|
摘要 【7月22板块复盘：家电行业保持乐观？下半场的机会在于四点积极变化（附图表）】申万宏源认为，2019年上半场家电行业表现平淡，整体规模10%的负增长，但仍应保持乐观。下半场的机会在于以下几点积极变化：①政策：国家传递政策信号，鼓励更新换代需求。②经济环境：国家一系列减税降本的政策，对行业有积极影响。③渠道：镇村市场成巨头下沉重点，变存量为增长动力；④品牌：国内品牌占绝对主导、韧性强，且在多品牌运作上卓有成效。 今日(7月22日)沪深两市微幅高开，开盘后快速走低，随后股指有所反复，但是权重与题材板块处于低位徘徊，指数始终未能如愿翻红；午后沪深两市弱势更加明显，尾盘加速跳水。截止收盘，沪指下跌1.27%，失守2900点整数关口，收报2886.97点；深证成指下跌1.15%，报9122.64点；创业板指下跌1.69%，收报1515.97点。 另外，截止今日(7月22日)收盘，小编根据东方财富Choice数据显示，两市平盘股有28只，A股市场包括ST股、*ST股在内，共有3261只股票下跌，其中下跌7%以上个股占比为4.54%。 与此同时，两市包括新股在内，共有351只个股迎来上涨，其中上涨7%以上个股占比1.12%。目前A股表现萎靡，热点板块全线回调，局部赚钱效应不明显。钱坤投资指出，科创板今天开市属于靴子落地，减少了市场担忧的不确定性，第一个交易日过去，这种冲击因素的边际效应开始下降，市场可能会迎来转机。几十个点的波动，在A股走势中属于正常范围，如果眼光聚集在短线波动，反而可能会失去后市的主线机会。今日两市仅有15只个股涨停，多数集中于食品饮料等板块。 板块方面： 一、银行  国盛证券首席策略分析师张启尧表示，11条金融业对外开放措施再次明确了大方向，长期来看将对我国资本市场形成重大影响：①加速资本市场国际化进程，为外资机构加大对华投资提供有利条件，进一步拓宽其入场渠道、加速其入场节奏；②随着对外开放进程加速，中国证券基金期货等行业制度建设有望进一步完善并走向成熟；③对于A股市场，在对外开放加速、机构占比提升的过程中，自身的估值体系和投资理念也正在重构，走向价值化。 川财证券指出，从已公布的银行半年报显示，整个银行板块整体资产质量平稳，流动性和信用环境好于预期利好股份行修复行情。但是长期来看，我们认为银行板块的资产质量在下半年可能小幅回落，逆周期调控力度的增强，使得存贷款利差存在下滑趋势，建议关注有规模优势和较强资产管理能力的大行。 中信证券此前也认为，市场渐入中报季，预计上市银行基本面要素保持平稳，盈利具备确定性，财务指标有望延续一季度趋势。在当前较低的估值水平下，看好银行板块确定性价值。 二、白色家电  中信证券指出，二季度核心资产受资金进一步关注，家电配置比例继续回升，为基金持仓第5大板块，超配4.2%，环比提升1.5pcts，南水二季度持平基本稳定，两者共同带动下，二季度板块上涨6.7%，位列所有板块第三，相对收益显著。个股来看，龙头格力、美的提升比例大，其他持仓占比环比多数下滑，三巨头持仓占家电板块比例从一季度的75%提升到88%，龙头聚集效应非常显著。 申万宏源认为，2019年上半场家电行业表现平淡，整体规模10%的负增长，但仍应保持乐观。下半场的机会在于以下几点积极变化：①政策：国家传递政策信号，鼓励更新换代需求。②经济环境：国家一系列减税降本的政策，对行业有积极影响。③渠道：镇村市场成巨头下沉重点，变存量为增长动力；④品牌：国内品牌占绝对主导、韧性强，且在多品牌运作上卓有成效。 另外，光大证券家电行业2019年中报业绩预览称，短期来看，由于龙头主动促销+低线需求持续快速增长，19Q2收入增速未见环比走弱，低基数叠加竣工改善，下半年家电需求有望环比回升，而龙头有望主导竞争格局的重塑，家电龙头的业绩确定性依然较高，且估值在消费股龙头中相对较低，考虑到国内外机构短期高度一致的“确定性+低估值”的选股思路，继续看好板块短期绝对/相对收益。长期来看，渠道变化下，家电企业拥有顶级的“品牌制造”能力才是核心，首推空调/中央空调产业链。结合短期业绩表现和长期竞争壁垒，个股推荐分为三条主线：1、短期竞争格局由龙头主导，长期看制造壁垒最为深厚。2、逆周期属性较强的小家电龙头。3、下半年有边际改善预期的。 一张图汇总：  (仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。) （文章来源：东方财富研究中心） |
|
|
