亨通光电：4G时代的大牛股，5G时代的落伍者

作者：所长，来源：时金研究所

导语：5G概念风光无限之时，4G时代的大牛股亨通光电也出现了转机。

2018年10月至今，5G概念风光无限。

5G概念一路涨涨涨的同时，4G时代的大牛股亨通光电(SH:600487)却一直原地踏步。

不过近来，终于出现了转机——亨通光电涨停了。4G时代的大牛股要爆发了吗？

图:亨通光电和5G概念走势对比（资料来源：同花顺）

4G时代，亨通光电是10倍股

亨通光电的主要产品是光纤光缆，其是我国第二大光纤光缆生产企业。

图：我国光纤光缆企业产能份额（资料来源：德邦证券）

光纤光缆主要用于通信领域，移动、电信、联通三大运营商的光纤光缆需求占了国内总需求的80%左右，所以运营商网络建设对光纤光缆行业影响较大，亨通光电是名副其实的4G/5G概念股。

图：海底光缆（资料来源：万联证券）

2013-2017年，4G建设如火如荼展开，光纤光缆需求暴涨，借行业的东风，亨通光电也赚得盆满钵满。

营收从85.91亿元增长至259.5亿元，复合增速高达31.83%；归母净利润从2.91亿元增长至21.09亿元，复合增速高达64.07%。

图：亨通光电历年业绩（数据来源：Choice）

4G概念+业绩连续多年高增长，市场自然不会放过这么好的标的。期间，亨通光电股价从4G建设初期的3元左右一路涨至33.21元，实现了10倍股的神话，且大幅跑赢4G概念。

图：4G时代亨通光电股价涨逾10倍（资料来源：同花顺）

过去一年半，股价为什么原地踏步？

2018年10月至今，是持续1年半的5G炒作期，沪电股份等热门5G概念股涨了将近10倍，但亨通光电股价却原地踏步。同样生产光纤光缆的长飞光纤股价也是原地踏步。

光纤股完美的错过了过去一年半的5G炒作期。

原因何在？过去一年半，光纤股业绩承压，没有什么想象空间。

炒作！炒作！炒的是什么呢？是想象空间。

4G大建设时期，光纤光缆供不应求，各家厂商纷纷扩产以满足市场需求。

4G建设进入尾声后，市场光纤光缆需求逐渐稳定，但前期新建的光纤产能却陆续投产，供过于求，光纤价格快速下跌，从2017年高点的65元/米快速降至35元/米。

图：运营商光纤集采价格（资料来源：万联证券）