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财政部发布的最新数据显示，上半年全国彩票的销售同比下降了13.3%，这是十年来首次出现下降！而且6月单月的彩票销售是348亿，同比下降达到41%！ 有人说这是因为去年有世界杯。没错，不过世界杯赛程不到一个月，用来解释今年单月下滑没问题，但是对于半年度数据十年来首次下滑，就有点解释力不足，因为十年里我们经历过2010、2014和2018三次世界杯，但是前两次第二年都没看到销售下降。是不是新一代的投资者，相比过往更加理性了呢？ 我们今天分享三个答案：
数学期望 先说第一个，叫数学期望值。我们讲个故事，来说清楚这个复杂概念。 美国商界一年一度有个太阳谷聚会，来的都是比尔盖茨、巴菲特这种级别的商界大佬。聚会期间，有一个保险公司的老板提议大家打高尔夫球，但是他提了一个条件，每个人要掏10块钱作为门票。这张门票对应了一个巨额的奖励，如果谁能够一杆进洞，就给他10万美元的奖金！ 在场的CEO们纷纷掏钱参赛。唯独走到巴菲特这儿，他犹豫半天，就是不愿意掏钱参赛。巴菲特是那天聚会，唯一一个没有参与比赛的人。 事后，有人问他，为什么不参加呢？巴菲特回答道，这是一个数学概率的游戏。美国职业巡回赛的选手，一杆进洞的概率大概在1/3700，而业余选手一杆进洞的概率在1/12500，10万块的奖金，考虑进去1/12500的概率，二者相乘后，奖金的期望收益是8块，但是买门票花了10块，最后其实是亏了两块钱。 彩票的道理完全一样，2个亿的奖金极度诱人，赔率非常高，但是概率非常小。 赔率*概率=数学期望值。 你会发现这个数字远远小于你两块钱的购买成本。所以，一个期望收益为负数的游戏，是所有理性投资者绝对不玩的游戏。 既然如此，彩票真的就是一个收智商税的游戏吗？可是你发现很多聪明人也有人买彩票啊。这又怎么回事呢？ 这里面的分界线在于：你花多少钱？你买多少次？这是我们要分享的第二个答案—— 小数定律 小数定律是与大数定律相对应的一个规律。大数定律大家都很清楚，样本足够大、试验次数足够多，事件频率=概率。翻译成人话：抛硬币，抛无穷多次，最终结果一定是五五开。 重点来了，小数定律说的是，随机事件的分布顺序是不均匀的。 拿彩票的例子来说，假如中奖概率是1/1亿，你抽1亿次，出来一次头奖。可是你不知道的是，它是第一次就出现，还是第1亿次出现。 如果是后面出来，那么你一定是亏的，因为每多抽一次，就多2块钱的成本，抽到最后，大数定律和数学期望值开始起作用，一定是重金投入，久赌必输。可是如果你只抽一次，你的成本就限定的非常低。但是因为每抽一次，概率都是一样的，结果分布不均匀，完全有可能前几次抽，它就出来了。所以，聪明的做法是，限定非常小的金额，限定非常少的次数，小样本尝试，让小数定律起作用，看有没有极端事件发生。 所以，花2块钱，买一个可能性，虽然中不了大奖，但是娱乐性非常强。2块钱买一个开心和好玩，不去较真，不考虑大奖，那么2块钱一张的彩票，可能是所有这个价位消费品中，效用最大的一种商品。 回到初心 我们的最后一个答案，回到初心。我们为什么买一张彩票？别忘了，彩票的全名叫做福利彩票。 分享一个真实的故事。上个世纪后半期，全球金融市场的波动可比今天大的多，很多国家的国债价格都大幅波动。当时俄罗斯的国债价格非常便宜，金融大鳄索罗斯就看上这个投资机会，调动了大笔资金，准备进行投资。大家知道索罗斯常常在做空，他很少看好并买入某个资产。 当他和门徒德鲁肯米勒已经调动大笔资金、布局完毕的时候，才发现，金融市场已经远远超出了他的掌控。他本来完全可以立即撤资，保住本金。可是索罗斯却坚守自己的位置，一直到最后。 众人大惑不解，事后很多年，有人采访他，“你明明可以全身而退，为什么宁可亏损，也不走呢？”索罗斯给出了一个让所有人惊讶的意味深长的答案：这从一开始就是一笔慈善，压根不是一笔投资。 （上文说到的不确定概率需要使用的凯利公式，及索罗斯此次投资的详细经过，在《投资大师私房课》有完整课程讲解） 所以，一件事情的初心特别重要。比如说福利彩票，这件事情的初心，这2块钱的初心，如果本来就是要捐给福利和慈善的，这样就可以戒除投资中的贪嗔痴。如果中了那是福报，如果没中，那也没关系，这本来就是一笔慈善。初心，让我们减少了很多不必要的焦虑。 最后总结，今天你收获了三个启发： ◆ 数学期望值—— 概率站在你这一边时，要勇于尝试、不断坚持； ◆ 小数定律—— 概率不在你这一边，你要减少成本、限制次数，看有没有好事发生； ◆ 回到初心—— 一个好的发心，让我们能平静的面对自己，面对世界。 许树泽，财经专栏作家，资深财经节目主持人、评论员。著有《不可不知的经济真相》，获得财资一家年度十大好书称号，被评为蓝狮子年度图书和优秀作者。专注于行业研究，发掘公司长期价值。 |
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