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项目背景介绍：A、B双方拟成立合资公司，A以资产作价出资，B以现金出资。整个项目的建设投资1.2亿元，其中A的资产价值为8000万元，是已经建了80%的在建工程，只需要少量投资就可以完工投产了。因为B要在合资企业里控股，所以B的出资额就要高于8000万，假设B的出资为9000万。那么这种情况下，项目的内部收益率怎么算呢？这个问题，是前段时间有个妹子问的。她的纠结点在于项目只需要1.2亿元的总投资，可是B为了控股，出资了9000万， 这样总投资就变成了1.7亿。她就不知道在这种情况下，项目的内部收益率该怎么计算了。我当时比较忙，简单给她说了说，让她好好去研究一下资金筹措和使用表以及项目的自由现金流量表。妹子后来也没再找我问，我也忘记问她最后是怎么处理的，想来她是想明白了吧。如果从百度上搜索“项目自由现金流”几乎是找不到很合适的答案，因为在财务管理的教课书里是找不到这个名词的，它好像还真的就只是在可行性研究报告的经济评价表格里才会出现词语。你如果搜索英文的Free Cash flow 或者自由现金流倒是有不少的介绍，比如百度的定义就是这样的：自由现金流量，就是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。简单地说，自由现金流量（FCF）是指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出(CapitalExpenditures，CE）的差额。即：FCF=OCF-CE。自由现金流是一种财务方法，用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。指在不危及公司生存与发展的前提下可供分配给股东（和债权人）的最大现金额。自由现金流在EBITDA的基础上考虑了资本性支出和股息支出。尽管你可能会认为股息支出并不是必需的，但是这种支出是股东所期望的，而且是以现金支付的。自由现金流并不等同于经营活动现金，虽然那些有着较少投资收益的公司长期来看数值确实接近于经营活动现金。如果看这个定义，好想还是不太容易捋清楚项目自由现金流，其实答案就在定义里。我现在给你的提示是：可研报告里的项目自由现金流其实就是公司自由现金流（free cash flow to firm）。理解了这个，你应该知道上面的案例该怎么计算了吗？
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