|
直接需求刚性覆铜板是电子纱的主要需求来源。电子纱占覆铜板成本 22%~26%。根据 CCLA 统计，2018 年我国刚性覆铜板产量为 5.93 亿平方米，同比增速为 5.4%，产能利用率自 15 年呈现稳步提升的态势，达到 78.8%。从主要覆铜板企业的出厂价来看，价格也从16之后开始稳步提升。若按照电子纱价格10000元/吨估算，电子纱占覆铜板成本的 26%（厚板）或 22%（薄板）。 报告价格5500元，有意购买者可以微博及qq（1498052617）联系 高频高速覆铜板渗透率提升，电子纱（布）结构升级潜力大。刚性多层覆铜板需求增速快，将有助于带动薄型电子布和超细电子纱的需求增加。据 Prismark 预测，2018-23 年，我国 18+层以上覆铜板产值 CAGR 有望达到 10.4%。高功能性电子布将向薄型化发展，高端电子布的市场份额将持续扩大至 16%以上。 以2018年我国电子纱需求量64.3万吨为测算基准，预测，2019-23年我国电子纱需求量分别为68.9/73.9/79.2/86.7/93.2 万吨，同比增速分别为 7.1%/7.2%/7.2%/9.4%/7.5% ，复合增速为 7.7% 。若以 10000元/ 吨价格计算，市场规模约达93亿元。 竞争格局：电子纱行业集中度高（全球 CR10 为80% ，CR3为33%；国内CR7 约 87%，CR3 51% ，技术、资金、客户认证壁垒高。目前全球电子纱在产产能 121.5 万吨/年，昆山必成、建滔化工和中国巨石位居前三，产能分别为 15.2/14.5/10.5 万吨/年，CR3 为 33%。国内电子纱总产能为81.0 万吨，在产产能 79.2 万吨/年，CR7 约 87%，CR3 51% 。 电子纱行业集中度较高的原因包括三 点。1）下游覆铜板 行业集中度高，CR10为 75%，龙头电子纱企业通过绑定大客户获得较高市场份额。2）产品认证周期长，客户换供应商的成本高，粘性强。3）技术和资金壁垒高。技术壁垒主要包含原料配方、浸润剂技术、加工工艺等三方面。资金投入大（初始投资约为 3.5 万元/吨，远高于普通玻纤纱的1 万元/吨），进入壁垒较高。供需独立，价格波动大，退出成本也相对较高。 电子纱成本中设备折旧和浸润剂占比更高。以 3 万吨电子纱生产线单吨成本构成为例，电子纱成本约 6664 元/ 吨，包括原料/ 燃料/ 设备折旧/占比分别为36%/31%/29%/5% 。相比普通玻纤，电子纱的折旧和浸润剂成本占比更高。 正文目录 研究对象 重要结论 图表目录 1、电子纱产业概述 1.1、电子纱定义 1.2、电子纱指标要求 1.2.1、性能要求 1.2.2、接头要求 1.2.3、净化要求 1.2.4、含水率要求 1.2.5、硬挺度控制 1.3、电子纱分类 1.3.1、按档次和厚度的分类 1.3.2、按功能的分类 1.3.3、按用途的分类 1.4、电子纱应用要求 1.4.1、PCB和 CCL 对电子纱（布）要求 1.4.2、高频高速PCB 对电子纱要求 1.5、电子纱产品特性 1.5.1、电子纱线密度越低，电子布厚度一般越薄 1.5.2、电子布越薄、覆铜板信号传输速度越快 1.6、电子纱工艺 1.7、电子纱产业链 1.8、管理体制 1.9、技术状况 1.10、产业环境 2、电子纱供给分析 2.1、全球电子纱产能 2.2、全球电子纱集中度 2.3、我国电子纱产能 2.4、我国电子纱市场份额 2.5、电子纱供给影响因素 2.5.1、下游集中度高 2.5.2、产品认证周期长，客户换供应商的成本高 2.5.3、技术和资金壁垒高 （1）、原料配方 （2）、浸润剂技术 （3）、加工工艺 2.6、生产成本 2.7、盈利能力 2.8、主要项目 