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归纳类比、提出猜想、证明，这是一套基本思考问题的方法体系。 同样都是格雷厄姆的弟子，巴菲特的换手率就很低，但是施洛斯的换手率相对就高得多，大概每年25%左右。 很多人提到价值投资都是认为需要长期持股，实际上这需要事实去验证，就好像雪球很多人都看不起技术分析，但是这并不阻碍投机高手的出现，没有调查的发言都只是猜想，调查研究是基础，用事实去验证猜想就能证伪或者证实。 宜昌白云飞就是用事实去检验自己的猜想，有高频交易的，有低频交易的，有股票，也有基金，各种猜想用事实去检验。 我发现雪球上很多人陷入了意识形态中，不只是投机的看不起价值投资的，同样价值投资的也看不起投机的，各种顽固的意识形态限制了人的视野，例如很多人迷信巴菲特的某句话，实际上，这句话可能是在某个语境下说的，甚至还有可能这些话本身就是有局限，有时代限制的，有个人思维倾向的。 巴菲特一向反对在各个花朵上跳来跳去采蜜，但事实是巴菲特本人就经常做套利，要不然那么多现金闲置就浪费了，当然这种套利是建立在巴菲特本人能力圈范围内的。 我认为过度迷信任何一个人或任何一种方法都是陷入意识形态的标志。 归纳、猜想、验证。 宜昌白云飞做的就很好，不是空口说白话，而是用事实去检验猜想，尽管这些检验可能有时间限制，但是很多事实能推翻一些现有的成见。 例如，格雷厄姆提出了股债平衡的投资策略，但是沃尔特施洛斯和巴菲特都嗤之以鼻，当然，两人都很客气，沃尔特施洛斯是始终满仓用事实推翻，巴菲特直接就有言论，可以说不以为然，这些投资祖师爷本身就有分歧。分歧的根源还是因为每个人都带有自身的成见，例如一个数学老师老说这些题这么简单，这是对他来说是真的，但是对学生来说可能就不是真的。 格雷厄姆提出的股债平衡是针对普通人的，沃尔特施洛斯是一位伟大的投资大师，他的能力是普通人吗？巴菲特更不用说了，能力超卓，说得上富可敌国了，影响力非常大。两人都不是普通人，当然否认股债平衡。 事实上，@安娜2012 就采用了股债平衡的策略，完胜沪深300指数，事实胜于雄辩。 还有一种说法是高频交易不会成功，这在美国都是被打脸的，美国专门有做高频交易的公司，当然美国有巨额的利得税，30%左右，这还能做成功，说明这套东西在某种条件下是可行的，只是可能我们普通人并不具备这种能力。 A股高频交易有没有成功的？ 雪球上就有，实盘的有@唐诗宋词 ，高频做t，非常成功，至少有90%的成功率，每年赚的钱比很多人的市值都高。 我还曾经见到有人做t年化百分之五十以上，而且是持续很多年。 @宜昌白云飞 专门做了一个高频交易组合，实战效果也很好，目前看收益率是所有组合里面最好的。 雪球上也有高手演示过价值投资长年累月不动赚到大钱的，例如乐趣，但是也有其他的投资方式。 我还是总结一下关键词：归纳、猜想、证明。 |
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