|
仅供长江食品饮料团队内部交流，谢绝任何分享和转载！ 要点概述 1.2019年全年指引：全年是13%-14%的目标，2019年低温可能预计是小个位数，奶粉应该还是有双位数的，冰淇淋预计就是高个位数的增长。 2.常温奶市占率稳步提升：1-5月常温奶提升2.5pct，低温略有下降，婴幼儿奶粉0.65pct的提升。 3.重点产品依然保持较快增长：1-5月份金典增长17%，安慕希增长20%+（尼尔森数据）。 4.产品结构持续升级，推新速度加快：安慕希和金典通过产品结构的提升，比如推出一些新品，比如金典娟姗牛奶、安慕希pet瓶装凤梨口味、芒果百香果；乳饮料升级，推出果果昔；布局低温牛奶领域，延世合作推出了低温牛奶milk talk，保质期15天；饮料方面今年推出伊然（乳矿轻饮）以及圣瑞思（咖啡）。 5.原奶价格：奶价上半年同比增长6%，一季度是5%+，现在预期大概是全年可能是上涨5%左右，但是还是具有不确定性，还是要看下半年旺季牛奶的紧缺程度。 6.费用投放：二季度本身就是相对的淡季，这个季节本来促销就比较多一些。金典和安慕希相对高端的产品，更多的通过产品结构的提升，比如推出一些新品，比如金典娟姗牛奶，通过线上线下的营销活动和结构的优化去拉动品牌的增长。公司做的布局是比较进取的，品类的优化去优化毛利率水平去优化利润率，短期费用是很难下来的。 7.奥运会：第一是目前还在维权中；第二希望将影响降到最小；第三北京奥组委已经宣布伊利是2022年北京冬奥会唯一的官方乳制品合作伙伴。 Q&A： 1、市占率的情况？ 市占率还是稳步上升的情况，1-5月常温奶提升2.5pct，低温略有下降，婴幼儿奶粉0.65pct的提升。常温市场高端产品金典、安慕希，1-5月份金典增长17%，安慕希增长20%+，还是比整体快一些（尼尔森数据）。不断渠道下沉，无论是从三四线城市还是便利店渠道，对于量的增长是很好的带动，液奶里面主要是这两部分去持续提升份额。 买赠的情况，一季度春节期间是缺奶的，所以促销是有些下降，收入有2pct的正贡献，二季度是相对淡季，很多厂商会做新鲜度的调整，让日期更加好一些，所以买赠促销会增加，还有一点就是4月1日增值税下调，虽然我们出厂价没有直接下降，但是还是增加买赠促销和增加费用返到渠道和终端。 奶价上半年同比增长6%，一季度是5点多，现在奶价上涨情况比我们的年初预期略高一点，年初的时候预期是小个位数3%-5%。去年判断奶价进入一个温和上涨的区间，现在预期大概是全年可能是上涨5%左右，但是还是具有不确定性，还是要看下半年旺季牛奶的紧缺程度。 2、奥运会的情况？ 第一是目前还在维权中；第二希望将影响降到最小；第三北京奥组委已经宣布伊利是2022年北京冬奥会唯一的官方乳制品合作伙伴。 3、回购的情况？ 4月初公告了回购方案，用于股权激励，大的方向希望激励的时间周期比较长一些，去年下半年搭建了新的事业部，包括在东南亚市场布局，公司未来还是希望成为一个综合健康食品的公司，伊利持续的稳固加强原有业务，然后开拓新业务，激励的周期会更长一些，涉及的范围会希望更广泛一些。回购数量是2.5%-5%，回购价格上限是35元，不代表公司的最终回购比例。回购结束之后会出激励草案，然后过股东大会。 4、新零售的布局？ 我们在做渠道上希望更加的细分多元，现在需要借助这几年新兴的渠道，看到细分的渠道，有相应的营销活动和渠道推广。 5、经销商数量？ 液态奶3000多个，原有的四个事业部整体7-8000个经销商，冷饮的客户都比较小和分散。现在健康饮品和奶酪事业部是去年下半年成立的，现在也在陆续招商，健康饮品和液态有部分是重合的，这两个事业部还是在增加中。 现代渠道和传统渠道增长还是比较均衡的，发展是比较均衡的，比较稳健的，传统渠道也是增长非常重要的渠道，持续做渠道下沉，便利店渠道增长是比较快的。 6、费用投放的问题？ 二季度本身就是相对的淡季，这个季节本来促销就比较多一些。金典和安慕希相对高端的产品，更多的通过产品结构的提升，比如推出一些新品，比如金典娟姗牛奶，通过线上线下的营销活动和结构的优化去拉动品牌的增长。年初都会对很多子品牌进行一些规划，我们很多媒介的投放上半年会比较多，很多新品是在上半年推出的，我是歌手、跑男更多的是在上半年。 7、夏季奥运会不会多投一些？ 北京冬奥会权益期是从2017年9月开始至2024年巴黎夏奥会结束，但是2022年围绕北京奥运会会投入多一些。 8、奶酪、咖啡的情况？ 奶酪是去年成立的事业部，开始推出的是手撕奶酪，后来是儿童奶酪，奶酪2C的体量是比较小的，还在进入这个领域，在培育消费者，高附加值的产品。 焕醒源是去年上市的，在健康饮品事业部，焕醒源、畅意100%，这两个事业部还是在搭建体系，奶酪还是高附加值品类，饮料和乳制品不太一样，网点覆盖程度和经营模式不太一样，这个事业部还是以畅意100%为主的，去年从液奶事业部拿过来的，还是相对比较成熟，用成熟的产品去摸索渠道的运营模式，还是在去积累这方面的经验。 