华扬资本：10段话读懂市值管理的手段和方法

华扬资本学院凭借在资本领域10年的经验，对资本价值有了深刻理解与准确认识，由此提炼出了市值管理的10段话，让你彻底读懂市值管理！

1.市值

市值＝股票发行数量X股票价格

市值（Market Capitalization）是指在特定时间内某股票的发行数量与股票价格的乘积所表示的股票总价值。市值是通过资本市场的折现率将企业未来各期利润折现后的现值，市值代表了公司在市场上实现的价值，是衡量资本价值最好的方法。

2.市值管理

市值管理的核心是价值管理

市值管理（Market Value Management）的概念是在中国股权分置改革实施后产生的特有概念。市值管理是指在资本市场背景下，上市公司面对全流通的市场条件，通过主动管理与上市公司的市值表现关系密切的因素，以达到在争取市值最大化的同时，使上市公司的市值与公司价值相平衡的目的。

3.市值管理的内容

系统战略工程：价值创造、价值实现、价值经营

价值创造：市值管理的关键活动，价值实现和价值经营的基础，更多地侧重于公司的经营层面。

价值实现：产品市场和资本市场互动循环的核心，通过投资者关系管理，向市场揭示公司价值。

价值经营：连接价值创造和价值实现的纽带，利用资本市场的溢价功能增加股东财富，以实现公司市值最大化。

4.市值管理的手段

影响可控因素：财经公关、股权激励、资本运作

财经公关：财经公关在美国被称为投资者关系顾问，不是简单地做广告，而是让投资者能够更多地了解公司管理和信息披露。

股权激励：股权激励是投资者判断上市公司投资价值的重要标准之一，是上市公司治理结构的有效途径。

资本运作：资本运作手段包括股份回购、换股并购、大股东增持与减持、定向增发、发放股票股利、资本公积转增股本、股票分拆、发行可转债等。

5.市值管理与股价管理

市值管理＝股价管理？ 股价管理＝操纵股价？

股价是上市公司内在价值的一个外在反映而已，但绝非全部，市值管理也绝不等同于维护股价。上市公司内在的诸如公司治理、经营管理、投资者关系等才是市值管理的重心所在。

6.市值管理与股本管理

价值成长＝股本扩张 ？

高送转而形成的扩张股本不是市值管理的必要手段

相对于股价，上市公司的股本是一个相对静态的数值，有的上市公司股本几年也不会有变化，但这并不能轻视股本管理在市值管理中的重要性。通过市值管理的方式选择适合公司的股本结构，是股本管理的主要目标。

7.市值管理与市盈率

管理市值＝市盈率X净利润

与股价管理的目标相似，市盈率管理也不追求公司市盈率越高或者是越低越好，而是追求特定时点与市场的协同程度，协同程度越好表示市盈率相对健康，也为公司在不同的市场环境下选择不同的市值管理工具进行更好的市值管理提供了更有利的条件。

8.市值管理与净利润管理

净利润管理＝并购重组？

净利润属于公司内生因素，在既定市盈率水平下，净利润水平越高，市值就越大，净利润管理归根到底是以市值管理视角利用好资本市场平台，提高公司长期稳定净利润水平的一种长效管理机制，而非短期的题材炒作。

9.新三板市值管理与A股市值管理

新三板市值管理不能套用A股市值管理

市值管理概念横跨资本端和业务端，几乎包含新三板公司的全部行为，如产品战略、品牌战略、并购重组、投资者关系管理及公共关系管理等，内涵宽泛，落地需要相当实力及执行力。创业板和主板的流动性与新三板区别太大，没有充分交易和充分竞价，所以把沪深A股传统市值管理的手法直接套用在新三板上是不合适的。

10.市值管理新工具

资产证券化新资产证券化工具的运用需要与市值管理相协同

国企改革、企业融资、券商融资融券等业务提到资产证券化，“资产证券化”俨然成了资本市场上的热门词。作为资本市场上蓬勃发展的新工具，与市值管理也有着不可分割的联系。资产证券化是指将缺乏流动性的资产转换为在金融市场上可以自由买卖的证券并使其具有流动性的行为。作为市值管理的基础之一，既是市值管理的起点，也是未来一段时间资本市场重点发展的工具。