|
版权声明 践行再践行（ID：jianxing201612) 请注意：无须授权，即可转载，只需标清来源； 甚至无需保留以上版权声明。。。。。。
兖州煤业这家公司，我会从以下几个方面分析： 1、这家公司值不值得投？ 2、当前股价估值是否便宜？ 3、盈利预期和风险？ 4、确定赚钱的应对策略？ 一、这家公司值不值得投 1、持续成长性 女孩子拉男朋友见家长，家长都会问，男方父母是干什么的？因为家长想知道男方在什么环境下成长。 家长还问，男方自己是在什么工作单位，干什么职务？因为家长想知道男方自参加工作以来有没有成长。 以上历史性问题，都是为了帮助家长预估，男方在未来的持续成长性。男方在未来的持续成长性，决定女儿嫁过去后的未来有没有保障。 被投资的公司的持续成长性，也决定你投资的金钱有没有保障。 过去10年，有7年，兖州煤业的净资产收益率都低于巴菲特标准值，即15%。 2018年净资产收益率是13.48%，相当于银行定期存款的年利率是13.48%。 过去10年，兖州煤业的净利润大起大落，不稳定，2018年比2008年净利润增长仅仅25%，净利润年均复合增长率2.3%，远低于巴菲特标准值15%。 2、估值的验证 自2009年6月至2019年6月，算上现金分红和增发融资的因素，10年来股价增长率是-9.2%。 以上两点说明，公司长期成长倒退，导致股价下降。 3、流动性 2019年一季度末速动比率1.19倍。 相当于一个人的现金和金融资产市值是短期负债的1.19倍，偿债能力充足。 2018年底净现金流是正值，2019年一季度是正值。 相当于一个人收支平衡。 以上信息说明公司流动性健康。 4、当前盈利速度 2019年一季度净利润同比增长率3.59%，扣非净利润同比增长率2.95%。 相当于普通人的总收入同比上升3.59%，其中工资同比上升2.95%。 2018年一季度净利润同比增长率是25.52%，2018年全年净利润同比增长率是16.81%。 说明当前公司盈利增速下降。 5、小结，这家公司值不值得投 长期来看，公司成长倒退，不值得投资。 当前股价估值是否便宜，请看下面估值分析。 二、当前股价估值是否便宜 看市盈率，该股票估值很便宜。 2019年一季度净利润同比增长率3.59%，扣非净利润同比增长率2.95%。 假设2019年全年净利润不增长，则2019年全年净利润是79.09亿。 由此估算，截止于2019年7月24日，当前的动态市盈率是6.37倍左右。 市盈率10倍，相当于你买一套房子，其内在价值是每年可以升值每平1万，一般情况下成交价格每平10万，这是公道的价格。投资回报率10%。 市盈率6.37倍，相当于上述每年每平升值1万的房子，实际成交价格从每平10万降至每平6.37万。投资回报率从10%升至15.70%。 市盈率越低，投资回报率越高，股票估值越便宜。市盈率越高，投资回报率越低，股票估值越贵。 显然，当前估值很便宜。 三、盈利预期和风险 长期来看，兖州煤业成长倒退，预期其未来业绩增长具有相当的不确定性，不值得投资。 当前估值很便宜，假设未来一年内净利润同比不下降，仅市盈率能升至10倍，兖州煤业的股价即可上涨57%。 但是当前盈利增速在下降，未来一年很有可能净利润同比下降。 如果净利润同比下降很多，那么估值就变贵了，未来股价就有下降的压力。 短期内风险也不小。 四、确定赚钱的应对策略 如果我是投资者，我一定不投资兖州煤业。 因为预期未来业绩增长具有相当的不确定性，不值得投资。 有没有未来业绩持续增长的好公司？ 万科就是这样的公司，长期持续、快速成长，当前估值很便宜。投资不操心。 我相信未来两年，其A股股价至少上涨2倍。参考阅读文章《替你读财报：再评，万科A》。 我已经每月定投其股票。我的计划是持有万科A股票一辈子，直到有更好条件的公司替代万科。 我不推荐任何人买万科的股票，举例万科是为了解释清楚论据。投资股票，是冒风险之事，须自己看清楚，自己负责。 |
|
|
