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每日投资箴言 投资最看重的是普遍的趋势，其次才是选股。 ——安德烈·科斯托拉尼  行情速递 周五三大指数早盘高开，创指一度涨近1.5%。午后，三大指数集体翻绿，注册制次新股走弱，证券板块拉升。临近收盘，两市小幅回升。截至收盘，沪指跌0.12%，报3219.42点；深成指跌0.02%，报12814.17点；创业板指涨0.18%，报2540.43点。 今天指数全天维持弱势震荡，成交量再度出现极度萎缩，两市不足6000亿；市场热点持续性差，分化严重。如何捕捉接下来四季度的行情和个股机会？狼帅陈浩直言，四季度要涨的股票就是这样的……具体是哪样的，不妨观看财咖今日特别推送！  言 我以立讯精密为例告诉大家，四季度就是这样的，股票涨，并且有合理的逻辑——因为这种股票高高在上，散户没有；等于说四季度可以预期基本上还是大科技发飙。 因为你现在可以知道像这种股票，它现在依然被主力重仓持有，并且维护着它的价格；再看历史8个季度的ROE净资产收益率，你会发现它的业绩在逐渐改善。咱们也说得清楚，它是只成长股，至于干什么已经不是很重要了，包括现在看大数据监测出的大单主力线，显示出最后的横盘区间，有主力在悄然入场。  立讯精密今年股价走势 热点主题 所以四季度什么股票涨？就是这种股票！涨了之后散户没有，又是赚指数不赚钱，只能跟着基金走，因为只有基金经理敢拿这只股票。四季度基本上可以肯定第一大主题还是大科技，那第二大主题是什么呢？很多新资金你会注意到它的配置开始寻求一些新的创意了。比如说原先专注5G、芯片的基金经理最后发的那只爆款基金，他提出了三个赛道，叫大科技、大医药和新老基建。 为什么会有新老基建？你可以想象基金经理们正在进行一个新的布局——他们也觉得这样过于激进的风格是有问题的，是不是我们可以移一点仓位或者拿新资金去一些相对稳健的价值投资这一面？想想价值投资的方法，所以才带了老基建。那老基建又是什么？简单的就是一些绩优基建股，再扩展一下，绩优房地产股也可以。既然把老基建给拿出来了，说明这些资金大概都是有想法的。这就是一种守株待兔，基金不可能永远玩过山车游戏。今年三季度我们之前是有心理预期的，因为去年三季度人家布局了大科技，然后一二季度甚至扛着疫情往上创新高，整整一年了还不调整调整？你要说四季度要决战，一季度要抢奖金，什么时候换股？就剩三季度了，对不对？所以三季度就是各机构换股的季度，换好了随后打决战。 操作策略 往哪儿换呢？没有注意到他们做大规模的风格切换，再加上我们历史上所熟悉的各种各样的龙头板块或者大庄股的套路，比如当年私募做庄的时候形成一种范式叫吸筹洗盘、拉抬整理、拔高突破。不拔高怎么突破？我在后期的研究中已经发现这个问题，其实主力的出货并不在最高位，因为所有的事都必须建立一个对手盘的概念，哪个地方有对手，哪个地方才是你出货的地方，要不然就老鼠搬家一点点出，但这对大资金是不现实的。所以四季度和明年一季度就是一个拔高的过程。 我直接说实话，春节后有两个选择，一个选择是要跟首席策略分析师沟通，什么时候切换闸门？第二，我们请基金经理来直播，包括线下讲课，如何实现满仓稳健？轧空的日子是最难受的，套牢其实没事；但是被甩掉了，3500~4500点没咱们什么事，你再想补这个课可就没地儿补了，甚至可能急了高位追进，最后接盘了。所以不管如何调整我们的策略，满仓都是必须的。 接下来就是一个叫行为推演，今年是三季度换股，明年要么是分散化、要么提前到二季度。毕竟市场永远不变的是变化，或者叫市场唯一存在的规律叫没有规律，它不可能建立一个三季度换股的范式，让你跟机构博弈，所以明年三季度一定不是换股季度。那换股季度是哪个季度呢？合理的应该是二季度，我们的布局就是春节前后，所以这事基本上就这么定了，春节前后还得结合讨论到底下一步该怎么玩，而春节前很大概率是大爆发。 综合趋势 资本市场有个毛病，什么事儿都没看明白，看明白了就直接吃光，这个叫贴现。所以这个牛市没有15年，因为大家可能在明年就看明白了，这牛市最多走三年。三年后，大家就相信伟大民族将在15年后复兴。股市的长期脉络也就理清楚了，等大家认同伟大民族复兴、认同15年太平盛世、认同中国伟大，一定是从现在算的那三年的点上给玩出个一万六七八点来，就这么回事。 但是现在指数怎么走，一定是震荡式慢牛，因为大家不信；不信就老想着逃，老想着出货，所以走着走着就出货了，但是还没办法去做测试。因为投资学会告诉你，已经定义为震荡式慢牛了，一定是随机漫步，而不是有序震荡。股市唯一不变的规律就是没有规律，随机漫步怎么择时？所以择时依旧完蛋。也就是你永远不知道这一波是高是低、是大是小，然后市场给你一个轻微的超出历史走势规律的变化，你就挂了。 所以我们的策略就定位为无脑重仓。为什么是无脑呢？就是不要想问题，这个问题没有解。那择时不能做，选股就可以。这个是辩证法，你不能让整个市场哪个方面都不能成为主要方面，既然择时完败，那选股就完胜了，所以未来都是在选股上。当然这里面还有很多策略上的推演，选股选什么？你得把大的逻辑理清楚，无非就是高低强弱、赛道的转换。你要估计未来的资金是价值低估，还是强者恒强，它的方向是不一样的。  我最近没少推荐基金，原因是你要提前半年考虑到新资金去哪，而不是老资金后半年干什么？就大科技爆款，我已经做出了猜测了——四季度一定是爆拉，大家有的是钱可赚。但是爆拉完了之后拉不住大家都要跑；跑了又去哪儿，这钱你应该能干什么？ 能炒房吗？这路早就堵死了；所以权益类股票投资是未来15年唯一能走的路。假设未来的资金依然要混在股市，我们要有半年的预见性——新资金以及赢了的老资金出来了之后再回来，回来了去哪？我就给它们找了一个地儿；咱们就先去这儿，守株待兔了。这就是推荐基金的理由，这都是博弈逻辑。  |
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