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首先看三张报表的关系 1、资产负债表反应的是企业的财务状况。 企业有多少资产，分别都是什么资产； 有多少负债，长短期各有多少，哪些负债需要负利息。 企业所掌控的资源多寡，决定了企业持续经营和成长的能力。 2、利润表反映了企业一段时间内的经营能力，主要展示了企业在一段时间之内是赔还是赚，赔了多少，赚了多少 3、现金流量表反应企业现金流入流出的过程，展示了企业对自己的筹措和管控能力，换句话说就是说企业在某段时间内，收了多少现金，付出了多少现金，还剩下多少现金。 三个报表都有哪些关联呢？ 利润表和资产负债表： 利润表的“净利润” = 资产负债表的“期末盈余公积+期末未分配利润-期初盈余公积-期初未分配利润+期内实施的分红”，净利润最终增加了企业净资产中的留存收益（包括盈余公积和未分配利润） 现金流量表和利润表、资产负债表： 企业的每笔支出都会引起现金的增加变化，会记入现金流量表。 这笔支出，如果是在一年内有效，则作为当期费用计入利润表；如果在超过一年的期限内起作用，则作为资产计入资产负债表。也就是说资产和费用都是支出，不过资产是长效支出，费用是短效支出 企业的每笔进账也计入现金流量表，然后在通过支出变为资产或费用。 总结来说，资产负债表的负债和权益，都会先经过现金流量表，转化为资产负债表的资产或者流量表的费用。 三张报表的关系了解了之后，当我们需要进行财务分析的时候，可以大体根据以下步骤简单对公司有一个大体印象 第一步：浏览资产负债表和利润表各个科目，看看有没有异常 异常，就是某科目出现明显过大比例的变动。如： 资产负债表： 1）资产端重点关注应收账款、应收票据、其他应收款、长期待摊费用有没有大比例增长，大比例增长可以定义为明显超过营业收入增长比例的增长 2）负债端重点关注应付票据、应付账款、其他应付款以及短期借款有没有大比例增长。 利润表： 1）先看营业利润率有没有大比例变化 2）再看营业利润中公允价值变动收益、投资收益、资产减值损失三者之和在营业利润中的占比有没有大的变化 3）最后看营业利润和净利润的比例是不是保持基本稳定 如果以上科目没有问题，就进入下一步；反之，就必须去附录里面找解释，或者致电公司寻求答案。不能获得可信解释，就避开，毕竟财报是用来排除公司的，所有解释不通的疑点都可以作为筛选过滤的条件。 第二步：进行财务指标的历史分析 保守起见，至少看企业最近5年的情况。短期一年两年的变化很难看清楚，连续盈利的公司，取得丰厚利润的可信度较高。 为避免受某年异常情况影响，对上市公司财报进行历史对比，非常有必要，必做功课。 第三步：对比企业利润和现金流量变化的趋势 要注重利润的含金量，看是否有净现金支撑。 拉长几年看，企业的净利润总量与经营活动现金流量净额总量，应该保持一个大致稳定的比例，且最好是经营活动现金流净额大于净利润。 如果企业获利很好，但是现金流很差，投资者必须要警惕了，需要找到利润为什么没有转化为现金，并延伸思考，一直找到这个问题的可信解释为止，这个非常重要，找到这个问题的答案，可以避免大多数造假企业。 第四步：将企业与竞争对手比较 将企业的业绩和竞争对手或是行业指标做比较，能给我们带来更广阔的视野。 如果企业增长20%，感觉挺快，但是发现行业平均水平都增长50%，那就凉凉了，说明企业的市场份额在下降，竞争优势慢慢消失，最终被其他对手打败。 和竞争对手比较，一方面看资产负债表，看行业内人士对资源的运用方向观点是不是一致，对未来的发展是有共识还是有分歧；另一方面就是比较利润表的指标，通过利润产生过程中的各项收入和费用的比较，观察管理层是否称职，是否有效地运用了股东提供的资源。 |
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