TWS进入爆发期，6倍空间等待释放！

2016年，苹果推出第一代Airpods（TWS无线耳机），短短一个月，一跃成为美国最受欢迎的耳机。

2018年，Airpods销量达到3500万部，出货量占市场60%，碾压一众传统老牌耳机商。

19年3月，苹果第二代Airpods发布；同年10月，第三代Airpods发布。

Airpods的热销彻底点燃TWS市场。手机厂商、传统耳机商还有第三方纷纷抢滩登陆TWS市场。整个声学产业链迎来了新一轮成长机遇。

一、用户体验上，TWS耳机有了实质性提升

TWS耳机，全称True Wireless Stereo，也就是实现了真正意义上的无线。

无线蓝牙耳机其实并不新鲜，2000年就有了第一款蓝牙通话耳机；但因为连接、延迟、音质等缺陷，无线蓝牙耳机裹足不前。

16年6月，蓝牙5.0版本发布。5.0版蓝牙明显缓解高时延问题；传输距离和传输带宽均得到大幅提升（Airpods支持5.0）。

所以，与普通蓝牙耳机比，TWS耳机音质更好、延时更低、续航更强；但现在绝大部分设备还停留在4.0/4.2上，原因无他，5.0贵啊。

虽然配备了蓝牙5.0的耳机更贵，但Airpods的火爆，说明只要性能上去，功能丰富，消费者还是乐于买单的。

目前无线耳机主要应用于移动场景，随着应用功能的丰富，无线耳机应用场景也将进一步扩展。例如，Airpods上就配备语音助手、健康监测等功能。

耳机，届时就不仅仅是耳机了。

二、手机厂商开始取消传统3.5mm耳机接口，无线代替有线成为市场趋势

取消3.5mm耳机孔，在不影响手机性能前提下可以使手机更加轻薄，也能提升手机的防水性能。所以，越来越多的手机厂商开始去掉3.5mm接口。

苹果自iPhone 7、iPhone 7 Plus开始逐渐抛弃3.5mm耳机接口；

华为Mate 10 Pro也取消了耳机孔；

小米从小米6开始取消耳机孔...

手机轻量化需求，使无线耳机取代有线耳机成为可预见的确定性趋势。

三、空间巨大：苹果TWS渗透低，安卓TWS还未开始放量

当下TWS市场AirPods仍是主流，出货量占到60%。

17年AirPods出货量1400万部，18年3500万部；而目前，iPhone手机用户约9~10亿。

可以看到，Airpods在苹果机上的渗透率10%不到（全机型上的渗透率就更低了）；

除开苹果机，安卓机这片蓝海还尚未开启。

苹果手机年销量约2亿部，安卓机年销量在12亿部，是苹果的6倍！

因为技术问题，安卓TWS耳机迟迟没能上市。但19年下半年开始，安卓TWS耳机开始取得技术突破。

1. 国内厂商洛达7月推出的洛达耳机芯片，基本可实现与苹果差不多的连接体验。

2. vivo今年9月发布最新款TWS耳机，支持TWS 功能。

3. 华为9月份发布FreeBuds 3 TWS耳机，采用了华为最新研制的麒麟芯片，在TWS耳机上取得技术突破。

目前，苹果TWS才刚开始放量，渗透率还处于较低水平；而安卓TWS还未开始放量。行业空间巨大（至少还有6倍以上的空间）！

四、终端品牌及元器件市场竞争趋向激烈；OEM模组代工商最为受益

先解释下ODM厂商，即原始设计制造商，做代工和组装，没有自己的品牌产品。

TWS 的产业链主要就包括元器件厂商（包括芯片、电池、声学器件...），ODM厂商以及终端品牌商。

目前，终端品牌上苹果占据主要市场，但随着华为、小米、三星等手机品牌的进入，终端市场竞争格局将更加激烈。

元器件市场竞争同样激烈。以价值含量最高的主芯片为例：

目前除自研的苹果、华为外，还有第三方芯片方案供应商。第三方品牌众多，有络达、卓荣、瑞昱、高通等等，近年又有六大品牌加入。 

元器件除核心芯片外，单个元器件价值量都不高，市场空间虽大，但竞争激烈，整体业绩带动性不强。

而整机设计组装环节，对厂商要求较高。可以想象，把那么多的零部件组装进小小的耳机里，这对工艺设计和组装要求是很高的。

而且优秀一体化能力的厂商较少（主要有立讯精密、歌尔股份、共达电声（收购万魔声学）、瑞声科技（港）等），行业集中度较高。

所以，ODM行业有望成为TWS中增长最快的环节。

五、产业链相关个股

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