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ETF投资修炼手册（一）：通识篇  目录
1 什么是ETF？ ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，中文称为“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。ETF可以在交易所进行买卖，是追踪特定指数的基金，并且可以随时进行申购赎回。 2 ETF与投资者较为熟悉的股票有哪些区别？ ETF与股票是两类完全不同的投资工具，主要差别有以下几方面： 一是单一股票的投资风险相对集中，而ETF作为一揽子证券组合，其风险能在一定程度上得到分散； 二是ETF有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式，而股票上市后只能通过二级市场进行买卖； 三是股票目前还不能实现T 0交易，而部分ETF品种可以，比如债券ETF、黄金ETF、跨境ETF、货币ETF。 3 作为证券投资基金，ETF与一般开放式基金有什么异同？ 与传统的开放式基金一样，ETF一般由基金管理公司以公募的形式管理，在每个交易日需要根据基金所持资产净值进行估值。 另一方面，ETF与一般开放式基金相比，在交易模式、申购赎回机制、投资管理方法和投资目标、交易费用、透明度、资金使用效率等方面均有不同。 4 ETF与封闭式基金有什么区别？ 二者的区别主要包括以下几点： 一是在交易机制方面，ETF采用一级市场申购赎回与二级市场买卖相结合的交易制度，而封闭式基金只能在二级市场按照市场价格进行买卖； 二是在基金规模变化方面，ETF的规模会发生增减，而封闭式基金的份额规模是固定的； 三是在透明度与流动性方面，ETF每日公布投资组合的份额，而封闭式基金每季度或半年公布一次组合。 5 从国内各类ETF的跟踪标的和特点看，ETF产品系列可以大致划分出如下三大风险等级： 一是中高风险ETF产品，主要包括股票型ETF、黄金ETF等，其风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金； 二是中低风险ETF产品，主要代表是债券ETF，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金； 三是低风险ETF产品，主要代表是货币ETF。 6 运用ETF进行资产配置有哪些优势？ 运用ETF进行资产配置的优势可概括为“四省”，也就是“省力、省心、省钱、省时”。其中，“省力”，就是省去了选择个股的烦恼；省心，就是省去了对基金经理能力和道德风险的担心；省钱，就是省去了一大块的管理与交易费用；省时，就是变现后资金到账时间短。  ETF投资修炼手册（二）：交易篇 目录
1 ETF产品适合哪些投资者？ 根据ETF的特点，在实践中，无论是长期型价值投资者、自信型短期投资者，还是激进型策略投资者，都可以从ETF的投资中找到适合其的产品。 2 投资者交易ETF是否需要单独开立专门账户？ 买卖ETF不需要单独开立专门账户，投资者有A股证券账户就可交易ETF。另外，对于不能开立A股证券账户的投资者也可以开设证券投资基金账户，交易ETF。 3 投资者如何买卖ETF？ 投资者可以在二级市场上买卖ETF份额，也就是通过网络买卖系统提交订单或证券公司的电话委托，按市场价格进行买卖。 4 ETF是否实施T 0交易？ 目前，国内部分ETF品种支持T 0交易，比如，债券ETF、黄金ETF、跨境ETF、货币ETF；但是，股票ETF实施T 1交易。 5 ETF交易的交易单位和最小价格变动单位分别是多少？ 在交易单位上，ETF买卖最低为1手，即100份基金份额。交易的最小价格变动单位为0.001元。 6 什么是ETF的认购？ ETF认购是指投资者在基金初始发行时购买基金份额的行为。目前，ETF有三种认购方式：网上现金认购、网下现金认购以及网下证券认购。 7 如何网上现金认购？ 网上现金认购是指投资者通过基金管理人指定的发售代理机构采用证券交易所网上系统以现金进行的认购。 在基金招募说明书公布的网上现金认购日的交易时间内，投资者提交认购申请，并保证资金账户中备有足额现金，用于支付认购资金及相关认购手续费。 8 如何进行网下现金认购？ 网下现金认购是指投资者通过基金管理人及其指定的发售代理机构，在场外以现金方式进行的认购。ETF网下现金认购一般需投资者直接通过基金管理人办理，认购金额通常在5万份以上。 9 什么是网下证券认购？ 网下证券认购是指投资者通过基金管理人及其指定的发售代理机构，在场外以基金合同或招募说明书中规定的股票或债券等证券品种进行的认购。 10 什么是ETF的申购和赎回？ ETF申赎交易是指在合同规定的时间内，投资者在一级市场可以随时以组合证券、现金或者基金合同约定的其他对价申购赎回ETF份额。 11 ETF申购与赎回的基本原则是什么？ 一般而言，ETF采用份额申购、份额赎回的方式。申购、赎回对价包括组合证券、现金替代、现金差额和其他对价。 ETF申购、赎回申请一旦提交后，不得撤销。 12 ETF的实物申购与赎回的流程是怎么样的？ ETF基金管理人每日开市前会公布ETF申购与赎回清单。ETF实物申购是指，投资者可依据清单内容将相应的成份股票交付ETF的基金管理人，从而取得“实物申购基数”或其整数倍的ETF。这个过程将创造出新的ETF，使得ETF在外流通量增加。实物赎回则是与其相反的程序。 ETF投资修炼手册（三）：风险篇 目录
