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今年犯了很多错误，有很多遗憾。比如没有参与龙头溢价行情，固执的坚守人多不去的原则，选择的行业中冷门低估值公司不涨，而错过的高估值热门白马却持续大涨；比如错判了市场大趋势，A股远强于港股，而我A股配置却很少，即便持仓的A股很给力也没意义。但要说最大的遗憾，那还是爱康医疗，因为而其他的错误和遗憾都是自己的问题，是可以反思总结提高的，但爱康属于不可抗力，是无能为力的无奈遗憾。 爱康一上市我就重点关注了，首先他的行业赛道很不错，国内骨关节置换行业正在进口大代替的过程中，暂时也不受控费影响，整个行业的增速很快（春立今年业绩也很好，股价也大涨）。其次，爱康的产品技术非常牛，且性价比很高。技术有多牛呢？一看市场认可，过去几年产品销售增速都是50%，显然非常受欢迎，二看专利和认证，在18年6月，公司的A3全膝关节系统已经通过FDA510(k)认证，实现了国产膝关节产品在FDA认证零的突破。三看产品创新，公司创新的3D打印耗材是中国唯一拥有CFDA批准的3D打印金属植入物耗材，3D打印耗材可以做到“私人定制”，相对于此前的标准化产品的排异反应，3D定制产品可以做到无缝置换，这块业务自然是持续的爆发增长。 爱康发行时PE只有15倍多，上市后当天大涨50%，此后业绩向好股价持续大涨，最多涨了3倍多。但此后因港股低迷外加行业利空大跌，股价腰斩，5月份的时候跌到前瞻PE跌到15倍，这时候我认为爱康的投资价值实在太高了，于是在公司内天天宣传他的投资价值，说这是最好的买入机会，终于同事在我的鼓吹下纷纷买了不少仓位，最近1个月公司股价开启火箭发射模式，特别是今天中期业绩出来后，股价暴涨16%，自底部上来翻倍了（公司上半年收入增速65%，净利润增速81%，传统耗材继续稳定50%增速，3D打印耗材88%增速）。 但遗憾的是，这笔如此成功的投资却和我的基金无缘，因为爱康并非沪港通标的，只能单独开户港股的账户才能买，基金想买却无能为力（我也没能开通权益互换这种操作）。我觉得投资生涯中最遗憾的事莫过于此了，在底部时我真的很看好，也真的很想买，但因为交易限制而买不了。看着今天暴涨的股价，我真的难过的想哭了，相比较那种看对公司业绩市场不认可的难受，这才是真正的难受（自己海外账户能买又如何，面对基金不能买的标的，我压根提不起兴趣了）。 PS.虽然股价从底部上来翻倍，但由于净利润大幅提升，目前动态PE不足30倍，前瞻PE 22倍，显然对于这个增速显然这个估值还是便宜的，即便是在港股也算便宜，而在A股你根本不可能看到这种优质创新80%增速的公司只有20倍PE，你只能看到80倍PE但只有20%增速的好公司（明天聊聊白马泡沫这个话题）。 |
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