(2011-10-08 10:02:23) 由于中小板的创业板的大量高市盈率发行,目前以整体A股的平均市盈率来看市场,并没有多少可取之处。以美国市场和香港市场为例,未来市场PE以分化为主,高估与低估长期并存,基本是A股市场的一种大方向。 首先申明一下,仅从上证估值看大盘的趋势,这是不严谨的,也是不够全面的。以下所有内容均是本人随性所致的一厢情愿,并不代表市场的趋势,更不是什么投资指导。 一、目前上证平均市盈率:14.2倍(以9月30日收盘计) 二、历史上证大盘市盈率区间 A股市场上世纪几次大底沪市平均市盈率:10.6倍、12倍、15倍; 2005年6月6日上证指数1000点时的14倍左右市盈率; 2008年10月28日上证指数1624点时的14倍左右市盈率。 三、未来上证底部平均市盈率的走向 本人在2008年统计和分析上证市盈率趋势间,曾提出过:随着全流通的到来,上市企业的增加,长期看,未来的上证平均PE会向10-30倍这个区间靠拢。 面对如今A股实现了全流通,新股大量发行,创业板企业大量上市,还有国际板和新三板在后面排队,再回过头来看看,未来上证平均PE10-30倍区间趋势仍然有效。 许多人早早在20倍PE以下就已满仓,认为抄到了市场的大底,其实是欠科学的。当然面对如今的14倍PE,有些人又开始认为会到10PE,本人认为也是不可取的。 四、大盘底部的毛估估 虽然本人一直认同未来上证PE低部会在10倍PE附近,但这个未来是需要时间因素配合的,除非遇到战争等历史极端情况,考虑到中国目前的经济形式整体仍然是良好的,一步到位的可能性极低。所以本人毛估估取折中值,认为本次大盘熊市调整,12倍左右PE基本就是底部了。 具体按12倍PE上证点位计算,就是2011年的2000点左右;如果今年上证平均业绩增长按15%计,则2012年的2400点左右;如果今年增长10%,则2012年的2300点附近基本就是底部了。 综合下来,目前上证2400点以下是相对安全的,上证指数即使下跌,但下跌空间也是极其有限的了,按个人的毛估估,理论上目前情况下,踏空比全仓风险要大得多(虽然本人并不提倡全仓操作)。 鉴于以上原因,本人在9月26日发表了《股市投资正当时——从和尚炒股看投资》 。 投资就是比眼光和耐力的游戏,别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪,这是所有投资大家们战胜股市的致胜法宝。 预测股市是吃力不讨好的活,谁都没有这个能力,幸好有价值决定价格这个法宝,对企业适用,对所有企业组成的大盘同样适用。投资既是一门科学,又是一门艺术,对大盘整体估值的研究,能真正体现投资科学的一面。 在投资路上,如果等知更鸟报春,春天就已经过去大半了。 众里寻她千百度,蓦然回首那人却在灯火阑珊处!巧笑倩兮,美目盼兮。有花堪折直须折,莫待无花空折枝。呵呵,如果现在还研究是会破2300点,还是会破2000点,破1800点有可能,岂不知红颜易逝,芳华不再,岁月催人老。 |
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来自: 生命在于静止YY > 《听风——春华秋实》