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历史上,我国拥有巨额财富的家族并不少见，而能够传承下去的寥寥无几，正是应了孟子的那句“道德传家，十代以上，耕读传家次之，诗书传家又次之，富贵传家，不过三代”的判断。 放眼四海，亦是如此。当然也有摆脱了“富不过三代魔咒”的名家望族，比如洛克菲勒家族、肯尼迪家族、罗斯柴尔德家族等，这些家族历经沧桑巨变，奇迹般地解决了家族传承的内部隐患，又克服了全球性战争、不断变化的经营环境、政府监管新规和经济衰退等外部变化的不利影响，跨越百年，兴旺至今。 “一个家族的传承，就像是一件上好的古董。”作家马伯庸如是说。古董有形，传承无质。西方大家族成功的传承经验，值得我们去思考和借鉴。 洛克菲勒家族：依托家族信托传承财富提起世界范围内的顶级家族，很难不想到美国的洛克菲勒家族。创始人约翰·洛克菲勒被比尔·盖茨称为“心目中唯一的赚钱英雄”。其财富主要来自于曾经垄断了美国的石油产业。 1870年，老洛克菲勒与合伙人创办了标准石油公司，并持股25%。在此后30年的时间里，标准石油公司垄断了美国80%的石油市场，成长为石油帝国。1911年，美国联邦法院依据1890年的《谢尔曼反托拉斯法》，以反垄断为由，将标准石油公司拆分为34家独立公司，但洛克菲勒家族并没有因此衰落，经过几代人的发展，最终还是构建起了包括石油产业在内的庞大商业帝国，像我们耳熟能详的埃克森美孚、雪佛龙和康菲等都是洛克菲勒家族的产业。现今，洛克菲勒家族的财富已经成功跨越140多年，他们的家族财富是如何传承的呢？ 1913年，洛克菲勒产业发生了激烈的劳资冲突，以至于威尔逊总统派联邦军队镇压才得到解决，他的儿子约翰·戴维森·洛克菲勒在本次事件中表现出色，赢得了老洛克菲勒的肯定。老洛克菲勒膝下只有一子，他把将近5亿美元的家产，在1917年至1922年间逐渐转移给了小洛克菲勒。当时美国还没有开征赠予税，所以老洛克菲勒传给小洛克菲勒财产的过程中，避免了因税而被吞噬大量财产。 1924年，美国政府开征赠予税，最高税率达40%，摆在小洛克菲勒面前的问题是如何能够在保值的前提下，将财富一直传承下去。小洛克菲勒有5个儿子和1个女儿，他认为需要培养子女的自律和奋斗精神，不能让子女过度依赖家族的财富。于是在经过仔细地思考和对比后，小洛克菲勒最终决定以家族信托的形式将财富传承给后代。 1934年，60岁的小洛克菲勒通过大通国民银行为妻子和6个孩子设立了家族信托。主要的信托资产是石油股票，总信托资产规模为1.14亿美元，每份家族信托协议对应一个受益人，他的妻子和孩子分别可以获得1800万美元和1600万美元的资产。他在协议中规定，受益人在30岁之前，只能获得收益，不能动用本金，30岁以后动用本金需经信托委员会同意。 1952年，为了将财富传承得更加持久，他又通过富国银行设置了第二个家族信托。小洛克菲勒设立的家族信托是不可撤销信托，非经受益人同意，协议不可以更改或终止，在有效避税的同时，保证家族财富至少能够传到他的孙辈（见图1）。 信托委员会在洛克菲勒家族信托中扮演了极其重要的角色，信托委员会由5人组成，拥有处置信托财产的绝对权力，并能够起到监管、制约受托人和受益人以及保证家族信托施行的作用。 此外，洛克菲勒家族的家族办公室——“5600房间”，也在洛克菲勒家族财富的有效传承中发挥了重要作用，是对家族信托制度很好的补充。“1934年信托”和“1952年信托”的资产管理都是由“5600房间”负责。同时，它也为洛克菲勒家族成员提供投资、法律、会计、家族事务和慈善等几乎所有领域的顾问服务，保障了家族事业的有效管理和运营。 从第一代开始到如今，洛克菲勒家族已经传至第六代，依旧欣欣向荣。诸多家族成员依旧活跃于政界、商界和文艺界，成为州长、议员、副总统、投资银行CEO、慈善家、艺术家等。根据美国福布斯排行榜，如今的洛克菲勒家族成员超过200人，拥有的净资产加在一起约有100亿美元。  肯尼迪家族：巧妙的信托和税务安排提起肯尼迪家族，人们可能最先想到的是政治世家。但实际上，除了亮眼的政坛表现，肯尼迪家族的财富也备受外界关注。 肯尼迪家族财富的积累是从约瑟夫·P.肯尼迪开始的。1912年，约瑟夫·P.肯尼迪从哈佛大学毕业，并在父亲的支持下，担任波士顿一家银行总裁。结婚之后，约瑟夫·P.肯尼迪进入当地政治的核心圈。1930年美国发生重大金融危机，在这之前，美国资本市场的法律政策和监管制度都很不完善，他凭借颇有争议的股票交易，在危机前一年套现，完成财富的最初积累。同时，他通过经营银行业、造船业和电影业，成为巨富。 约瑟夫·P.