雪球用户驼行千里 我也来凑凑热闹： 1.几十亿到百亿机会：千禾味业。 预计5年4倍到400亿。快消品市场，产品定位吸引了年轻一代，伴随未来几年产能翻倍扩张，只要管理层恪守本分，成长到现在中炬规模不成问题。 2.百亿到千亿机会：新城控股。 5年5倍到5000亿。一方面市场空间足够，另外从其商业模式看，商业部分还有3-5倍空间，住宅部分2倍空间。 3.千亿到万亿机会：Facebook。 暂且看5年3倍。就目前的商业模式，未来几年翻倍不成问题。关键看Libra是否能做成，一旦成功，赛道立马变宽几倍，市值不可限量。 10亿人民币级别的公司就是个收购的命 雪球用户亮仔仔877 10亿级别到100亿级别人民币单位的，一般人个股应该找不到。10亿人民币级别的公司在成熟行业里迟早是被绞杀收购的命。在有机会的行业里这个级别的公司还没充分展现自己的潜力，还在竞争厮杀，指不定仅仅是个炮灰。10亿级别到100亿级别美金单位的，这种爆发力最可能出现在医药行业。医药行业市场足够大，每个细分领域都有机会，不存在巨头垄断。科技含量高，爆发力强，出一个爆款药可能就够了。 A股市场创新药公司太少了，港股的信达生物、 君实生物-B有机会。百亿美金到千亿美金这个级别的，最有机会的还是在医药行业，恒瑞医药上万亿市值只是时间问题。 这种看似聪明的选股策略其实并不适合A股 雪球用户jin888555 这个思路适合选择成长股，尤其是空间广阔的成长股，这在新经济领域比较多。 A股受制于目前的上市制度，这类企业很少，而且中国经济已经高速发展40年，传统行业里面曾经有过的高成长股，现在也很少见了。还有就是，传统行业与新经济行业对企业价值评估方法也有差异，如果采用类似高速公路那种现金流评估，新经济行业很难，于是这种模糊思维方式，变得很有效。说了半天，一句话，这思维模式最适合纳斯达克那边。 理想很丰满，但很难找到这种企业 雪球用户在在在92 从本质上讲，投资就是投人，所以管理团队和企业文化至关重要，有好的管理团队，不好的行业也可以出大牛股。只是了解团管理，不是一件容易的事情。 如果必须推荐行业，疫苗行业，未来会有10以上大牛股，市场足够大，而且将越来越大，而且大公司没有，行业问题越来越多，行业集中是大势所趋，只要找到满足两个条件的企业一.管理团队足够优秀，野心足够大；二.研发投入逐步增长。这样的企业，十年十倍几乎不是问题。只是目前，我没有发现这样的企业。 从本质来讲，投资就是按自己的眼光去投未来，一家企业未来的发展空间即行业的市场空间。投资是一件不简单的事，下一个时代不论究竟是数据时代、文体时代还是消费时代，遵循自己的判断方法和标准，都可以找到成长三倍到十倍公司的可能性。 风险提示：雪球里任何用户或者嘉宾的发言，都有其特定立场，不构成投资建议，投资决策需要建立在独立思考之上 |
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