投资中重要的几件事，很多人都没弄懂

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作者 | 小丫

来源 | 小丫投资笔记（XiaoyaNotes）

上周去一家业内知名的基金公司总部做交流，听了几位明星基金经理分享他们的投资理念和对市场环境的看法，大体上的意思都是说：

不需要太受“趋势”的影响，去找那些始终高效盈利的企业就行了。

以今年的行情来说，基金经理坦言自己也在亏钱，但还在坚持拿着看好的企业。

我们自然做不到像经历几轮牛熊周期，有十几二十年丰富投资经验的明星基金经理那样老道稳重，但也可以少些焦虑不安，多做些投资心态上面的调整。

可能大家也留意到了，小丫这段时间聊投资机会的话题很少，谈常识的时候多。

实际上，投资真不是投机，没什么必要紧盯着市场每天的变化去调整投资策略，只要大方向对了，按照自己的习惯和模式去坚持就行了。如果频繁犹豫、变化，说明你在做决策时心里是没底的，索性不要急着把钱投进去，再好好揣摩下投资常识再说。不然你在任何时候投钱进去，结果可能都是错的。

“拥有常识不但意味着有能力辨认智慧，也意味着你有能力拒绝愚蠢。如果排除了许多事，你就不会把自己搞得一团糟。”

以上想和大家分享的第一点：

我的资产配置里，原本花在股票上的钱少，投在基金上的钱多。选定投资标的后，基本就按着节奏定投，每逢大跌时再多补，因而也没有特别需要操心的事。

而我之所以这么不着急，一是因为我定投的基金主要是宽基指数和少数扛得住的非周期行业基金，相信后续会再回暖；二是因为投进去的钱都是计划内的可投资金，这几年没有要动用的打算；三则是因为目前的现金流还算充裕，不担心中途没有收入，可以接受投资亏损的可能性。

因而，要提醒大家的第二、三、四点就是：

上周有读者后台留言，说自己年初时把钱都拿去买基金了，现在亏得很严重，也没钱补仓了。

拿所有的钱去投资，不可取；没有稳定现金流（并非只是现金，而是现金源源不断的流入，如稳定的工作收入），不可取；一次大额买入而不是分期定投，也不可取。

“每个人都必须根据自己的资金情况和心理素质来玩这个游戏。”

何谓有价值的产品？

自然是那些目前价值被低估，在未来依然拥有很强盈利（现金流）能力的企业。

比如目前市场环境低迷，很多投资者会因“恐慌情绪”选择从市场抽离资金，导致一些企业的股价出现明显波动。但深究起来，这家企业的基本面和盈利能力依然是处于正常状态的，没有什么经营或政策硬伤会导致股价出现如此剧烈的波动，其投资价值依然是在的。

股票价格围绕价值上下波动，最终会趋于统一，当股价明显低于企业的价值时，我们可以选择买入，以享受未来的溢价。

“估值”的概念也就因此而来。

昨天收到一个留言，有个小伙伴说自己是年初开始定投基金的，现在亏得一塌糊涂。其实按今年的行情看，这也太正常了，市场一直熊着，从3000点跌到了2600多点，和现在的价格相比，年初入场的时候则是相对“高估”。

多数人想象自己买入后应该是一直上涨的：

实际情况中，可能会不幸的遭遇这种情况：

相当于买在了高位，一轮下跌后只好挥泪斩仓。

如果你有对企业估值的本领，则不会选错买入/卖出时机了。

在介绍基金定投时，被提及最多的莫过于“微笑曲线”。

何谓“微笑曲线”呢？看下图：

我们做定投的主要目的，就是希望能拥有一条“微笑曲线”：

可以接受在稍微高点的价格买入，也能坚持在震荡下跌时期继续买入，减轻单位买入成本。因为买入有价值的标的，在未来价格最终会实现上涨，从而赚到收益。

确定产品有没有价值，考验投资者的能力圈：你对将要投资的产品是否足够了解。

也就是小丫上面提到的：不懂的产品不投。

试图弄懂的产品越多越好么？

也不是。所谓“能力圈”，一定是有边界的，而不是越大越好，否则容易失控。在这个边界内，专注于弄懂几种投资品类的情况，已经相当不错了。

很多初学投资的人，容易被一时的盈利成绩所迷惑，一股脑买入多只股票或基金，甚至把黄金、外汇、P2P、期货全部纳入投资范围中，先不说专业知识还不足以拿住这些产品，单是时间精力也跟不上，最终顾此失彼，没有一样能落得好、学得专。

不妨先专注一到两样。

想投资股票，先把对应的企业拎出来研究一番，学着看财务报表、公告披露、研究报告、产品护城河、管理层情况等等，确定企业价值是否经得起考验，未来发展是否可期。

想投资基金，也先看清楚持仓的股票情况，以及基金的历史业绩、基金经理表现等等。