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基金定投的原则是要风险对冲，鸡蛋不能放到一个篮子里。就全球股市而言，可以把它分为成熟市场和新兴市场两大类。成熟市场包括：美国股市、德国股市、英国股市、日本股市、香港股市。新兴市场可以分为亚太股市、中东股市及遥远非洲股市。 成熟市场中美国股市连续十年的慢牛，目前市场处于高位； 美国股市的PE、PB及百分位 德国股市经过近两年的牛市也已经有较大的涨幅 德国股市的PE、PB及百分位 因此白哥认为美国股市和德国股市目前都不太适合进行定投。香港股市目前估值适中，仍未达到2008年金融危机的点位，所以成熟市场中，白哥认为可以选择我们较为熟悉的香港股市作为定投对象。 香港股市的PE、PB及百分位 新兴市场中首选我们的大A股，十年前3000点十年后仍旧是3000点，整体估值较低。需要提醒的是印度股市。印度人口未来将超越中国，成为世界人口第一大国。且印度人口结构比中国更年轻，在中国人口红利逐渐消失，逐步陷入老龄化危机，印度的这一优势无疑显得格外宝贵。因此我们可以把印度股市作为中国股市的备胎。虽然目前印度股市的估值偏高，但我们可以等待。 印度股市的PE、PB及百分位 经过上述分析，我们选择的定投市场为：香港股市 + A股。美国股市/德国股市+印度股市，作为备选。但是在经济全球化的今天，上述配置依然无法规避全球经济同步震荡的风险。例如2008年的全球金融危机。因此我们还需要配上一些和股市本身无关的大类资产作为稳定器，一类叫黄金，一类叫大宗商品（其中以石油为代表），作为我们对冲全球股市风险的保障。 投资比例的配置原则 配置原则有两个：一，估值越低越多投，估值越高越少投，高到一定程度后就要果断清仓；二，到底最多能投多少比例，也不是你拍脑袋决定的。成熟市场的比例不能高于40%及新兴市场不能高于50%、稳定配置不能高于30%。 今天的内容就分享到这里，希望对大家的定投之路有所启发。谢谢！ |
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