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投资者是不是经常有这么一些困扰？想买的股票考虑再三想出手时总是觉得价格还偏高希望再降一些；想卖出的股票总是希望能卖到一个更高的价格而犹豫不决。是不是资金量不大却持有了多只股票，美其名曰不要把鸡蛋放在一个篮子里分散风险。其实心态固然会一定程度上影响你的操作，但根本的原因还是你对企业不够了解，你对估值不够明确。巴菲特曾说过，要把鸡蛋放在一个篮子里，然后看好你的篮子。肯定会有人反驳道巴菲特不也买了很多只股票吗！当然，当你的资金量到了你心目中足够大或者到达巴菲特级别之时你的确可以买很多股票；但当你的资金量还很小的时候，请你一定要记得去了解企业、了解估值、集中出击，这才是你能实现财富快速累积的最好方式。 分散持股分散的是确定性。分散持股有两种可能：首先是分散持有几个行业。这是一个难度很高的操作。作为普通投资者，我们的专业很有限。就我个人而言，我是不可能对几个行业有着相同程度的了解的。调味品、白酒、品牌中药这类消费型企业还能得心应手，但5G、新能源、大数据、生物医药等对专业要求很高的行业了解起来就难上加难，所以基于普通投资者很难同时相同程度的了解几个行业、尤其是几个相关度很低的行业，所以我们要集中持有自己相对了解的行业。其次是集中持有一个行业分散持有几个公司。这也是一个通病，现在各行各业供给侧改革愈演愈烈，马太效应越发明显，你发现白酒行业里，茅台的利润超过了其余所有上市白酒公司，茅台加五粮液的利润占据了白酒上市公司利润的70%；调味品行业里海天一家公司的市值超过了其余公司之和。所以当你选择一个行业投资的时候，买行业第一就可以了，实在想多买，买前两位就行了。没必要去买很多家，相较于集中持有行业第一或者前二，你买一些行业位次落后的企业更多的其实是在增加你的持股风险。因为随着时间的推移和供给侧改革的深入，位次落后的企业大概率会消失，而行业龙头大概率会越来越好。 了解企业了解的是估值趋势。在这里我要解释一下估值趋势的概念，当企业的净利润增速不断向上提升时，他的估值会一提再提，就是我们所谓的戴维斯双击；而当企业净利润增速不断下滑的时候，他的估值就会一跌再跌，这就是我们所说的戴维斯双杀。所以你就发现诸如海天味业、恒顺醋业这类调味品公司业绩增速保持一个水平的情况下市场给的估值越来越高；而涪陵榨菜等增速下滑的时候市场给他的估值就越来越低。这种现象就是在静态估值相同的情况下，你会发现买市盈率更低的股票反而不赚钱。想要了解估值趋势，最重要的就是了解企业的未来发展趋势。举几个企业发展趋势思考的简单的例子，海天这种以餐饮渠道为主的企业受疫情的影响净利润增速还能保持20%吗？受疫情影响消化大量库存后的涪陵榨菜是不是会轻装上阵？受疫情影响人血白蛋白使用量猛增的血制品企业明年血制品需求量还能保持这样的增速吗？受疫情影响免税店销量大幅下降的中国国旅难道明年是不是会恢复？你想通了这些企业趋势问题，我相信你就能做好估值的把控。 希望大家能明白：了解企业你才能了解估值趋势，集中持股反而会让你分散风险。 |
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