陈浩：这一次机构没出货，2020年有了新格局！

    本周各大指数出现了明显的分化，除了两小板是上涨的，沪指、沪深300、上证50都是下跌的。5个交易日中有4个交易日是阴线。感觉赚钱效应不佳。

    狼帅陈浩直言，现在是结构化行情，倘若依据指数卖了获利的股票就再也拿不回来，容易抛对了指数，抛错了个股。

    同时早在本周直播中，狼帅已经表态，认为2020年将会迎来全新的格局，接下来会遇到利好的刺激；从宏观和市场两方面做了深度解释。碍于篇幅原因，今日先推送市场面的解读！宏观面下篇继续！

言

    若一定比对2014年的场景，目前市场的结构化，更像2013年，只不过牛市暖场板块从中小创换成大科技核心战略。强者恒强，依据指数卖了获利的股票就再也拿不回来，抛对了指数，抛错了个股。

陈浩：2020诞生新格局

    以前的牛市是什么规律？是机构高位割韭菜，然后就拿那钱干别的去了；觉得跌的差不多了，机构开始入场筑底……然后突然牛市爆发。每轮牛市都是这样的，就连上一轮2000点附近，也是机构通过融资盘把资金不断放进去，跟这次的北上资金不断的填坑是一个道理，然后牛市就起来了，每次都是这样。

    但是这一次机构就没出货，比如券商没出货，为什么没出货呢？首先你看证券公司的财务报表，它的资产就投资那项一直在，而且一直在盈利，每年都几十亿到上百亿的盈利，还做得不错；然后公募基金跑了吗？当然没跑了，公募被摁在里面了，不准出来；私募呢？私募在2440点那一刻，大部分的净亏损是百分之三四十以上，濒临清盘。

    那么2440点之后发生了什么事？公募和私募都急了，私募是把自己腰斩再腰斩的股票收回了30%以上，然后就开始减仓。公募呢？就一路持有，高位冲进去冒死一拼。结果这么一冲不要紧，居然就收复了历史最高净值，历史最高净值是5178点，你把它收复了，就意味着你现在的净值是高于5178点的，那就意味着公募基金集体净值已经完全收复熊市，还创新高。

    那么这一到2019年，一季度打一仗，三季度打一仗，四季度再打一仗，打出甜头来了。叫什么呢？叫双核心战略，这边是叫价值核心资产，那边叫核心成长战略，然后两翼齐飞。所以到2020年就这个格局就诞生了。于是我们就推断，这个格局继续发展下去，资金就会向公募基金不断的流动。

陈浩：市场是要走慢牛的

   接着说，为什么必须是慢牛？这事还是从2015年说起，当时那波行情就没有自有资金，全是杠杆。再做牛市的时候就不能再这么加杠杆了。看图，先看一下融资融券。你看这一波融资融券就没峰；上一波达到钻石底的钻石面的时候，融资融券都已经立起来了。

    这一波融资融券还是不温不火，还没有动。那没有融资融券就怎么办？有人发现了北上资金可以帮忙，北上资金诞生直到今天，一共给市场带来7818亿的资金。它给了我们重要的信号意义，你看上证指数不断地震荡压震荡，北上资金跟涨不跟跌，一路执着的入市、前行。

    这种场景似曾相识，曾经的融资盘就这样。退回到久远的2014年。这是上一波牛市筑底期的融资融券跟涨、不跟跌。

    咱们看后面的融资融券，指数明明已经歪头了，它还没有回落，现在还在跟涨不跟跌阶段。接下来等这样一个过程，指数进入横盘整理了，融资融券更加快速的爆发，前两天我看到有点味道：看指数冲上去，再冲上去；这融资融券，走一路上行，基本上就有这个味道了。那就意味着这是牛市的爆发，牛市已经爆发了，别再想还要回去了。

陈浩：散户机构化正当时

    到现在为止爆款基金你听说几个了？一个吧！好几天就没第2个了。而且那一个估计钱进来最快也是要下一个星期，因为基金销售都是有窗口的，一般都先定15天或者20天销售期，但是秒卖了的要花两天时间申请终止销售；终止销售完了之后，再找基金会计、找托管算账、验资；再去申请基金成立，又是两三个工作日，加一块一周。这是最快，慢的是两周。

    那么两周之后，你就可以看到上次秒卖的300多亿要入场了。由于基金销售机构的努力，能让基金经理总有钱花，基金经理接下来可以换股；但大家是专业化分工，他并没有转换到另一个赛道的基础，所以只能做这个板块。央行没印那么多钱，资金不能爆发，所以牛市就是涨涨停停；最好玩的还是跟着我们基金走。以后是基金公募基金的天下，一路15年就不会再变了。因为它越做赢越给他；越给他钱，他越做赢。

    有人说股票很高了怎么办？那换就行了！所以这不是大问题，更重要的是所有的基金心里清楚，割韭菜这事没有了。为什么呢？因为基金销售赛道诞生了，各银行各基金销售结构疯了一样的卖基金，造成基金持股份额原先是2万亿基础，可能迅速在2020年就翻个倍，到4万亿，再翻倍到8万亿。那么市场有多少资金呢？不是还是那2万亿吗？光基金一家就拿了8万亿的货，割谁的韭菜？

    那基金经理割不了韭菜了，他们完全可以选择做股东，在中国能做股东的公司太多了。为什么呢？同样由于m2不再溢出货币，它会导致创投严冬，没有人有钱。所以未来牛市的钱必须辛辛苦苦的从每一位自然人手里，从他那挖2万，从他那儿掏5万……一点一点的汇聚，支撑着股市不跌。这是个非常艰辛的事情，所以牛市不是吹出来的，真的是1万块钱1万块钱攒出来的。所以你各位参与了这个进程，你应该很自豪。

    那么接下来说，作为一个中国公民，在未来的机会在哪里呢？那个大水漫灌，导致的投资畸形的时代结束了，现在叫精准滴灌了；但是说起炒股来，就好办了。龙头股、强者恒强。所以所有企业的头部企业都是好股票。

    所以炒股票被变成了一个简单无比的事情，就是双核心，价值核心资产、成长核心战略；一边跟着中国最值钱的一群公司，另一边跟着国家规定好的赛道，而且就做那大公司。