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随时诊断上市公司财报 各位关注财译的投资者们，大家节日快乐！很高兴财译可以陪伴你们度过这样一个如此重大的节日，也希望大家继续支持我们，我们也会以更专业，更周到的姿态去服务各位投资者，让我们一起携手走下去，在下一个十年庆典的时候，我们依然会彼此陪伴在对方的身边。 在过往的几个月中，为了方便各位投资者更加直观的去理解财报，我们将财报中所出现的重要指标以连载的形式，配上简单易懂的语言和经典的案例，加深大家对这些指标的了解。帮助大家可以更加容易的面对如何分析拟买入的企业以及规避风险。 对于投资者而言，学会财报分析很重要，了解一个简单的概念，通常就能获得意想不到的结果。对于初看财报的人来说，可能很容易就会被财报当中出现的几个概念和指标搞得头昏眼花，不能理解，慢慢的就丧失了继续学习的动力。但是，学习的过程是需要时间的，需要反复的应用才能加深理解，我们无法对这些指标的理解上一口吃成个胖子。只有通过长时间的学习以及经验积累，才能取得进步。同理，在看财报这方面也是一样的，初试财报分析，可能并不一定能帮投资者们找到快速上涨的股票，也不一定能发现企业所存在的风险，所以我们反复将之应用于实践，在时间与经验的积累下，这些企业中潜在的机会与风险，必定会敞开在我们的眼前。 以下是相关指标介绍的文章的主要内容及链接： （点击蓝色文章名即可进入文章） 1.营业收入及其同比增长率 在《详解营业收入及其同比增长率》一文中，我们介绍了营业收入和营业收入同比增长率，并且结合‘小天鹅’和‘民生股份’这两个案例，详细阐述了如何去运用这两个指标以及了解其背后的含义。如果大家当中有对周期类企业感兴趣的人，我们建议他们可以认识理解这些指标，因为营业收入及其增长率的趋势分析，是不少投资机构和资深投资人常用来分析该行业冷暖的风向标。 2.扣非净利润及其同比增长率 在《详解扣非净利润及其同比增长率》一文中，我们通过净利润引申出了扣非净利润这个概念。扣非净利润是个非常重要的正向指标，它的趋势代表着股东的收益高低变化。我们建议投资者通过区分净利润、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（扣非净利润），观察企业最可持续的扣非净利润及同比增长率指标的变化趋势，去发现更多的导致这种结果的原因，从而对投资作出判断，达到提升收益，降低损失的目的。 3.扣非净资产收益率（ROE） 在《在公司分析中如何理解和用好ROE？》一文中，我们以通俗易懂的方式解释了扣非净资产利益率这个指标的概念，这个指标不仅是一个盈利能力指标，更是一个给企业估值的重要指标。从投资者的角度来看，扣非净资产收益率的趋势及高低水平往往决定着股价的方向及高低水平。 4.息税前收益（EBIT） 在《息税前收益/利润（EBIT）及同比增长率的分析应用》一文中，我们分析了息税前利益（利润）这个概念。很多投资者在对同行业的不同企业进行比较时，仅以净利润去比较分析往往是有失公平的，因为大部分都会忽略营商环境对企业净利润的影响从而进行一个比较错误的判断。我们主张通过息税前利润对一个企业的同比分析，或多个企业的比较分析，可以剔除一家企业在不同时期或不同企业在同一时期的利润水平的不可比因素，更具有可比性和可持续性。 5.短期偿债能力系数 在《凯迪生态退市，这个因素才是真实原因》一文中，主要讨论了如何定义和分析短期偿债能力趋势。大家在选择投资企业的时候，总是会满足于企业在利润表上所做的好看数据，很少会重视到企业资产负债表所反映出来的短期偿债能力这些指标。我们建议通过观察分析企业的短期偿债能力系数趋势，来发现企业中那些致命但是却不那么显眼的漏洞和风险，以此避免大家不必要的损失。 6.议价能力系数 在《对企业的“议价能力”如何进行分析》一文中，主要讨论了议价能力的概念和如何对企业的议价能力进行分析。不同的企业，在营商环境中，由于规模的问题、上下游的地位问题等等，会通过市场竞争，形成不同的议价能力。通过企业的议价能力系数分析，我们能大致的预估出该企业在行业内的竞争是否强大，在产业链上是否有足够的定价能力。 7.长期资金充足性 在《企业的长期资金来源充足性趋势该如何解读》一文中，我们讨论了什么是企业的长期资金来源充足性以及该趋势的分析方法。我们主张投资者在对企业进行分析时会对该趋势加以重视，因为长期资金来源充足的企业，不存在短债长投的风险，富余的资金可以成为企业的货币资金或流动性资产，其中的多数企业会处于一个良性的运营状态，有较好的现金派息能力。 