10%年化收益：钉钉宝365还适合买么？

最近大家比较关心钉钉宝365组合，有很多朋友咨询螺丝钉相关的问题，今天跟大家统一分析一下。

PS：不熟悉的朋友可以点击这篇查看：《新组合来啦：钉钉宝365天组合》

Q1

问：365组合最近年化收益到了10%，这个是常态收益么？

最近365组合上涨比较快。从上市以来的年化收益率已经达到近10%。

年化收益率是什么意思呢？

比如说我们平时看到的货币基金的7日年化，就是把过去7天的收益，放大到未来一年，所能获得的收益。

这里的10%也是类似的意思。

过去四五个月，365组合的收益，放大到未来一年，对应年化达到了10%。

▼二级债基的长期平均年化

365组合中，主力是二级债基。

二级债基也是债券基金中规模很庞大的一类，通常配置不超过20%的股票，加上不少于80%的债券。

二级债基在A股也有对应的指数，从2004年初至2020年2月份，从1000点上涨到3000点。

期间的平均年化收益率，大约是7.1%。

这也就是二级债基的历史平均收益。

365组合之前说的，争取实现年化6%以上，也是基于二级债基的平均收益来的。

不过最近半年的收益，显然是超过了7.1%的历史平均值的。

所以10%的年化无法长期保持。

▼10%收益的原因

之所以目前达到了10%这么高，主要是两方面带来的。

一方面是股票市场整体的上涨，给365组合贡献了一些收益。

股票市场波动对二级债基影响还是有的。

比如说春节后开盘第一天股市大跌，365组合也出现了大约不到0.5%的跌幅。

之后用了两三天这个跌幅才回来。

另一方面，债券市场处于一轮牛市的后期，债券的上涨也贡献了不少收益。

因为疫情的缘故，今年年后的市场流动性很充裕，加上美联储降息，十年期国债收益率也大幅下滑，带动债券上涨。

利率=债券利息/市场价格。

通常利率下降阶段，是分母市场价格上涨的阶段。

两者叠加，让二级债基的表现很良好。

但不要把365组合这段时间的收益当作常态。

投资365组合，长期年化在6%上下，这个预期会更可靠。

Q2

问：365组合会有下跌风险么？

365组合是会有下跌风险的。

像二级债基，长期年化7%，但中间也会有5-10%的波动。

大部分情况下，365组合的波动都在1%以内，但不排除极端情况下出现5%的波动。

所以需要做好至少一年的心理准备。

持有1年以上，是大概率赚钱的。

同时，为了减少风险，我们也会在风险比较高的阶段，对365组合调仓。

我们之前介绍过，如果股票和债券都不便宜了，那二级债基也就不太适合投资了。

股票是否便宜，我们可以看估值表前面的星级。在4、5星级市场整体还算低估，到了3星级股票就不太便宜了。

债券是否便宜，可以参考十年期国债收益率。十年期国债收益率小于3%债券进入偏高估区域，之后对债券的波动也要有心理准备。

目前债券就处于不太便宜的阶段，股票市场还处于4星级，但距离3星级也不远了。

相对来说，股票的波动对365的影响更大一些。

如果A股到了3星级区域，365组合也会做一下调仓，减少股票资产比例，增加短债基金或者货币基金的比例。

因为短债基金和货币基金，受市场波动影响很小，适合作为过渡。

调仓会有通知，也会在公众号发文章跟大家介绍的。365和90组合调仓并不频繁，通常是按季度调仓。

当然也不用太担心365和90组合的波动风险，债券基金就算有波动，风险也不大。

像春节后回来A股单日下跌7%，365组合也有下跌，但只用了几天时间就涨回来创新高了。只不过相对货币基金来说，波动要大一些。

Q3

问：365组合涨了这么多，还适合投资么？

钉钉宝365和90组合，设计的时候就是为了可以随时买入。

但买入后，需要做好持有一段时间的心理准备。

365天组合，从名字上也看得出来，需要做好持有至少365天的心理准备。

至于到了365天以上，如果愿意继续持有，还是可以继续放着享受收益的。

总结

总的来说，钉钉宝365组合，它不是一个0风险的品种，但风险也没有股票基金那么高。

做好1-2年持有的准备，大部分时间里都可以带来好收益的～

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）