选股篇 1,只买最好行业,最优秀,五到十只的龙头公司 (为什么买优秀行业,相信就不用多说了。为什么买龙头呢?因为龙头地位稳固,利润营收稳定向上增长,接近垄断生意,是人才的集中地,人才都向往工作的公司,一个公司强不强就是人才强不强,这样就造成了强者恒强,难以被同行业的其他公司打败。) 2,净资产收益率连续五年15~20%以上 (净资产收益率的高低=代表管理人利用资产换取收益的能力。) 3,市盈率10倍左右买入,越低越好 (这个也不一定,市盈率高不一定高估,市盈率低也不代表低估,要结合增长率来看) 4,利润增长速度最好两位数增长 (为什么要两位数呢?因为有通胀,试想收益率还没有通胀快,就等于贬值。经济不景气时偶尔个位数增长也可以接受) 5,分红5%以上 (5%分红是一个最低收益的保证,比存在银行收益高不少,这样即使不涨我们也有不错的股息收益) 6,市净率至少2.5倍以下,最好1.5倍以下(注意:针对龙头来看的,市场空间很大的,不能这样选) (这个指标市场上普遍说:PB1倍=股价与净资产相等,PB2倍就代表=股价是净资产的2倍。但是据我观察,不仅仅如此,好像这个市场上还没有人说过这个问题。当然可能是我学识太少。下面可能有点罗嗦,因为没有人说过这个指标,怕你们听不懂。 例如: (1)PB1倍,市盈率10倍 (2)PB5倍,市盈率10倍 谁更有潜力呢?肯定是第一个,这个都知道,但是什么造成了他们这种情况呢? 先说第一个,我分析它在一个高盈利周期的前期。如果市场突然开一个口子,就有可能拥有上涨三五倍的潜力。 第二个,我分析它处于高盈利周期的后期。PB已经五倍了,市盈率虽然也是10倍,PB从低位涨到高位,它的股价也翻了好几倍了,说明前期这个市场比较大,但是再大的空间也不能无限这样涨下去,也没有这样的市场,在这个期间,他可能为了占据市场稳固龙头的地位,透支了很多潜力和杠杆,负增长可能不至于,但是增长速度肯定要减速了,需要缓一缓。 (PB涨的越高,代表着人们看好他的前景空间,或者空间真的很大。 PB越低,代表着人们不看好它的前景和空间,或者高的净资产收益率把PB消化下去了。 PB从低涨到高=一个行业盈利空间的周期。 PB从高到低=股价下跌或者净资产收益率的消化。 高的PB,除非市场前景空间很好才可以维持,不然这是很有风险的。) 总儿言之,股价跟PB走,有的时候是一倍,有的时候是两倍三倍四倍五倍,但是过高的倍数,总是需要净资产收益率来消化或者股价直接下跌才行,PB更像牵着狗的那个人,长期来看,净资产收益率就是股价的增长率)
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