2019年的合同负债,碧桂园为6470亿,万科为5770亿,融创为2408亿。过去两年的销售额,碧桂园为15001亿,万科为12381亿,融创为10156亿。 碧桂园与融创的合同负债差额为4062亿,与两者销售额之间差数4845亿相差不大,不到20%,属于正常范围。万科与融创的合同负债差额为3362亿,与两者销售额之间差数2225亿相比,差额就要大不少,超过了30%。 各家合同负债与销售额的比例不同,有多种原因: 1、结算速度不一样,销售额中的款项结算的速度越快,合同负债被结利的比例就会高,剩余合同负债自然会相应减少; 2、销售回款速度。 这个数据比较复杂,牵涉到客户分期付款的比例,网签的速度和银行按揭贷款的流程。地区性差异,会大于公司间的差异; 3、表外数量 合同负债体现的是报表内数据,大量的联营、合营公司数据是报表上无法体现的,但会算到销售额中。 相对来说,万科的财务更加稳健,碧桂园其次,融创的体量与前两者相比仍然要小一些,未来两年随着负债率的下降,各项数据会更加趋同吧。 |
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