1 参与ETF投资有哪些需注意的事项？ 投资者参与ETF投资需注意如下事项： 一是投资者需要了解自己的投资需求； 二是要关注ETF的流动性和跟踪效果； 三是应了解ETF投资的风险。 2 ETF投资风险有哪些？ 作为一种创新型基金产品，ETF的投资风险主要有： 一是包括整个金融市场所蕴含的风险，即系统风险； 二是包括所有开放式基金所共有的风险，比如，流动性风险、代理风险、申购赎回失败的风险等。 3 常用的ETF投资策略有哪些？ ETF投资组合的管理策略有很多种，包括买入持有策略、核心卫星策略、板块轮动策略等。 投资者需了解，无论所使用的是哪种策略，要想获得成功，至关重要的是要有指数化投资的理念，根据投资目标制定计划并实施到底。 4 ETF风险对冲与套利的主要模式包括哪些？ ETF风险对冲与套利的主要模式包括，“T 0”套利策略、公司事件引发的套利策略、ETF产品之间的组合套利策略、ETF期现套利与高频交易策略与基于融资融券的交易策略。 5 ETF风险对冲与套利的主要风险有哪些？ ETF风险对冲与套利的主要风险包括，市场流动性风险、对冲有效性不足的风险、ETF申购赎回清单的错误风险以及ETF现金替代模式的成本不确定风险。 ETF投资修炼手册（四）：股票ETF篇 目录
1 股票 ETF是什么？ 股票ETF的投资标的是在证券交易所上市交易的股票，投资目标是紧密跟踪相应的股票指数，并将跟踪误差和跟踪偏离度控制在一定范围内。 股票ETF的类型主要有： 1、根据投资市场不同，股票ETF可以有单市场股票ETF和跨市场股票ETF； 2、根据投资类型，股票ETF可以有宽基ETF、行业ETF和主题ETF。 2 投资股票 ETF与投资股票有什么区别？ 股票ETF兼具基金和股票的优点，可以为投资者提供方便快捷、灵活及费用低廉的投资渠道。在投资股票ETF时，投资者以一笔交易就可直接投资一揽子股票，比投资单一股票风险要小。 由于股票ETF走势与股市基本同步，投资者不需研究个股，只要判断涨跌趋势即可，因此，股票ETF是一种较轻松的投资工具。以沪深300指数ETF为例，由于该ETF的价格走势与沪深300指数一致，投资者买卖一只ETF，相当于同时交易了300只股票。 3 宽基ETF到底是什么？ 宽基ETF是我们通常意义上所说的跟踪宽基指数即规模指数的ETF产品，其所代表的不同类型的规模指数反映了A股市场中不同规模特征股票的整体表现。 举个例子，投资者较为常见的上证50、沪深300、中证500等ETF，都属于宽基ETF。 4 行业ETF是什么？ 作为股票ETF的特别代表，行业ETF可以跟踪某一行业股票的整体涨跌。如果投资者看好某一个行业，可以选择投资跟踪该行业的ETF，免去选股环节，获取该行业的整体收益。 5 主题ETF是什么？ 除了前述宽基ETF、行业ETF外，还有一类跟踪某特定投资主题的主题ETF。 常见投资主题如环保、军工、医疗、传媒等，此类ETF跟踪的指数往往覆盖了该主题对应的上下游上市公司。作为宽基ETF和行业ETF的有力补充，主题ETF为投资者提供了一个高效便捷且便宜的、可以捕捉热点投资主题的交易工具。  “E呼百答”ETF知识大赛由上海证券交易所于2019年11月8日至11月29日举行，设有“公众投资者答题”和“高校学生答题”两条赛道。根据活动规则，各赛道答题成绩排名居前者将获得奖金奖励，高校学生更有机会赢得基金公司实习岗位！ 中信建投证券是拥有最多ETF一级申赎资格的券商之一，投资研究实力强，作为该活动的战略推广会员单位，诚邀您扫码参与ETF知识问答大赛：  1.本活动由上海证券交易所（组织方）组织开展； 2.注册信息用于活动组织方与参赛者联系活动奖励相关事宜，请填写真实、准确、完整的信息； 3.注册信息如有虚假，组织方有权取消其参赛资格和活动奖励； 4.本活动内容（包括但不限于题目）仅限于投资者教育的目的， 不构成任何投资决策或投资建议，用户不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。组织方不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任； 5.因本活动发生任何纠纷或争议，首先应友好协商解决；协商不成的，相关纠纷或争议提交组织方所在地有管辖权的人民法院管辖。 6.本活动最终解释权归组织方所有。 重要声明 |
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