蒸发1300亿！硬刚马云13年的顺丰，为何再难“顺风”？

圈内曾经有一种说法：中国有两种快递公司，一种是顺丰，一种是其他快递。

诚然，顺丰一度是当之无愧的快递龙头老大。2017年，A股4家快递公司中，顺丰的净利润为77亿元，韵达为22亿，圆通为14亿，申通为23亿。这也就意味着“两通一达”绑在一起，盈利也不到顺丰的八成。

但正所谓世事难料，不过两年的光景，顺丰的“老大地位”就遭遇了前所未有的挑战。

首先是股价的一泻千里。2017年顺丰上市之后，股价最高达到了73元，如今却腰斩至37元；总市值也从高峰时的3000多亿，下滑至如今的1600亿，蒸发了50%。

股价一路下跌的背后，是顺丰“不顺不丰”的业绩。据其2018年财报显示，顺丰营收909亿，同比增长了27.6%，但是其净利润却下降了近10%，被认为是十年来最差的一次业绩。

顺丰的负债率也在持续攀升。顺丰公布的三季报显示，2018年前三季度，顺丰的短期借款从2017年末的46.19亿元攀升至三季度末的66.17亿元；公司的应付债券更是较2017年末激增超50亿元。

目前，顺丰的资产负债率达到46.77%，而其竞争对手韵达股份、申通快递、圆通快递的负债率，分别只有33.96%、19.40%和31.24%。

在顺丰流年不利的同时，它的竞争对手却在全面崛起。数据显示，2018年，顺丰业务量增速仅为26.77%，而韵达增速却达到了48%，百世快递45.1%，中通37.1%，圆通31.61%，申通31.13%，都高于顺丰。

2014年—2018年，顺丰业务看似不断增长，但其市场份额却已经下跌超过三分之一。

大股东们也纷纷减持套现，王卫被“兄弟们”接连抛弃。2018年以来，嘉强顺风、元禾顺风、顺达丰润、顺信丰合、中科汇通、刘冀鲁等大股东和董监高均陆续发布过减持公告。有媒体统计，在2018年到2019年11月这段时间里，这些股东合计减持达65次之多，而且重要股东中无一人增持。

王卫本人，也悄悄卸任了顺丰董事长的头衔。12月10日，天眼查数据显示，顺丰控股集团商贸有限公司发生工商变更，王卫卸任该公司董事长一职，由吴茜接任，此外公司多位董事退出。

而在这之前，王卫已经密集卸任了四家顺丰系企业法定代表人及执行董事职位。有业内人士解读，这是王卫的“抓大放小”，从对具体业务的管理，更多地转向对宏观战略层面的思考与掌舵。

诚然，就像温水里的青蛙，顺丰已经到了亟需从战略层面进行突破的艰难时刻。

01

若是问起选择顺丰的理由？恐怕大多数人的回答，都是速度快、服务好。

这一顺丰最大的护城河，主要是得益于其直营模式，使得顺丰能对配送业务全流程有更强的把控力。

但硬币的另一面，是由于直营模式的大投入、高成本，所带来的高价格，这首先让顺丰失去了“电商”这一重要蛋糕。中金公司研究报告显示，2007年至2016年十年间，电商件的复合年均增长率高达60%。

相比商务件，电商件的最大诉求在于低价，从而压低自己的成本，定位于中高端市场、收费较高的顺丰自然显得很不接地气，所以在电商件市场上，80%的市场由“通达系”掌握，“高傲”的顺丰被排除在外。

同样，顺丰还因此难以分食下沉市场的蛋糕。鉴于直营模式的重资产，导致其很难像“通达系”一样，在各个区域都能轻易全面开花、快速攻城略地。

而顺丰的两个最大优势，“速度快”“品质高”，也正在渐渐被竞争对手赶超。

在速度方面，“通达系”们纷纷加大了航空货运的投入，圆通还有了自己的飞机，其推出的“承诺达特快”模式，在同城、经济圈范围内可实现即日达、次晨达；中通推出的“星航时效件”；韵达的“韵达特快”，纷纷对标顺丰的时效业务，不断向高端市场发起冲击。

在品质方面，如今在各大投诉平台上，针对顺丰快递的投诉接连不断。比如电子设备在运输过程中损坏，比如无理由拒绝赔偿，甚至2019年4月还曝出了“快递员私拆包裹”一事。

有网友发微博表示，顺丰快递工作人员私自拆开客户包裹，把东西散落在床上发朋友圈佯装是他女朋友的物品，还加客户微信发信息骚扰。

这再次印证了，没有一种商业模式是永恒的，没有一个巨头是能够长盛不衰的。

02

顺丰正在面临进退维谷的尴尬局面。若是向下，顺丰放弃“直营模式”，那它在速度和品质方面将大大失色，与“通达系”相比再无任何优势可言；但若是向上，继续坚持“直营模式”，那么它还要面临同样采取直营模式的京东物流的巨大威胁。

京东物流依托于电商业务，已经培育了良好的口碑。其中高端市场的定位，将使顺丰控股有限的市场竞争环境变得更加激烈。

而且相比于顺丰，京东物流天然就具有自己的丰厚电商资源，还拥有对手难以企及的仓储优势，目前在全国90%区县都实现了24小时达。

有内部人士透露，京东物流或在2020年下半年在香港或纽约进行IPO，该公司的估值预期达到300亿美元，换算成人民币，将高出目前顺丰市值400多亿。

左右为难的顺丰，试图通过多元化业务来走出现在的困境。在王卫看来，马云既然可以通过电商打物流，那他同样也可以反过来用物流发推电商，走出一条“线上电商+线下实体”的新模式。

从主打生鲜电商，到进军跨境电商，再到后来涉足便利店、无人货架，全面开花的顺丰，却没有一朵花能结出果实。

被王卫寄予厚望，甚至被列为“不能失败的项目的顺丰优选，CEO六年连续换了七个，三年时间亏损将近十六个亿，更是在2019年爆发了关店潮，其在上海、武汉、青岛、成都等地的线下门店大批关闭，只有深圳总部周边的华南地区和北京的门店被保留下来。

还有顺丰的无人货架“丰e足食”，也是雷声大、雨点小。2017年高调推出，但到了2018年，据《2018上半年无人货架领域发展研究报告》显示，丰e足食市场占有率为12%，而每日优鲜为55%，是顺丰的近5倍，订单量也几乎相当于丰e足食的3倍。

新业务非但没能给顺丰带来新的活力，反而被大家诟病是不务正业，严重影响了其主营业务。在2019年的双十一上，有网友甚至发出了“双十一最慢的为何是顺丰”的质疑。

江湖中有个传言。早些年，马云两次在香港约见王卫，都被王卫婉拒。但当电商崛起之后，王卫在杭州约见马云寻求合作，马云也对其避而不见。

无论是谁负了谁，反正在后来马云的物流布局“菜鸟”中，王卫的顺丰始终被孤立在外。得益于阿里的技术、数据加持，顺丰的竞争对手们强势崛起，对日显疲态的顺丰虎视眈眈。

现在的王卫，是否正在为当年拒绝马云付出惨痛代价？不依附巨头的顺丰，是否能稳住自己的江山？

让我们，拭目以待。

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