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最近股市不错，丝毫感觉不到疫情对各行各业的影响，我感觉很不正常。 今天看到一个观点：投资人对疫情的影响，没有亲身的深刻认识。我想大家还是要谨慎点，不要盲目乐观，做好资产的配置，严格按照自己的交易计划执行。昨天一位朋友问我，贵州茅台和五粮液现在的估值怎么样？是不是高估？我就按照自己掌握的数据，来简单推算一下，这其中肯定充满了谬误，大家见笑了。五粮液的利润测算，2019年175亿，2020年210亿….茅台利润测算，2019年405亿，2020年475亿….如果以2020年的预测净利润为基础，按照市盈率计算，20倍PE、25倍PE、30倍PE、35倍PE，结果分别如下：
我自己根据马喆老师的估值方法，结合DCF的估值法，茅台的合理买点在9000-1万亿之间；五粮液的合理买点在3800亿左右；
再看历史市盈率，茅台33倍PE、五粮液29倍PE，历史百分位都在70%左右，我定义目前在合理偏高的位置。
从长期的增长来看，茅台主要看基酒产量和出厂价格，两者未来都有提升空间，茅台未来应该能保持15%左右的增长；五粮液的增速波动可能更大，假设是8%-12%，跑赢通胀应该没问题。
贵州茅台最新的市值是1.37万亿，五粮液的最新市值是4800亿，所以要是按照买入的标准来说，肯定是高了；我的建议：自然是越低越好，这需要一些耐心，但这点很多人做不到，包括我在内。茅台我买入时市值在1.25万亿左右，五粮液是在4900亿左右，所以我买的不是很便宜，要做好大幅波动的准备。话说回来，贵州茅台的确定性是我最喜欢的，我眼里它是目前全球最好的股票，超过苹果、腾讯和Facebook等；我喜欢买入最优质的公司，在合理的价位慢慢收集筹码；我自己能长期拿住的公司，一定是自己买入后心里非常踏实的公司，这一点在茅台、Facebook、腾讯身上可以感受到。风险提示：本文是本人的投资笔记，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
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