2.8.1、光远新材年产5万吨电子纱项目 2.8.2、中材科技（超细电子纱项目） 2.8.3、安徽丹凤集团年产3万吨全电子纱项目 2.8.4、中国巨石电子纱项目 3、电子纱需求分析 3.1、需求状况 3.2、终端需求 3.3、直接需求 3.4、升级需求 3.5、需求量 3.6、需求结构 3.7、电子纱需求影响因素 3.7.1、有利因素 （1）、国家一系列产业政策的大力扶持，创造有利市场环境 （2）、我国拥有完整产业链和世界上最大的电子布消费市场 （3）、传统终端应用领域众多，新兴终端应用领域层出不穷 3.7.2、不利因素 （1）、产品结构不合理 （2）、高端电子纱依靠进口 3.8、电子纱主要产品市场价格 4、电子纱主要数据监测分析 4.1、电子纱行业规模分析 4.1.1、企业数量分析 4.1.2、从业人数分析 4.1.3、利润总额分析 4.2、电子纱行业收入分析 4.2.1、产成品增长分析 4.2.2、工业销售收入分析 4.3、电子纱行业成本费用分析 4.3.1、销售成本分析 4.3.2、管理费用分析 4.4、电子纱行业经营能力分析 4.4.1、盈利能力指标分析 4.4.2、负债能力指标分析 5、主要公司分析 5.1、中国巨石 5.2、宏和科技 5.3、建滔化工 5.4、日本日东纺 5.5、台玻集团 5.6、重庆国际 5.7、泰山玻纤 6、2019-2023年中国电子纱市场未来展望 6.1、投资壁垒 6.2、产业链一体化 6.3、价格趋势预测 5.4、市场格局预测 6.5、产业发展风险 6.6、产业政策预测 6.7、2019-2023年需求测算 6.8、2019-2023年供需平衡预测 7、产业发展规划 7.1、发展回顾 7.2、行业目标 7.3、发展规划 图表目录图表 1：电子纱产品示意图 图表2：电子布的产品示意图 图表3：电子纱各项技术指标要求严格 图表4：常用电子布规格 图表5：不同档次电子纱（布）代号和规格 图表6：高端电子布的厚度只有头发丝的 1/2 甚至 1/3 图表7：电子布的产品档次划分 图表8：电子布按功能分类 图表9：不同厚度的电子布对应的电子级玻璃纤维纱 图表10：按功能的分类 图表11：按用途的分类 图表12：PCB对电子布性能和工艺要求高 图表13：覆铜板各项指标发展趋势，与原料和工艺相关 图表14：高频高速覆铜板要求介电损耗Df低 图表15：高频高速覆铜板对不同材料性能要求 图表16：苹果智能手机对电子布的性能档次逐渐提升 图表17：电子布的生产流程 图表18：单面和双面CCL结构示意图 图表19：多层PCB 结构示意图 图表20：电子纱（布）产业链 图表21：2018 新增天量产能投入市场（粗纱+细纱） 图表22：2019年玻纤及制品行业主营收入增速放缓 图表23：2019年玻纤及制品行业总利润下滑严重 图表24：重点企业出厂价2018H2以来大幅下降 图表25：主要产地中小企业无碱2400tex 缠绕直接纱利润估算 图表26：2019-2020年国内预计粗纱新增产能十分有限 图表27：玻纤行业年度新增产能（粗纱+电子纱） 图表28：目前我国粗纱市场份额（产能口径） 图表29：2016-2019年全球球电子纱在产产能 图表30：2019年全球电子纱在产产能企业占比 图表31：2016-2019年全球球电子纱集中度 图表32：2016-2019年我国电子纱在产产能 图表33：2018-2019年国内电子纱产线及状态 图表34：台湾省及海外电子纱产线及状态 图表 35：2019 年我国电子纱在产产能占比 图表36：2019 年 11 月我国电子纱市场份额 图表37：覆铜板CR10 为75% 图表38：PCBCR10 为26% 图表39：电子纱原料 图表40：3 