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从价值投资的角度上讲，股票投资赚钱的道理非常简单，概括起来就四个字“低估”、“成长”，也就是说股票估值低了，企业成长了都会造成股价未来的上涨。中国股市的每一次的牛熊交替就是不断的重复股价从低估到高估的过程. 判断股市估值的高低，其实也并不困难，有很多方法和标准，比如根据股市整体平均PE和PB，在中国19年的证券史上，市场平均PE在15倍以下、PB在2倍以下，市场就处于低估区域，PE在50倍以上、PB在5倍以上时，市场就处于严重高估区域。另外，还有一些更简单的常识可以辅助判断估值的高低，比如券商营业部交易大厅的冷清与火爆，你身边的大多数股民是亏损累累，谈股变色，还是人人都大赚特赚，连邻居的老大妈都成了股神，向你推荐股票等。我们在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪，从本质上就是在讲在股市低估的时候买进，在高估的时候卖出。李嘉诚曾经告诫很多企业家的成功心得，“当大街上遍地都是鲜血的时候,就是你最好的投资时机。” 那么，为什么大多数股民最终依然亏损累累呢？这是因为股票投资中也有困难的地方。一是，想买在底部，卖在顶部是困难的；二是判断一只股票短期内涨跌是困难的；三是做到在股票已经低估，但市场继续低估，承受账面亏损，巍然不动甚至继续加仓是困难的；第四，在股票已经严重高估卖出后，看着股票继续上涨，持有现金，等在下一次低估的到来过程是困难的。 市场中多数人在股市不断上涨的大趋势下，不断亏钱，正是因为舍易求难，不断的想买了就涨；不断的试图去抓每月、甚至每周的10%；不断的在看到大家都赚了钱的高估区间开始买股票，在严重亏损的低估区间卖出；不去买自己能够研究明白的优秀企业，而去追寻自己根本不了解的所谓黑马；不断的频繁交易，试图每一天都战胜市场，结果把自己的大部分资产都为国家贡献了税收、为券商贡献了利润。反而对低估区间买入成长企业，这种每个牛熊周期都能创造数倍收益，几乎无任何风险的简单投资方法熟视无睹。（20170902注：多年前我存在QQ里的一篇网文摘要，现在读起来更感觉 异常精辟 ）
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