 今天我们开始介绍财务报表的分析方法，我们主要会介绍了五种公司财务报表分析方法，他们分别是水平分析法，结构百分比分析法，趋势分析法，项目质量分析法以及 因素分析法。  先来看一看什么是水平分析法，首先我们先来介绍第1种方法，它是指将反映企业这个报告期内财务状况的相关的一些信息，那么跟它的前一期，或者是历史上的某一期的相关的信息进行对比，去研究了企业各项经营业绩或者说财务状况，它的发展的变动情况的分析方法。  那么我们把水平分析法又把它称作是横向分析法，简单来说就是前后两期财务报表中间的同一个项目，我们放在一起进行对比，通过这种对比就可以去揭示相应的这个会计项目，在这一段时期里面它所发生的绝对金额的变化或者是呢百分比的变化的情况，我们可以把资产负债表，利润表或者说现金流量表。  这些报表中间的任何的一个相应的会计的项目，把前后两期相关的数字放在一起进行比较，看它的绝对值或者它的百分比，到底发生了多大程度的改变，发生程度变动比较大的就是我们关注的重点的项目，所以水平分析法它的基本要点就是要把报表中间的不同时期的同一个项目的数据进行对比，可以比较它的绝对值的变化，也可以比较了相应的百分比的。  延伸它的使用的范围，我们可以跟过去的业绩进行对比，除此之外还可以怎么比呢，还可以把实际的数字跟计划的目标进行比较看距离，计划目标的偏离程度，我们还可以呢，把我们分析的对象跟行业的平均水平进行对比，或者是跟行业里的标杆企业进行对比，找相应的这种差异性，通过这些比较可以找到企业的优势或者劣势的所在，发现相关的问题。  比如说我们来看一下五粮液这家公司，来分析它的长期股权投资这个项目。  那么我们把五粮液公司长期股权投资这个项目的数据摘取了，从02年到06年5年的数据，那么这5年的数据我们放在一起对比，我们会发现那么在它的05年的时候，五粮液长期股权投资有个大幅的增长。 从绝对值来说，出现了一个大幅度的增长，我们再来看它的变化的比例，那么从这个图上就可以很明确的看到05年五粮液公司的长期股权投资比04年增长的幅度呢，是增长了691%，所以不管是从绝对值还是从百分比，05年五粮液的长期股权投资都有一个大幅度的变化，这就是我们发现的异常项目，那么接下来我们就要找原因。  财务报表中间的复数我们可以发现，在05年的时候，这家公司出资了人民币1715万，却购买了另外的两家公司的部分的这个股权，那么以往呢，五粮液公司这方面投资相对比较少，所以05年虽然呢只出了1715万元，但是呢，这个数额相对以前来说就有了大幅度的这个增加，这我们就发现了它的原因所在，当然最后你就可以了再去分析这种相应的这种变化，对我们商业公司来说又带来了什么样的影响，那么水平分析法我们刚才讲到了是还可以拿它来去跟行业的平均水平或者说跟行业的标杆企业进行比较，那么这种比较，我们把它称作是同业比较。  那么为了进行同业这种比较，那我们首先先需要确定我们分析的公司，它处在什么行业，那么确定了它的行业分类以后，再去选择了它的比较的对象，选好了比较对象以后我们再去计算呢，它相关的财务的数据，或者说是相关的财务的这种指标，它的行业的平均值，同时还可以找到了行业的这个指标的最高值和最低值。这些数值我们可以通过自己计算得到，也可以直接通过相应的金融数据库获得现成的数据，我们把我们分析公司的财务指标或者说相应的财务数据，跟行业的平均值，最高值，最低值放在一起进行对比，就可以找到它明显偏离行业均值对应的是哪些的财务指标或者财务数据，找出了明显的偏离值以后，我们还可以再做进一步的分析，为什么会出现这种严重的偏离，根源在哪里？以此来找到了判断，会计报表中间反映了相关财务状况，以及它的经营成果，或者说是现金流量的这种情况等等的这个具体的原因所在，从中发现我们分析的对象还有哪些问题的存在，从而找到相对应的，相应的方案或者措施。  我们举个例子，比如说蓝田股份这家公司，在2000年的时候，他的财务报表里面披露公司的毛利率是46%，有很多投资者质疑这个数据不合理，为什么呢？因为整个它的所在的行业，它的平均的毛利率只有20%左右，而蓝田股份它的毛利率远远高于行业平均水平，你怎么实现的呢？这就是大家呢质疑的一个关键的一个依据，从中呢，发现蓝天公司它的造假的相关的证证据好，我们还可以拿五粮液公司同样也做一个行业的对比，那么首先我们分析五粮液它是属于是国内的这个白酒的上市公司，那我们就从白酒行业中间从它的上市公司里面找到了，还有类似的比如说泸州老窖皇台酒业，伊力特，贵州茅台 那我们把这几家公司放在一起进行对比，可以比较什么呢？  比如说比较五粮液公司它的盈利能力，那我们就计算出来了，那我们就选择了两个这个财务指标，一个是净资产收益率，另外一个是总资产收益率，把相应的这些白酒的上市公司这两个财务指标的数据我们放在一起进行对比。 我们看到这里的图示里面有1和2，那我们现在问题是哪一个是净资产收益率比较结果哪一个是总资产收益率比较结果呢？ 我们说总资产的收益率它是等于了净利润去除以总资产，而净资产收益率是等于了净利润，除以了净资产很明显，总资产是等于了净资产加上负债， 净资产收益率 是要一般情况下是要比那总资产收益率要高的。 这个图里面左边是净资产收益率。总资产收益率与净资产收益率相等，只有一种情况就是，当企业完全没有负债的时候，两个指标的数值结果才是相等的。我们把这些白酒企业的两个收益率的指标都罗列了出来，通过这种对比我们会发现五粮液这家公司它的净资产收益率并不是行业最高的，在当年白酒行业上市公司里面它只排在第3位，而对于总资产收益率这个指标，五粮液这些公司 也是排在第2位，那么收益率最高的是什么呢？我们可以看到很明显是茅台，从市场上的股价同样就可以反映出来它的收益率的对应的差异性，所以水平分析法在我们的财务报表分析方法当中是应用的非常普遍的一种的基本方法。 |
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