|
每个人都有自己的投资策略，这是从不断的实践和总结得出来的，最终的目的就是为了赚钱。而在我看来能长期赚钱的策略才是好的投资策略，短期暴利的投资策略未必就是好的投资策略。我投资策略的形成是受到巴菲特的影响，巴菲特曾经说过他有80%的格雷厄姆和20%的费舍，格雷厄姆的核心思想在于安全边际，而费舍的核心在于成长股的投资，两个都是伟大的投资家，而巴菲特更是两者的集大成者，在我投资策略萌芽的过程中我受到他的影响很深，现在的我也深信着坚持着。然而价值投资的路实在有太多的孤独和寂寞，不断的考验着价值投资者的耐性，市场总是那么的喧嚣，人们也不甘寂寞，喜欢攀比着自己的收益，但我还会继续坚持走着这条孤独寂寞的“不归路”。 格雷厄姆曾经对投资下过定义，什么是投资？就是经过深入的分析，在保障本金安全的前提下，获取适当收益的过程。不符合的都是投机，格雷厄姆的核心思想在于安全边际。我深深地认同，而我投资策略的关键的一点也就是安全。 安全是成功投资之本 首先你要清楚的知道自己在干什么，深刻了解自己的能力圈范围，不做自己能力圈范围外的事情，通常蠢事都是做了超出自己能力的事，例如企业的盲目多元化。对投资标的要有深入的认识和了解，通晓企业业务，越是深入了解越是投资成功，在深入分析的前提下才能做出正确的投资决定。而对于一些你自己不能对其有深刻认知的，不能对其作出深入分析的投资标的，即使预期收益多么的诱人前景多么的看好，也应该果断地放弃，因为这些钱不是你能力范围内能赚得到滴。 其次要投资好企业安全的企业，市场最不缺乏的就是竞争，在激烈的市场竞争底下，企业难以保持持续的增长，只有具有持续竞争优势的企业才能在激烈的市场竞争底下，脱颖而出持续成长成为伟大的企业，这才是值得我们长期投资的好企业。寻找伟大的企业那么我们要分析它的产品，它的商业模式是否具备持续的竞争优势，例如拥有强大的品牌效应、特许经营权或者自身发展逐渐形成的垄断优势，能够维持高毛利，高净资产收益率，构成强大的护城河，才能使企业不断做大做强，不断成长，为股东创造出巨大的效益。 再者投资好企业也要有好价格安全的价格，价格往往有高有低，时而高估时而低估，不能准确地反应企业真正的价值带有很多投资者情绪的因素在里面，往往行情好的时候因为投资者的普遍乐观股价会高估，而行情低迷的时候投资者普遍悲观股价会低估，这种情绪过度的反应甚至会使价格高于或者低于企业价值的50%，所以才有巴菲特的别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪这一名言。在作出买入决定的时候，要充分考虑安全垫的问题，把最坏的情况考虑进去，在进行估值的时候留有足够的安全边际，买入价格足够低廉，才能在行情不好的时候，保住本金，待行情转好的时候获得超额收益。还有就是对于每一个投资，你要深刻了解一个问题就是这笔投资会不会亏损，如果亏损最多亏损多少？如果盈利最多能盈利多少？对于亏损我们要尽可能找到更高的安全垫，对于盈利我们要有合理的收益预期，做小概率亏损大概率盈利的事情，不做那些赚得不多亏起来可以很多的投资机会，对于那些高收益的投资机会也要非常注意，因为高收益背后往往是高风险，要清楚认识到背后埋藏的投资风险，避免高收益冲昏头脑，要抵得住诱惑。 没错钱是亏得完，赚不完的，保住本金只要你有足够的耐心机会永远都会有，但是如果你把本金都亏完了，你想再翻身估计比中彩票还难吧。 成长是超额收益的所在 所有估值方法是基于企业利润的和企业未来的盈利预期的，如果企业不成长盈利不提升，光靠估值水平的提升是难以获得超额收益的，往往估值水平会根据多种因素的共同影响下上下浮动的，这样的企业是不适合长期投资的更别说获得长期的超额收益了。只有企业在不断成长盈利在不断提升，才能带动股价的长期提升。这样的成长型企业才能是我们真正要寻找的伟大企业。很多人把价值投资和成长型投资区分开来，但我不这么认为，其实他们是统一的，成长股的投资也存在着市场对企业未来成长的高估或者低估，如果市场低估了企业未来的成长，那么我们买入，这样的投资是符合价值投资的逻辑的。我认为成长股的投资是价值投资的分支，并不矛盾的，巴菲特也是成长股的投资者，只是他更注重的是安全边际，而不是成长。同时成长股的投资，需要考虑到确定性的问题，不确定性是成长股投资最大的敌人，未来往往是不确定的，充满着未知的风险的，所以我们要在不确定性中找到确定性和稳定性，这才是成长股投资的关键所在。而这种确定性和稳定性往往体现在企业的产品和商业模式是否具备较大的比较竞争优势，能在市场的竞争中脱颖而出，保持较好的成长性。 在企业不断成长的过程中，也要关注行业的成长性和天花板的问题，行业的发展决定了企业的市场空间，行业的增长给行业中每一个企业提供了合适生长的土壤，这个是非常重要的，如果行业不增长了，其中的企业也只能给予非常低的估值。行业和企业共同成长，而优秀的企业会成长得更快，在同行中会享受更大的估值溢价，成长成为行业龙头企业，所以最好选择有一定成长性的拥有较大市场空间的大行业中的优秀企业进行投资，这样才能享受估值和盈利提升的戴维斯双击所带来的超额收益。 很感谢大家能抽空读完我的这篇文章，这是我对自身投资思想的总结，写这篇文章的目的是为了更加系统的概括自己跌跌撞撞的投资路上的一些想法和思考，形成自己的投资体系，现在分享给大家，希望大家能从中有裨益。 |
|
|
