申购转债和投资转债应坚持不同的标准，采用不同的策略！

申购转债和投资转债说白了都是买入转债，那么是不是买入标准相同呢？

答案是否定的，如果用相同的标准买，一开始你就败了！

首先看转债申购

转债申购与否最重要的一点是上市后破发概率大小，简单粗暴点可以归纳为：破发概率小于50%，顶格申购；破发概率大于50%，放弃申购。破发概率大小最重要的一点是转债评级，所以，转债申购首先应该把转债的评级高低作为首要参考标准。

再来看转债投资

投资转债的目的是什么？是追求票面利率吗，肯定不是，是的话你不如去存银行，银行定期存款的利率也比转债的利率高。

我们追求的是“用确定的低风险博取潜在的高收益”，是在有“债性”保底的情况下进行的“股性”投资，所以说，转债要赚钱靠的是股性而非债性。

转债有一个特点：评级高的转债价格高。因为评级高意味着安全性高，信用好，价格高一点正常，很好理解。

还有一个特点不知道大家是否注意到：评级高的转债实现强赎退市的周期平均来看要长于评级低的转债。这是因为评级高的转债往往更加不差钱，下调转股价的意愿更低，从而造成强赎退市的周期更长。

那么这就产生了一个问题：比如，转股价值同样为90元的转债，AAA级的价格可能是115元，实现强赎周期可能是3年；A 级的价格可能是95元，实现强赎周期可能是2年。投资收益差距有多大呢？

我们按平均强赎价格135元计算。AAA级的年化收益率=（135-115）/3=6.67%；A 级的年化收益率=（135-95）/2=20%。我的天，这真是不算不知道，一算吓一跳，两种投资标的投资收益率竟然相差3倍！当然，评级低的转债违约的概率高，不排除有违约的可能性，但这对整体收益的影响不是很大。所以，总体来看，投资低评级的收益率要高于投资高评级的。