8.毛利与毛利率 在《企业盈利能力分析的利器—毛利与毛利率》一文中，我们讨论了毛利与毛利率。毛利率是一个正向指标，它能代表一个企业业务盈利能力的指标，它在一定程度上反映出企业的竞争实力与议价能力。通过对毛利率以及趋势的分析，投资者们可以更好把握 企业在行业内的竞争能力的变化趋势以及企业有无在财报上做手脚等问题。 9.利润含金量 在《利润含金量传递了企业的什么重要信息？》一文中，我们揭示了企业的净利润并不等于实际赚得的现金，部分企业或可能利用规则通过对财务报表进行人为操控等方式来提高企业盈利，欺骗投资者。通过对财译创设的利润含金量（经验现金流与净利润的比值）的分析，可以很清楚的了解到企业的每一块钱利润收到的现金为多少，使投资者不至于被上市公司单纯的净利润所蒙蔽，避免产生投资失误。 10.非经常性损益 在《是什么原因让曾经的雷股重庆啤酒浴火重生？》一文中，我们以重庆啤酒作为引子，介绍了非经常性损益的概念以及分析方法。并且通过农产品，上海莱士两个企业作为分析案例，让投资者对非经常性损益有个更加直观清晰的了解。我们建议投资者通过对这个指标的分析，认清企业的盈利和亏损究竟源于哪里，降低在投资过程中错误地买入或卖出的风险，同时也可以发现其中暗藏的机会。 11.存货周转率 在《要找好公司，这个指标好管用》一文中，我们主要讨论了存货周转率这个指标，这一指标为正向指标，代表企业的运营效率的高低，存货周转率越高，则表明企业的库存周转得越快，越好。但是我们建议，投资者在对这个指标进行分析的时候，对不同的行业的行业要区别分析，在做横向比较时，只有同行业才有可比性。 12.应收账款（及票据）周转率及应付账款（及票据）周转率 在《应收账款周转率及应付账款周转率如何进行分析和运用》一文中，我们对这两个概念以及分析方法做出了详细的解释，通过对二者的分析，不仅可以提高投资者对于企业运营能力与议价变化的认识，也能让投资者发现哪些企业具备持续高成长的基因，这对于投资者的投资判断来说，是具有十分重要的作用的。 13.资产负债率及资产有息负债率 在《资产负债率/资产有息负债率》一文中，我们解释了资产负债率和资产有息负债率这两个指标的定义和分析方法。通过对这些指标的了解，可以更好的分析债务的构成和防止高资产负债率的企业的投资风险。但是企业负债率所反映的情况却并不那么单一片面，我们建议投资者对自己想要的了解的企业的资产负债率以及资产有息负债率进行详细的比例分析，以便发现其中存在的机会。 14.短期资金保障系数及短期资金安全系数 在《短期资金保障系数及短期资金安全系数》一文中，我们讨论了短期资金保障系数和短期资金安全系数这两个指标，这两个指标为财译特有的财务指标，根据资产的变现能力设计。这两个指标可以很清晰地传达出公司偿债能力的强弱并且不受行业不同的影响。 15.期间费用及期间费用率 在《期间费用及期间费用率的理解和运用》一文中，我们了解到了期间费用的组成以及期间费用率的计算公式，并且解读了如何对这一指标进行分析。期间费用在企业利润表结构中起着承上启下的作用，并且作为一个利润的扣减项目，它对企业的盈利也起着至关重要的作用，通过对这一指标的了解，可以更加有助于投资者对企业管控能力的判读。 16.商誉 在《296亿！美的集团会否因此爆雷？》一文中，我们通过对美的集团，天神娱乐这两个企业分析，引入了商誉这个概念，介绍了商誉这项资产的形成及处置的准则。商誉不是一个常见会计科目，而却是一个报表项目，许多投资者都对这个概念过于轻视从而导致踩雷。我们建议投资者企业并购的行为过程中对此概念加以重视，以免在企业“爆雷”时产生不必要的损失。 17.其他应收款 在《如何应用其他应收款占总资产比指标发现财报地雷》一文中，我们讨论了其他应收款占总资产比这一概念及分析方法，以及其他应收款异常时通常发现的情况。针对企业而言，一旦其他应收款占总资产比超过10%，或者其他应收款占总资产比的趋势突然增高，这就是一种异常情况。一旦发现这种情况，投资者应尽快了解情况，并作出判断，防止风险发生。 通过对这17篇与指标相关的文章，结合实际案例，我们希望能给大家在股票投资上带来一些帮助。也希望我们广大的投资者在今后的投资之路上，能够有效地利用财译网提供的上市公司财报分析功能所提供的各项图表及数据，及时准确作出判断，取得超过市场平均水平的回报！ |
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