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前几天螺丝钉看了一个很有意思的节目，是一个鉴定文物的节目。 几位收藏爱好者，把几年前买到的、自己认为很有价值的文物，拿到电视节目上去鉴宝，让几位专家来鉴定文物到底是真是假。 其中就有一位是玉器爱好者，几年前花6万元买了一个玉镯子。自己非常看好这个玉镯子，认为是真品，应该能卖20万。 结果被专家鉴定之后，发现是假的，一文不值。 还有拿字画、鼻烟壶等来鉴定的，有真有假。 在这里并不讨论如何辨别文物的真假，而是螺丝钉从这个节目里，发现了一些很有意思的地方。 禀赋效应 几乎每一位爱好者，给自己文物的出价，都会比专家和其他人给的出价高，并且要高一截。 这并不是一个交易节目，只是一个鉴宝的节目，现场不涉及交易。 但爱好者还是会倾向于给自己的宝贝，给出一个更高的价格。 这在心理学上，叫做禀赋效应。 所谓的禀赋效应，就是说一个人一旦拥有了某个物品，那他对这个物品的评价，就会比自己没有它之前，评价更高。 孩子总是自己家的好。 高度非标准化 第二个点是，文物的投资风险巨大，收益的不确定性很强。 文物、古董等物品的投资，坑非常多。 因为它们是高度非标准化的，每一位收藏爱好者都买到过赝品、假货，交了不少的学费。 即便是买到了真的文物，如何给这些文物精准的定价，也是一件很难的事情。 比如像节目现场的一些专家和老手，给同一个文物的定价，就会出现5-6倍的差距。 甚至在鉴别真假上，专家和老手也会经常出错。 这些老手可都是在这个行业里从业多年的，连他们都会出错，那普通人鉴宝的成功率就更低了。 所以文物投资一直都不是一个主流的投资品种。 想要成为普通投资者的主力品种，最好是高度标准化的，因为这样边际成本低。 比如说一只沪深300指数基金。 它的每一份基金份额，都是完全一样的，买100份和买10000份基金，交易流程上没啥区别。付出的精力几乎没有增加。 但是投资10件文玩和投资100件文玩，所付出的精力是要大大增加的。 每一件文玩都需要独立的鉴别真伪，需要付出很大的精力，而且后续的保养、维护成本也比较高。 收益不确定 这些古董、文物卖出的时候，也有一种策略，就是「投其所好」。 不仅要研究文物本身的价值，还要研究哪些人会对这件文物或者古董感兴趣。 有的文物，如果不是这个圈子里的人，根本不知道它的价值所在，自然也不会感兴趣。 但找对了感兴趣的人，则有可能出一个远远更高的价格。 投资收益的不确定性很强。 相对来说，基金、股票等的交易，则是比较透明的。 像指数基金，每天会有一个统一的基金净值，不会有其他的净值。我们按照统一的净值跟基金公司交易。 如果认为当前的净值是低估、有投资价值的，那就买入； 如果认为没有价值，可以卖出。 盈亏自负。 复利效应 还有一点，文物这样的品种，跟指数基金相比而言，最大的区别还是在于是否有复利效应。 复利效应的核心，是能产生现金流，并且把现金流再投入进去，以后可以产生越来越多的现金流。 指数基金是有复利效应的。
通常投资指数基金，是这三种复利的混合。 不过对文物这样的品种来说，如果本身没有租赁、展览的话，是没有现金流的，也就很难产生复利效应。 从长期看，投资时想要获得好的收益，要以能产生现金流、能形成复利的资产为主。 优质的股票资产（指数基金）、优质的房地产、优质的人力资产，这三种是能够产生复利的优质资产，也是我们要重点做的。 要么把自己变成优质资产，要么买入优质的资产～ 作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处） |
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