咖啡和伊然是新业务，孵化过程，在华东区域上市。 9、常温低温这块新的产品？ 第一是需求层面，低温市场中低温酸奶大概是70%，低温牛奶是10%+，其他是乳饮料，今年以来低温市场表现不好的，从去年开始需求在放缓，之前行业还是高个位数增长，去年是低个位数，一季度是持平的，四五月是下降的，主要是低温酸奶的拖累，低温乳饮料表现也不是很好，低温牛奶就是稳定的增长。我们在这个领域上也在不停的摸索和学习，在东北也有一些送奶入户的业务，我们已经和延世合作推出了低温牛奶milk talk，我们其实也在做一些尝试，我们投入也是在增加的，大家已经有这样的消费习惯了，但是下线城市还没有消费基础，我们还在教育大家消费牛奶，全民去喝低温牛奶是一个很长期的过程。很难爆发式的增长。我们常温90%，低温10%。 第二是渠道方面，三四线城市冷链的配送商和冷藏柜的终端还是比较少的。 第三就是企业的运营能力，地方乳企有自己的优势，但是伊利的定位是全国性的乳企，目前低温行业还没有很明显的规模效应。需要的管理能力的要求是个非常高的。我们也通过不断的产能优化，20天的低温酸奶还是有比较强的管理能力，再去做低温的牛奶和巴氏奶。现在很难说全国性的乳企在低温上有很强的优势。 安慕希和金典都推出了一些新品，后面也会有一些新的包装，果果昔是优酸乳的消费升级的产品，乳饮料类的就是夏天消费会比较旺，节目推广是比较成功的，后续还是需要再观察的。 畅意100%从液奶事业部放入健康饮品，肯定是有过程的，原来是一个产品组合的一个SKU，独立出来之后要和原来的经销商重新签订合同，以及找一些新的经销商，会对这个品类短期有一些影响。 10、原奶价格涨幅超预期是供给还是需求？ 都是有的。本来奶价到达一个上升的阶段，我们大方向是觉得是温和上涨，我们是签量的合同，价格是随行就市的。今年行业整体是需求的增长大于供给的增长。 11、缺货的情况会不会缓解一些？ 公司做了一些准备避免缺货或者是减少缺货。 12、缺奶对促销的影响？ 2013年奶价涨很多，缺奶了，买赠促销力度就会少了。 13、高端奶源的资源？ 高端一些的产品肯定是生鲜乳的，UHT和金典安慕希和大部分酸奶，后面就是工艺了，金典蛋白质很高是因为后期加工的技术，安慕希主要是发酵。中秋国庆对高端产品需求比较多，所以会比较容易缺货。 14、二季度低温和奶粉的趋势？ 全年是13%-14%的目标，2019年低温可能预计是小个位数，奶粉应该还是有双位数的，今年行业增速有下降，去年是16%-17%，今年1-5月是7%-8%的增长，但是我们份额在提升。冰淇淋预计就是高个位数的增长。 15、安慕希的增长空间？ 今年安慕希的增速是放缓的，安慕希去年是30%多的增长，今年1-5月是20%多。 我们也会通过新的包装和口味是延长生命周期，比如现在利乐其实增速是比较慢的，酸奶的品类也是所有品类中最快的，PET的增长这两年也拉动了安慕希的增长，但安慕希体量已经比较大了，也不能期待一直保持高速增长。 未来不能依靠一两个大单品的增长来带动，需要均衡的增长。 16、安慕希品类三四线和一二线的差异？ 安慕希和金典渠道渗透率是差不多，还是比基础白奶低一些，pet比较贵一些，还在渠道下沉，也要考虑一下下线城市的购买力。 17、母品牌的品牌力提升？ 不能依靠一两个产品去增长，也是提出多个品类均衡去增长。去年和今年都是有高个位数的增长，靠渠道下沉，消费意识提升，消费频次提升带来的。 18、2020年千亿收入的目标，更长期的目标？ 每年都会往后滚动5年战略规划，我们慢慢的落地，还在发掘乳制品的各个细分的子品类，奶酪酸奶果果昔等，一条路是高端化，一条是渠道下沉，未来还是有很大的成长空间，还是看一二线和三四线农村的消费差距。 还有是新的品类，无论是事业部还是品类的推出，除了现在的，未来可能要进入水，健康的品类，但是也不至于太散。去年今年和明年可能看不到太多的收入和利润的贡献。 海外市场的布局，今年开始向泰国、新加坡、越南等陆续上市产品，逐渐布局慢慢去做品类延伸的。印尼的工厂在做低温酸奶的生产线。 19、渠道下沉做到什么程度？ 2018年的渠道渗透是82.3%。但是未来分子分母都是会变化的，可供销售乳制品的网点伊利在销售的有80%多。 20、过往缺奶的年份有提价吗？ 2013年底2014年初。 21、未来低温奶的方向？ 有些工艺可以做到保质期较长，比如我们和延世合作推出的牛奶milk talk。 22、从尼尔森数据看，低线城市增速放缓比较明显？ 尼尔森的数据我们只能参考，我们的数据还好。 23、未来的费用率展望？ 公司做的布局是比较进取的，品类的优化去优化毛利率水平去优化利润率，短期费用是很难下来的。
|
|
|
