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对于价投者来说，估值是一门必须掌握的手艺。 熟悉价投大佬的都知道，大佬们提倡的都是毛估估，“如果一个企业需要拿计算器来计算，那肯定没到低估的地步。” 所以价投们不用太纠结具体如何精确计算估值，这个对于投资来说没有多大的意义。对于投资来说定性比定量要重要。定性是指企业的生意模式。有些企业毛利率低，赚的是辛苦钱，需要不断地融资，有些企业毛利率高，赚钱容易，产生大量的现金流。在投资上，生意模式比努力重要，就像一个人，在重要节点上的选择，比埋头苦干重要得多。 如果非要计算，我偏向于段大道一直说的未来赚取的现金流计算法，马喆说的10年利润总和类似。我举个例子计算下，就举由于无厘头理由卖掉后大涨的酒鬼酒，酒鬼酒去年利润是2.23亿，129亿，10个年头（11年的利润），要赚到这个市值，需要每年保持32%的增长。
我们可以自己预测下，每年保持32%的增长，难度有多大，心理就有一把尺子。 如果不是捡烟蒂专业户，我更偏向于毛估估。当然，在投资上，我偏向于买入伟大的公司，用股权投资的思维来做一个简单的投资人。 |
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