肯尼迪共育有子女九人，四个儿子中有三位都是政坛显赫一时的人物。他认为家族、声誉和品牌以及在政治上的成就和影响力，远远重于金钱的价值。所以除了传承财富的目的，为了能够给家族从政人员提供经济上的支持，约瑟夫·P.肯尼迪早在20世纪30年代就设立了家族办公室和信托基金。 1936年，约瑟夫·P.肯尼迪为几个儿子分别设立了1000万美元的信托基金，并规定从他们21岁起，每年可动用50万美元。除此之外，肯尼迪家族的大部分财富，掌握在信托公司手中，数量达到十几个，管理的资产从几万美元到2500万美元不等，监督职能则是交给一个由6人专家组成的顾问委员会。 肯尼迪家族全部信托几乎都由一个设于纽约市的家族办公室负责托管。家族办公室的主要职能是管理家族财富、协调家族事务等。家族办公室通过和很多优秀的资产管理人合作，把肯尼迪家族的财富进行多样化投资运作，获取非常多的稳定收益，使家族财富得以不断积累。 肯尼迪家族在税务方面的精明程度也不遑多让。比如在1998年，肯尼迪家族出售家族最值钱的资产：地标性的Merchandise Mart，这是一座高耸于芝加哥河畔的零售物业。通过精心设计与沃那多房产公司（Vornado Realty）之间的交易，肯尼迪家族延迟了几乎相当于这笔交易一半金额的资本利得税。 肯尼迪家族是通过隐秘投资工具——经营性合伙单位来完成这笔交易的。合伙单位与股权类似，为肯尼迪家族提供了在沃那多房产公司的所有权权益，能产生稳定的股息收入。根据SEC文件记录，在肯尼迪家族从此笔交易获得的3.03亿美元收入中，有1.16亿美元是以此种投资工具的形式支付的。 凭借错综复杂的信托以及颇令肯尼迪家族自豪的巧妙税务安排，肯尼迪家族的财富得到了妥善地传承。 罗斯柴尔德家族：创立家族治理体系罗斯柴尔德家族是欧洲乃至世界久负盛名的财富家族。其金融帝国传奇能够延续的秘诀，源于梅耶·罗斯柴尔德创立了一种家族治理体系，使家族财富得以保全和传承。 在这套家族治理体系中，完全不透明的黑箱操作、像钟表一般精确的协调、永远早于市场的信息获取，以及对财富的深刻洞察和天才的预见力，使得该家族在两个多世纪金融、政治和战争的残酷旋涡中所向披靡，建立了一个庞大的金融帝国。 创始人梅耶·罗斯柴尔德，出生于一个犹太家庭。犹太人十分善于经营，并且十分擅长将自己的商业经验传承下去。梅耶大约从10岁起便开始听从父亲的教导，学习了一身的经商本领，并且酷爱收藏。 青年时期，梅耶已经成为一名中东和欧洲本地古钱币的收藏爱好者。凭借这一爱好，他不仅结识了不少上流社会的头面人物，还赚到了人生的第一桶金。此后，在仅仅5年时间里，年仅25岁的梅耶便获得了宫廷御用商人的名号。在之后的日子里，梅耶不光出售古钱币，还涉及了许多行业，比如茶叶、小麦、高档烟酒等。当然，他最终的目的还是当时最具潜力的金融行业。通过近20年的努力，在刚刚步入中年时，梅耶已经成为当时法兰克福的首富，但他并没有因此裹足不前。当时，罗斯柴尔德家族只在德国最具影响力，在欧洲大陆却要稍逊一筹，当时的梅耶教导自己的5个儿子，一定要把家族势力扩张到整个欧洲版图，甚至全球。 18世纪中期，梅耶成立了罗斯柴尔德集团。他将自己的5个儿子分别派到旗下位于欧洲五大金融中心的银行业工作，即法兰克福、维也纳、伦敦、巴黎和那不勒斯。他借钱给他们创业，但是有个附加条件——这些钱必须归还，这样“家族银行”就可以继续借钱给其他的家庭成员。他承诺，一旦原始贷款被偿清，每个儿子都可以保留自己银行赚取的利润。他还要求每个儿子搜集所在城市的金融信息，具体、详细地汇总给他，经他同意后和其他人共享。就此，罗斯柴尔德家族创建了一个有效的信息网络。 罗斯柴尔德“家族银行”遍及欧洲主要城市，它们拥有自己的情报收集和快速传递系统，甚至欧洲国家的王室和贵族在需要迅速和秘密地传递各种信息时，都要通过它们的系统进行。它们还首创了国际金融清算系统，利用其对世界黄金市场的控制，首先建立起不用实物黄金运输的账目清算系统。 历史已经告诉我们，这种地域分散策略有多么高明，虽然法兰克福、维也纳和那不勒斯的家族生意因历史事件而失败了，但伦敦和巴黎的分支却幸存了下来，并且越来越兴旺。 财富传承是人类共同的美好心愿，财富传承并非易事，但是传承就是要去做正确的事，哪怕它很难。希望中国的财富传承事业在考虑实际情况的基础上，能够汲取国外有益经验，成功实现从“创富”到“守富”的飞跃。 （作者：杨望，瀚德金融科技研究院执行院长、中国人民大学国际货币研究所研究员； 李一鸣，瀚德金融科技研究院副研究员、华北电力大学硕士研究生） |
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