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作者：高股息率拯救投资du / 公号：高股息之家 上海建工一直在小杜的“高股息率股票清单”中，是一只非常优秀的高股息率股票。 优秀在哪些地方呢？一是它的季报扣非净利润增速8年来没有一次低于-10%（制表时只看了8年，再往前请大家自查），二是它的历年分红绝对值是稳中有升；三呢它不是周期股；四是分红率非常稳定。这四个条件，分开来看普普通通，放在一起却超过了股息率模式中绝大多数股票。 ↑↑ 历年利润情况 ↑↑ 近年分红情况 这么优秀的股票，是不是表现很好呢？来看看它的股息率。 先参考下图，这是上海建工历年来的股息率走势图（理杏仁），可以看到，上一次它的股息率超过4%后，曾有过一段疯狂的行情（涨了20倍），而第二次达到4%以上是在2018年6月。 我们来计算2018年6月的股息率。取当月19日收盘价3.01元来计算，再查到2017年每股分红为0.135元，则当时的股息率=0.135/3.01=4.49%，符合股息率模式买入条件。 假设当时买入，到现在会赚多少呢？为节省时间，我们直接用前复权价计算，3.61/2.88-1=25%（2.88为2018年6月19日的前复权价），涨幅不大。 目前，该股的股息率为3.74%，按照股息率模式“4买3卖”的规则，还可预期3.74/3-1=25%的涨幅，也不是很吸引人。 但是，重点来了：如果按该股以往的业绩和分红规律，在股价不变的前提下，2020年3月28日（年报预约披露日），其股息率有望达到4.87%。在此预期下，如果我们现在买入，将有可能实现4.87/3-1=62%的收益。 为什么呢？ 来看原因：（一）12家机构预测上海建工2019年每股收益平均值为0.39元，根据TTM法求得每股收益为0.38元，取二者中的保守值0.38元。 （二）求得近五年的平均分红率为46%（见前面“近年分红情况”图中显示的股利支付率，即分红率）。 那么，2020年3月28日公布2019年年报的每股分红很可能为：0.38元*46.25%=0.17575元。 （三）现价3.61元，则2019年年报分红对应现价的股息率为：0.17575/3.61=4.87%。 （四）假设股价一直维持3.61元不变（这几乎是不可能的），则到3月28日时，股息率自动变成4.87%，到时候买入即可；但也很可能现在就开始上涨，到3月28日时股息率已经跌破4%，没机会买入了。于是，我们可以从现价开始入手，不管股价变还是不变，到3月28日以后，都有机会兑现。 因为现价相当于未来的4.87%股息率，所以算理论涨幅就用4.87%与3%比较，得出4.87/3-1=62%的上涨预期；换算成股价就是4.87/3*3.61=5.86元，这是目标价。 可不可能呢？我们之前论述保利地产的预期时说过，只要分红率保持稳定，这完全是符合逻辑的，是很可能发生的。 那么，您是否有兴趣建一点仓位呢？提醒：股息率模式的仓位有严格规定，单只个股占总仓位比例不得超过10%。 需要说明一点的是，我们的分析是在股息率模式的框架下进行的，所以，没有谈及基本面的其他信息。实际上，还有其他利好消息，比如其全资子公司将分拆上市、回购正按计划稳步推进等，另外，它是细分行业房屋建设中的“老二”，实力雄厚（老大是中国建筑）。 以上分析仅供参考。 写在最后： 一年五倍者如过江之鲫，五年一倍者寥如晨星。 |
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