万吨电子纱生产线单吨成本构成 图表41：电子纱成本构成 图表42：普通玻纤成本构成 图表43：1.5 万吨电子纱原料年消耗量（吨） 图表44：6 万吨电子纱原料年消耗量（吨） 图表45：2007-2018年我国浸润剂专利申请数量 图表46：电子纱投资成本高于粗纱生产线 图表47：电子纱利润率高于粗纱 图表48：1989-2023年中国大陆 PCB 产值占全球比例 图表49：2008-2018年全球 PCB产值 图表50：2018-2023年全球 PCB下游领域需求增速预测 图表51：2008-2018年我国刚性覆铜板产能及利用率 图表52：2009-2018年主要厂商覆铜板出厂价（元 /平方米） 图表53：覆铜板占PCB 成本的37% 左右，电子纱占覆铜板成本22%~26% 图表54：2012-2019年国内覆铜板进口价格 图表55：2012-2019年电子纱 G75 价格（元/ 吨） 图表56：2018-2023年覆铜板细分种类产值增速预测（％） 图表57：2018年我国刚性 CCL产量占比 图表58：2018 年我国各类 CCL和 PP产量（万平米） 图表59：高端电子布渗透率逐渐提升 图表60：2016-2018年宏和科技电子布售价（元 /米） 图表61：2016-2018年宏和科技电子布毛利率 图表62：2013-2018年我国电子纱需求量 图表63：2013-2018年电子纱需求结构 图表64：2016-2018年极细砂平均价格 图表65：2017-2019年11月OC中国高模量纱、风电纱、工程塑料增强短切纱 (4mm) 图表66：2017-2019年电子纱 G75 （单股）价格 图表67：2013-2019年树脂价格 图表68：2017-2019年无碱2400号SMC合股纱价格 图表69：2016-2018年电子纱行业规模以上企业规模 图表70：2016-2018年电子纱行业从业人数规模 图表71：2016-2019年电子纱行业利润规模 图表72：2016-2018年电子纱行业产成品 图表73：2016-2018年电子纱行业销售收入 图表74：2016-2019年电子纱行业销售费用 图表75：2016-2018年电子纱行业管理费用 图表76：2016-2018年电子纱行业毛利率 图表77：2016-2018年电子纱行业负债能力 图表78：巨石2014年以来部分产品技术创新概览 图表79：中国巨石拟新增产能计划 图表80：电子纱单吨价格的变动对收入和净利润（率）的影响 图表81：电子纱产线预计净利润率高于其他产线 图表82：2007-2019年中国巨石营业收入 图表83：2007-2019年中国巨石净利润 图表84：宏和科技研发进程 图表85：2016-2018年宏和科技分产品收入 图表86：2018 年公司产品结构示意图 图表87：建滔集团架构 图表88：2017-2018年建滔化工集团经营状况 图表89：2018-2019年建滔化工集团经营状况 图表90：2015-2019年日东纺集团经营业绩 图表91：2015-2019年日东纺集团ROE 图表92：台玻集团2018年度营运状况 图表93：2018年台玻集团生产、销售状况 图表94：台玻玻璃纤维纱产品规格 图表95：重庆国际电子纱产品 图表96：2017-2019年泰山玻纤经营数据 图表97：泰山玻纤电子纱产品 图表98：电子及工业用玻璃纤维细纱 图表99：1.5 万吨电子纱 -0.5 万吨电子布产线物料示意图 图表100：刚性覆铜板电子布需求量拆分 图表101：2019-2023年我国电子纱需求预测 图表102：2009-2021年我国电子纱在产产能、假设产量及预测需求量（万吨） 图表103：十二五玻纤行业主要指标 |
|
|
