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每天大量机构发布调研报告，对工作、学习、投资、生活极具借鉴意义，但报告内容繁冗复杂，不宜阅读，慧眼带你发现报告中最具价值的内容。关注小编，领取1881个职业内容报告原文。 1 、从品类分布和成交单价看三家公司的销售品类有何不同? 从电商交易规模来看，目前阿里≈3.4 个京东≈6.8 个拼多多:阿里的特点 是基数最大、增长稳健，FY2019(对应自然年 2018 年)阿里在中国零售 市场的 GMV 为 5.72 万亿元，同比+19%，其中淘宝 GMV 为 3.12 万亿元， 同比+16%;天猫 GMV 为 2.61 万亿元，同比+23%。京东的交易规模位列 第二，2018 年实现 GMV1.68 万亿。拼多多的交易规模位列第三，但呈现 高速增长态势，截至 3Q 2019 的滚动 12 个月 GMV 为 8402 亿元。   从销售品类来看，平台电商品类分散，自营电商品类集中:阿里和拼多多 均呈现出 较强的平 台电商 特色， 根据国 金证券第 三方数 据监测 中心数 据， 两者的各品类销售占比较为均匀，第一大品类 GMV 占比不超过 20%，且 前几大品 类主要以 高频、 易耗、 商家数 量多的品 类为主 。而京 东仍然 有较 强的“自营电器城”烙印，京东财报从 2017 年下半年开始不再分别披露 品类 GMV 占比数据，1H2017，京东的 3C&家电类 GMV 占比仍为 49.6%， 远高于以平台电商为特色的阿里和拼多多。   从各品类的成交件单价来看，虽然同为平台电商，但阿里和拼多多相同品 类成交价有较大不同:根据国金证券第三方数据监测中心数据，2018.1- 2019.7，女装类目阿里的成交件单价在 200 元左右，拼多多在 40 元左右; 手机类目阿里的成交件单价在 2000 元左右，拼多多在 500 元左右;美妆 类目中，阿里的美容护肤成交件单价在 120 元左右，彩妆成交件单价在 60 元左右，拼多多的美妆件单价在 20 元左右;食品类目中，阿里的零售坚果 成交件单价在 50 元左右，拼多多的食品件单价在 30 元左右。我们认为， 阿里和拼 多多，除 了分别 满足不 同人的 需求，也 承担着 同一类 人用自 己手 里资金分配去满足不同需求的功能。   2、从城市分布和性别比例看三家公司的核心消费群体有何不同? 从用户规模来看，阿里活跃用户规模最大，拼多多用户增长最快:目前阿 里年活跃用户数最高为 6.93 亿，拼多多以 5.36 亿位居第二，京东以 3.34 亿位居第三，拼多多的年活跃用户数自 2Q 2018 开始超过京东。  从用户的城市分布来看，目前三家公司都在立足自己大本营的基础上，不 断 试探攻 入敌方 的阶段 :一线城市用户 占比最 高的为 京东，三 线以下 城市 占比最高 的为拼多 多。对 于拼多 多来说 ，一二线 城市用 户是其 增量用 户， 因此推出 “百亿补 贴”去 建立高 线城市 用户信任 ;对于 阿里和 京东来 说， 三四线是 其增量用 户，因 此分别 用“聚 划算”和 “京喜 ”在下 沉市场 和拼 多多抢夺流量。   从用户性别比例来看，京东的“男性”标签更重，而淘宝和拼多多均有着 较 强的“ 女性” 标签 :根据易观数据， 目前京 东的男 性用户占 比最高 ，为 58.5%;而淘 宝和 拼多多 都呈 现出女 性用 户占比 较高 的特 点，女 性占 比分 别为 69.7%和 60.4%。我们认为，一方面京东品类中 3C 类产品占比较高， 而淘宝和 拼多多的 服饰、 美妆等 品类占 比较高， 因此对 不同性 别的用 户有 着不同的 吸引力; 另一方 面，淘 宝的直 播、内容 板块以 及拼多 多的信 息流 推送都为 用户营造 出了更 浓厚的 “逛街 ”氛围， 更适合 女性的 消费惯 性， 因此具有较强的女性标签。  3、从月活、使用时长和客单价看三家公司的消费者行为有何不同? 从三家公司的移动端月活数来看，淘宝>拼多多>京东>天猫:2019 年 11 月，淘宝的移动端月活跃用户数达到 7.27 亿，在较高基数下仍然保持着较 高的增长;拼多多的移动端月活数在 2019 年 4 月超过京东，目前在 4.61 亿，位居第二;京东的移动端月活为 2.79 亿，数量较为稳定，位居第三; 天猫的移动端月活为 0.58 亿，数量也一直在较为稳定的水平。  从人均单日使用时长来看，目前拼多多>淘宝>天猫>京东:根据易观数据， 目前淘宝和拼多多的人均单日使用时长达到 25 分钟左右，天猫的人均单日 使用时长在 20 分钟左右，而京东的人均单日使用时长在 15 分钟左右。我 们认为， 京东的用 户更具 备“直 男”标 签，知道 自己想 要什么 ，而阿 里和 拼多多的 用户更具 备“喜 欢逛街 ，对时 间不敏感 ”的标 签，因 此能够 在有 着更浓厚的“逛街”氛围的淘宝和拼多多停留更多的时间。 从客单价来看，目前年活跃用户在阿里的年花费≈京东的 1.6 倍≈拼多多 的 5.6 倍:根据各公司最新财报披露数据，阿里的年活跃用户平均客单价 为 8757 元，京东为 5492 元，拼多多为 1567 元。未来用户客单价的持续 提升对三家公司而言都是至关重要的发力点。 当下时点，在用户规模的竞争之外，电商三巨头的竞争已经越来越进入到 对 于现有 用户时 间和金 钱的争 夺之中 :目前来看三大 电商巨头 中，阿 里的 活跃用户 数最多， 人均单 日停留 时间最 长，全年 客单价 最高; 京东活 跃用 户数偏少 ，人均单 日停留 时间相 对较短 ，但客单 价位于 中等偏 上;而 拼多 多活跃用户 位居第 二，增 速迅猛， 人均单 日停留 时间较长 ，但客 单价偏 低。 我们认为:阿里在流量获取和消费者运营端的强大优势具有深厚护城河， 因此长期 看好阿里 的行业 老大地 位;此 外，我们 认为占 据用户 更长时 间的 公司更有潜力将“时间”转化为“金钱”，拼多多中期客单价的提升值 得期 待;对于京东而言，如何突破用户规模增长瓶颈、如何实现自营&平台业 务相得益彰以及保持规模化的盈利值得持续跟踪。 总体来看，可以得出结论：
以上报告内容来自：国金证券《批发和零售贸易行业研究》 |
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